توقعات زوج دولار/ين USD/JPY: يشير الرسم البياني الشهري إلى انهيار أعمق للين

تتسارع عمليات بيع الين الياباني هذا الأسبوع مع استمرار المخاوف بشأن إجراءات بنك اليابان. ارتفع زوج دولار/ين USD/JPY لمدة خمسة أسابيع متتالية ويحوم عند أعلى نقطة له منذ أكثر من 38 عامًا. وقد قفز بأكثر من 60% من أدنى مستوياته في عام 2020 وبنسبة 115% من أدنى مستوياته في عام 2011.

هل تبحث عن إشارات وتنبيهات من متداولين محترفين؟ اشترك في Invezz Signals™ مجانًا. يستغرق 2 دقيقة.

لماذا ينهار الين الياباني

Copy link to section

لقد انهار الين الياباني في العقد الماضي بسبب تصرفات الحكومة اليابانية والبنك المركزي.

على مر السنين، وخاصة خلال جائحة كوفيد-19، اقترضت الحكومة اليابانية بكثافة لإنقاذ الاقتصاد. ونتيجة لذلك، قفز إجمالي الدين إلى أكثر من 9 تريليون دولار، وهو أعلى من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد.

وقد ترك هذا الاتجاه البنك المركزي والحكومة في مشكلة محفوفة بالمخاطر مع استمرار العجز. ولسد هذا العجز، تستطيع الحكومة خفض الإنفاق وزيادة الضرائب، وهما استراتيجيتان لا تحظىان بشعبية كبيرة. علاوة على ذلك، يتمتع رئيس الوزراء الحالي بواحدة من أدنى معدلات التأييد في تاريخ اليابان.

كما أن بنك اليابان في وضع صعب لأن أي زيادة في أسعار الفائدة ستؤدي إلى زيادة تكاليف خدمة الدين. وهذا ما يفسر سبب رفع أسعار الفائدة بمقدار 10 نقاط أساس فقط في وقت سابق من هذا العام.

ومن غير المرجح أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام. وإذا حدث ذلك، فسوف يرتفع بنسبة تقل عن 0.25% فقط. وفي الوقت نفسه، تظهر الأدلة أن التدخلات الحكومية في سوق الفوركس نادراً ما تنجح.

تدخل بنك اليابان من خلال ضخ مليارات الدولارات في سوق الفوركس في عام 2022. وعلى الرغم من ذلك، واصل زوج دولار/ين USD/JPY الارتفاع في تلك الفترة. وحدث الشيء نفسه هذا العام عندما ضخ البنك المركزي مليارات الدولارات مع انهيار الين.

بيانات التضخم الأمريكية المقبلة

Copy link to section

سيكون المحفز المهم التالي لسعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (USD/JPY) من الولايات المتحدة، والتي ستنشر أحدث بيانات التضخم يوم الخميس.

هذه أرقام مهمة لأنها سيكون لها تأثير على الاحتياطي الفيدرالي. ويتوقع الاقتصاديون أن تظهر البيانات أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI) تباطأ إلى 3.2٪ في يونيو. ومن المتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 3.4%.

إذا كانت هذه الأرقام صحيحة، فهذا يعني أن التضخم لا يزال عند مستوى مرتفع وأي تخفيضات في أسعار الفائدة من المرجح أن تؤدي إلى ارتفاع الأسعار لفترة أطول.

وفي بيان هذا الأسبوع، أشار جيروم باول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان منفتحًا على تخفيض أسعار الفائدة إذا استمر التضخم في الانخفاض.

والتحدي الذي يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي هو أنه سيجد نفسه في المكان الذي وصل إليه بنك اليابان اليوم، حيث أن إنفاق الحكومة الأمريكية وديونها آخذة في الارتفاع. وتشير البيانات إلى أن الديون قفزت إلى أكثر من 34.8 تريليون دولار، وارتفعت تكاليف الفائدة السنوية إلى أكثر من 880 مليار دولار.

التحليل الفني لزوج دولار/ين USD/JPY

Copy link to section

بالنظر إلى الرسم البياني الشهري، نرى أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني كان في اتجاه صعودي قوي في السنوات القليلة الماضية. وقد تجاوز مستوى المقاومة الرئيسي عند 125.72، وهو الجانب العلوي من نموذج الرأس والكتفين المعكوس.

كما قفز فوق 148.44، وهو أعلى مستوى له في عام 1999 قبل انفجار فقاعة الدوت كوم. قام الزوج أيضًا بتشكيل نموذج التقاطع الذهبي حيث تقاطع المتوسطان المتحركان الأسيان لـ 50 يومًا و 200 يوم مع بعضهما البعض.

وقد تحرك أيضًا فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6%. لذلك، من المرجح أن يستمر زوج دولار/ين USD/JPY في الارتفاع في السنوات القادمة حيث يستهدف المشترون نقطة ارتداد 38.2% عند 182.60. وهذا السعر أعلى بحوالي 12% من المستوى الحالي.

التحرك فوق هذا المستوى قد يؤدي إلى ارتفاعه إلى النقطة النفسية عند 200، أي حوالي 235 فوق المستوى الحالي.