معاينة أرباح Spotify للربع الثاني: ارتفعت أرباح SPOT بأكثر من 55% منذ بداية العام، فهل هناك تحول في الأرباح قادم؟

بينما تستعد شركة Spotify Technology SA (NYSE) لإعلان أرباحها للربع الثاني من عام 2024 في 23 يوليو، تشير العديد من المؤشرات الرئيسية إلى أداء قوي.

يراقب المحللون والمستثمرون عن كثب نتائج عملاق البث المباشر، والتي من المتوقع أن تظهر تحسنًا كبيرًا في الربحية ونمو الإيرادات.

مع ربحية السهم المتوقعة (EPS) البالغة 1.02 يورو، وهو تناقض صارخ مع خسارة السهم البالغة 1.55 يورو المسجلة لنفس الفترة من عام 2023، تستعد Spotify لإظهار مكاسب مالية كبيرة.

يستكشف هذا التحليل العوامل التي تساهم في الأداء القوي المتوقع لـ Spotify والمبادرات الإستراتيجية التي ساهمت في نموها.

نمو الإيرادات والمبادرات الاستراتيجية

من المتوقع أن تعلن Spotify عن إيرادات قدرها 3.8 مليار يورو للربع الثاني من عام 2024، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 20٪ عن 3.18 مليار يورو المعلن عنها في الربع الثاني من عام 2023.

ويمكن أن يعزى هذا النمو المذهل إلى العديد من المبادرات الإستراتيجية التي نفذتها الشركة في النصف الأول من عام 2024.

وتشمل هذه المبادرات تقديم مستويات تسعير جديدة وتوسيع خدمات الكتب الصوتية، وكلاهما ساهم في زيادة تدفقات الإيرادات وزيادة مشاركة المستخدمين.

سمحت مستويات التسعير الجديدة لـ Spotify بتلبية احتياجات جمهور أوسع من خلال تقديم خيارات اشتراك أكثر مرونة.

لا تجتذب هذه الإستراتيجية مشتركين جدد فحسب، بل تساعد أيضًا في الاحتفاظ بالمشتركين الحاليين من خلال توفير خطط مخصصة تناسب احتياجات المستخدمين المختلفة.

بالإضافة إلى ذلك، استفاد توسيع نطاق خدمات الكتب الصوتية من السوق المتنامية، مما أدى إلى زيادة تنويع مصادر إيرادات Spotify.

نمو المستخدم والمشتركين المتميزين

تستمر قاعدة مستخدمي Spotify في التوسع بوتيرة ملحوظة. وتتوقع الشركة إضافة ما يقرب من 15 مليون صافي مستخدم نشط شهريًا جديدًا (MAUs) خلال هذا الربع، ليصل إجمالي عدد المستخدمين النشطين شهريًا إلى 631 مليونًا.

يعكس هذا النمو جهود Spotify الناجحة في جذب مستخدمين جدد من خلال عروضها المبتكرة وانتشارها العالمي.

وفيما يتعلق بالمشتركين المتميزين، تتوقع Spotify أن يصل عدد المشتركين إلى 245 مليونًا، مما يمثل إضافة صافية قدرها 6 ملايين مشترك جديد خلال هذه الفترة.

تؤكد هذه الزيادة في عدد المشتركين المميزين على فعالية استراتيجيات التسعير والتجميع الخاصة بـ Spotify، والتي جعلت الخطط المميزة أكثر جاذبية للمستخدمين.

توفر استراتيجية التجميع، التي تتضمن الموسيقى والبودكاست والكتب الصوتية، تجربة صوتية شاملة تعزز رضا المستخدم وولائه.

الربحية وإدارة التكاليف

شهدت ربحية Spotify تحولًا كبيرًا، حيث تتوقع الشركة دخلاً تشغيليًا قدره 250 مليون يورو للربع الثاني من عام 2024.

ويشمل ذلك 13 مليون يورو كرسوم اجتماعية، مقارنة بخسائر تشغيلية قدرها 247 مليون يورو في نفس الربع من العام الماضي.

ويعود السبب في تحسن الربحية إلى زيادة الإيرادات والإدارة الفعالة للتكاليف.

من المتوقع أن يصل هامش الربح الإجمالي إلى 28.1%، ارتفاعًا من 25.2% في الربع الثاني من عام 2023. وتعزى هذه الزيادة إلى التحسينات في الموسيقى والبث الصوتي وتكاليف الإيرادات الأخرى.

ومن خلال تحسين هيكل التكاليف والتفاوض على صفقات أفضل مع موفري المحتوى، تمكنت Spotify من تعزيز هوامشها مع الاستمرار في الاستثمار في منصتها.

تأثير أسعار صرف العملات الأجنبية

في حين أن نمو إيرادات Spotify مثير للإعجاب، فمن المهم ملاحظة أن الشركة تواجه رياحًا معاكسة بمقدار 140 نقطة أساس للنمو على أساس سنوي بسبب تحركات أسعار الصرف الأجنبي.

يسلط هذا التأثير الضوء على تحديات العمل في سوق عالمية ذات قيم عملات متقلبة.

ومع ذلك، تساعد تدفقات إيرادات Spotify المتنوعة والأداء القوي في الأسواق الرئيسية على تخفيف هذه التأثيرات.

زيادة الأسعار واستراتيجية التجميع

كانت إحدى التحركات الإستراتيجية البارزة التي اتخذتها Spotify في عام 2024 هي قرارها بتنفيذ زيادات في الأسعار عبر العديد من الأسواق.

في الثالث من يونيو، أعلنت Spotify عن خطط لتعديل الأسعار في الولايات المتحدة، بعد الزيادات الناجحة في الأسعار في المملكة المتحدة وأستراليا.

تتراوح هذه الزيادات في الأسعار من 1 دولار إلى 3 دولارات لكل مشترك شهريًا، ومن المتوقع أن يكون لها آثار كبيرة على الأداء المالي للشركة.

ويقدر محللو دويتشه بنك أن زيادة الأسعار في الولايات المتحدة وحدها يمكن أن تساهم بحوالي 70 مليون يورو في إيرادات الربع الثالث من عام 2024، على افتراض أن التغييرات تدخل حيز التنفيذ في منتصف يوليو.

وعلى أساس سنوي، من المتوقع أن يتجاوز تأثير الإيرادات 300 مليون يورو بحلول عام 2025.

وهذه هي المرة الثانية خلال عام التي ترفع فيها Spotify الأسعار، مما يعكس ثقة الشركة في مكانتها في السوق والقيمة المتصورة لخدماتها.

بالإضافة إلى الزيادات في الأسعار، قدمت Spotify أيضًا حزمة صوتية مرتفعة السعر تتضمن الموسيقى والبودكاست والكتب الصوتية.

تم تصميم إستراتيجية التجميع هذه، المتوفرة الآن في الأسواق التي تمثل حوالي 50% من قاعدة مستخدمي Spotify، لتحقيق أقصى قدر من مشاركة المستخدم والاستفادة من الاستهلاك المتزايد للمحتوى الصوتي المتنوع.

ماذا تظهر توقعات المحللين؟

وبالنظر إلى المستقبل، فإن المحللين متفائلون بشأن التوقعات المالية لـ Spotify. من المتوقع أن تعكس توجيهات الشركة للربع الثالث من عام 2024 الأداء القوي المستمر، مدفوعًا بارتفاع الأسعار الأخير وجهود التجميع.

يتوقع المحللون إيرادات تبلغ 3.79 مليار يورو للربع الثاني، وهو أمر متحفظ قليلاً مقارنة بتوجيهات Spotify الخاصة البالغة 3.8 مليار يورو.

وبالمثل، تدعو توجيهات Spotify إلى الحصول على 250 مليون يورو من الدخل التشغيلي، مقابل إجماع المحللين البالغ 220 مليون يورو.

فيما يتعلق بنمو المستخدمين، يتوقع المحللون أن تعلن Spotify عن 15-17 مليون إضافة صافية في MAUs و5-6 مليون إضافة صافية للمشتركين المميزين للربع الثاني. ويعكس هذا نموًا سنويًا يبلغ حوالي 15% و11% على التوالي.

يسلط النمو المستمر في عدد المستخدمين والمشتركين المتميزين الضوء على قدرة Spotify على جذب العملاء والاحتفاظ بهم في سوق تنافسية.

التقييم والسعر المستهدف

واستنادًا إلى التوقعات الإيجابية والمبادرات الإستراتيجية، قام المحللون برفع السعر المستهدف لسهم Spotify، الذي ارتفع بنسبة 56.7% منذ بداية العام حتى الآن.

المصدر: تريدنج فيو

يعكس الافتراض المحدث لمتوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) لعام 2030 إلى 44 دولارًا أمريكيًا، بزيادة 10% عن التقديرات السابقة، جهود Spotify القوية لتحقيق الدخل.

بالإضافة إلى ذلك، تم أخذ انخفاض تكلفة افتراضات حقوق الملكية بمقدار 50 نقطة أساس إلى 8.5% في الاعتبار، مع الأخذ في الاعتبار انخفاض علاوات المخاطر عبر فئة أصول الأسهم.

ونتيجة لذلك، يبلغ السعر المستهدف لسهم Spotify الآن حوالي 453 دولارًا أمريكيًا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 50٪ تقريبًا مقارنة بسعر تداول الشركة اعتبارًا من أوائل يوليو 2024.

يؤكد هذا التقييم ثقة السوق في مسار نمو Spotify وقدرته على تحقيق قيمة طويلة الأجل للمساهمين.

من المتوقع أن يُظهر تقرير أرباح Spotify للربع الثاني من عام 2024 نموًا كبيرًا في الربحية والإيرادات، مدفوعًا بالمبادرات الإستراتيجية والإدارة الفعالة للتكاليف.

إن قدرة الشركة على زيادة الأسعار وتقديم حزم خدمات جديدة دون أي تغيير كبير يسلط الضوء على مكانتها القوية في السوق والقيمة المتصورة لعروضها.

مع استمرار Spotify في توسيع قاعدة مستخدميه وتعزيز جهود تحقيق الدخل، تظل التوقعات لبقية العام وما بعده إيجابية.

من المرجح أن ينظر المستثمرون إلى تقرير الأرباح القادم باعتباره تأكيدًا على الاتجاه الاستراتيجي لـ Spotify، مع الإعلانات المحتملة مثل برنامج إعادة شراء الأسهم مما يعزز الثقة.

بشكل عام، أداء Spotify القوي ومبادراته الإستراتيجية يضعه في موقع جيد لتحقيق النمو المستمر والنجاح على المدى الطويل في صناعة بث الموسيقى التنافسية.