توقعات أسعار النحاس مع اقترابها من السوق الهابطة الفنية

واصل سعر النحاس اتجاهه الهبوطي هذا الأسبوع، ليمحو بعض المكاسب التي حققها في وقت سابق من هذا العام. لقد انخفض بنسبة 20% تقريبًا من أعلى نقطة له في عام 2024، مما يعني أنه يقترب من التحول إلى سوق هابطة.

تراجع الإنتاج الصناعي

تعرض النحاس، وهو معدن مهم يستخدم في الأسلاك والأنابيب والبطاريات، لأضرار بالغة وهو في طريقه لتحقيق أسوأ أداء أسبوعي له منذ عام 2022.

وهبط المعدن، الذي غالبا ما ينظر إليه على أنه مقياس للاقتصاد العالمي، بشكل حاد مع تزايد المخاوف بشأن التباطؤ.

وتظهر البيانات الاقتصادية الأخيرة أن الإنتاج الصناعي آخذ في الانخفاض. أظهر تقرير صادر عن المكتب الوطني للإحصاء يوم الاثنين أن الاقتصاد تباطأ في الربع الثاني.

وقد توسع بنسبة 4.7% على أساس سنوي، مخالفًا النمو المتوقع بنسبة 5%، مما يعني أن بكين ستحتاج إلى تنفيذ المزيد من الإجراءات للوصول إلى التقدير السنوي البالغ 5%.

وبينما لا يزال الإنتاج الصناعي الصيني يساعد الاقتصاد، تظهر البيانات أنه تراجع في يونيو. وتباطأ إلى 5.3% من 5.6% في الشهر السابق. ونما بنسبة 6% في النصف الأول من العام. وقال المحللون في ING في مذكرة:

تعد الصين أهم سوق للنحاس لأنها أكبر مشتري. التحدي الرئيسي الذي تواجهه البلاد هو أن قطاع الإسكان لا يزال يواجه مشاكل بعد انهيار شركات مثل إيفرجراند وكانتري جاردن.

وبينما اتخذت بكين تدابير لحل الأزمة، تظهر البيانات الأخيرة أن أسعار المنازل استمرت في الانخفاض هذا العام.

كما انهارت أسعار النحاس أيضًا بينما كان التجار يراقبون الجلسة المكتملة الثالثة للبلاد، وهي تجمع للمسؤولين الحكوميين. وكانت نتيجة الاجتماع أضعف نسبيا من المتوقع حيث لم يصدر الزعماء أي إعلانات سياسية رئيسية. وقال دانييل هاينز، المحلل في مجموعة ANZ:

وشهدت بلدان أخرى أرقاما اقتصادية ضعيفة في الآونة الأخيرة. وبينما ارتفع الإنتاج الصناعي الأمريكي لمدة شهرين، ظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي أقل من 50 هذا العام. وفي أوروبا، استمرت فكرة تراجع التصنيع، مع انخفاض الإنتاج الصناعي في معظم البلدان.

النحاس لديه بعض الأساسيات الصلبة

على الرغم من الضعف المستمر، يتمتع النحاس ببعض من أفضل الأساسيات في الصناعة. أولاً، هناك دلائل تشير إلى أن البنوك المركزية غيرت استراتيجياتها. وقد قامت بعض البنوك الرئيسية مثل البنك المركزي الأوروبي، والبنك المركزي السويدي، والبنك الوطني السويسري، وبنك كندا بتخفيض أسعار الفائدة هذا العام.

يعتقد الاقتصاديون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر منذ أن انخفض التضخم مؤخرًا. عادة ما تكون تخفيضات البنك المركزي إيجابية بالنسبة للنحاس والمعادن الأخرى لأنها تحفز النمو.

ومن المتوقع أن ينمو الطلب على النحاس بشكل أسرع من العرض في السنوات القليلة المقبلة. وسيأتي هذا الطلب مع قيام معظم الدول بتنفيذ مشاريع بنية تحتية ضخمة، خاصة في قطاع الطاقة.

وقد ركزت العديد من الحكومات، وخاصة في أوروبا وأمريكا الشمالية، على تحول الطاقة، وهو تحرك إيجابي للمعدن.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يعزز الذكاء الاصطناعي الطلب على النحاس بسبب الطلب المستمر على مراكز البيانات.

تظهر بيانات S&P Global أن الطلب على النحاس سيرتفع بنسبة 20% بحلول عام 2035 ليصل إلى 30 مليون طن متري. وبلغ الطلب أكثر من 25.3 طن متري في عام 2023.

ومن ناحية أخرى، تعرض العرض لضغوط بسبب استغراق موافقات المناجم وقتًا أطول. على سبيل المثال، تستغرق المناجم الجديدة أكثر من عقد من الزمن للحصول على موافقة الجهات التنظيمية.

وفي الوقت نفسه، قامت العديد من البلدان بتقادم المناجم. على سبيل المثال، لا يزال إنتاج النحاس في تشيلي أقل مما كان عليه في عام 2019.

تفسر هذه الأساسيات سبب محاولة شركة BHP شراء شركة Anglo American ولماذا يقال إن شركة Rio Tinto تفكر في شراء شركة Teck Resources.

ومع ذلك، يشكك بعض المستثمرين في فرضية النحاس الصعودية بسبب الطلب الضعيف الحالي من الصين وارتفاع مستويات المخزون. وفي الواقع، وبسبب التعافي البطيء في الصين، بدأت بعض الشركات في تصدير فائضها بسبب ضعف الطلب.

التحليل الفني لسعر النحاس

وبالانتقال إلى الرسم البياني اليومي، نرى أن سعر النحاس بلغ ذروته عند 5.17 دولار في وقت سابق من هذا العام وسط تفاؤل كبير بشأن الطلب. لقد انهار الآن بنسبة تزيد عن 16% وانتقل إلى أدنى نقطة له منذ 11 أبريل.

وانخفض النحاس أيضًا إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 4.35 دولارًا، وهو أعلى نقطة له في 18 يناير وأدنى تأرجح له في يونيو. كان هذا السعر أيضًا هو الجانب العلوي من نمط الكوب الأخضر والمقبض. كما تحرك أيضًا إلى ما دون المتوسطين المتحركين الأسيين لمدة 50 يومًا و100 يوم (EMA).

انخفض النحاس إلى ما دون النقطة المحورية Woodie بينما أشارت مؤشرات التذبذب إلى الأسفل. لذلك، من المرجح أن يستمر النحاس في الانخفاض في الأيام القادمة حيث يستهدف البائعون الدعم الثاني عند النقطة المحورية Woodie عند 4.07 دولار.