تحليل سعر سهم VinFast: مبالغ فيه للغاية مع تزايد المخاطر

شهد سعر سهم VinFast (NASDAQ: VFS) انتعاشًا قويًا مؤخرًا، حيث انضم إلى شركات أخرى مثل Tesla وRivian وLucid. لقد قفز بنسبة 22٪ في الشهر الماضي ويحوم الآن عند أعلى نقطة له منذ 4 يونيو. كما قفز بأكثر من 115% من أدنى مستوى له هذا العام.

أخبار سيئة من VinFast

أعلنت شركة VinFast، شركة السيارات الفيتنامية التي تهدف إلى أن تصبح الشركة الكبيرة التالية في صناعة السيارات الكهربائية ، عن أخبار سيئة كبيرة الأسبوع الماضي.

وأعلنت الشركة في بيان أنها ستؤجل إنشاء مصنعها في نورث كارولينا لمدة ثلاث سنوات. وقررت أيضًا خفض هدف تسليم المركبات من 100 ألف إلى 80 ألفًا في ضربة كبيرة للشركة.

ولذلك، يتوقع المحللون أن تستمر الشركة في النضال في السنوات القليلة المقبلة. وسوف يستمر حرق أموالها النقدية وستظل ربحيتها بعيدة المنال.

يعد تأخير المصنع أمرًا مهمًا لشركة VinFast، وهي الشركة التي تأمل أن تصبح لاعبًا رئيسيًا في الولايات المتحدة. فمن ناحية، بما أنها تصنع مركباتها في فيتنام، فمن المرجح أن تواجه صعوبات في الولايات المتحدة بسبب الحوافز المحلية.

عادة ما تتمتع شركات السيارات الكهربائية التي تصنع سياراتها في الولايات المتحدة بميزة تنافسية كبيرة. عادة ما تكون هذه المركبات مؤهلة للحصول على إعفاءات ضريبية اتحادية وحكومية، مما قد يؤدي إلى خفض أسعارها. قال أحد المحللين في شركة Ho Chi Minh City Securities في مذكرة:

التحدي الكبير الآخر الذي يواجه VinFast هو أن المستهلكين الأمريكيين يفضلون الآن السيارات الهجينة مقارنة بالمركبات الكهربائية النقية. تظهر البيانات الصادرة مؤخرًا أن السيارات الهجينة تتزايد مع تراجع مبيعات السيارات الكهربائية. بعض الشركات الكبرى في السوق الهجين هي أمثال تويوتا وفورد.

تحديات أرباح VinFast

وتقول شركة VinFast إن أعمالها العالمية تسير بشكل جيد، الأمر الذي سيساعدها على تعويض ضعفها في الولايات المتحدة. على سبيل المثال، تلقت 27.649 طلبًا مسبقًا لجهاز VF 3 في فيتنام خلال 66 ساعة. كما أطلقت مصنعًا في إندونيسيا وتوسعت في السوق الفلبينية.

ورغم أن هذا التوسع جيد، إلا أن التحدي يكمن في أنه سيواجه منافسة قوية من الشركات الصينية هناك. ومع مواجهة شركات مثل Nio، وXPeng، وBYD للتحديات في أوروبا والولايات المتحدة، يركز العديد منها الآن على دول جنوب شرق آسيا.

وتكافح شركة VinFast أيضًا في مجال صناعة السكوتر الإلكتروني. وانخفضت عمليات تسليم المركبات من 9757 في الربع الأول من عام 2023 إلى 6632.

ارتفع إجمالي إيراداتها من 6.4 تريليون دونج فيتنامي في الربع الأول من 1.5 تريليون دونج فيتنامي في نفس الفترة من عام 2023. وانخفضت مبيعاتها بنسبة 31٪ عن الربع الرابع من عام 2023. وتحسن صافي خسائرها إلى 14.8 تريليون دونج فيتنامي.

لذلك، من المرجح أن تستمر الشركة في النضال على المدى القريب. والأسوأ من ذلك أنه من غير الواضح ما إذا كانت ميزانيتها العمومية ستكون قادرة على دعم هذا النمو دون زيادة نقدية أخرى. أنهى VinFast الربع بمبلغ نقدي قدره 119 مليون دولار.

تحليل سعر السهم VinFast

مخطط VFS بواسطة TradingView

مصدر القلق الرئيسي الآخر هو أن VinFast هي شركة مبالغ فيها للغاية وتبلغ قيمتها السوقية أكثر من 11 مليار دولار. هذا التقييم يجعلها شركة أكبر من أمثال Nio وXpeng التي تبيع آلاف المركبات.

تحرك سعر سهم VinFast بشكل جانبي في الأسابيع القليلة الماضية. ثم ارتفع إلى مستوى مرتفع عند 5 دولارات الأسبوع الماضي، وهو متوسطه المتحرك على مدى 100 يوم. أشار مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر ستوكاستيك إلى الأعلى.

لذلك، من المرجح أن يستأنف سعر سهم VFS الاتجاه الهبوطي حيث يتفاعل المستثمرون مع تخفيض التسليم. قد يؤدي هذا الإعلان إلى انخفاض السعر إلى مستوى الدعم الرئيسي التالي عند 3 دولارات.