تحطمت النايرا النيجيرية (USD/NGN)، ولكن تم تشكيل نمط جيد

واصلت النايرا النيجيرية عمليات البيع القوية هذا الأسبوع مع تحول الاهتمام إلى البنك المركزي في البلاد. تم تداول سعر صرف الدولار الأمريكي/النيجيري عند 1,587 يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى له منذ 18 مارس. ويقترب أيضًا من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 1630.

قرار سعر الفائدة CBN

سيختتم البنك المركزي النيجيري اجتماع السياسة النقدية ويصدر قراره بشأن سعر الفائدة يوم الثلاثاء.

ويتوقع الاقتصاديون أن يرفع البنك أسعار الفائدة للاجتماع الثالث عشر على التوالي منذ عام 2022. وفي هذه الفترة، قفزت أسعار الفائدة من 11.50% إلى 26.25%، وهو مستوى قياسي. ويتوقعون زيادة أخرى بمقدار 50 نقطة أساس مع استمرار البنك المركزي في محاربة معدل التضخم المرتفع بشدة والعملة المنخفضة القيمة.

تظهر أحدث البيانات الاقتصادية أن التضخم النيجيري لا يزال عند مستوى غير مريح. وأظهرت بيانات وكالة الإحصاء أن معدل التضخم الرئيسي ارتفع إلى 34.19% في يونيو من 33.90% في مايو.

وشهد التضخم في نيجيريا ارتفاعا قويا منذ أبريل من العام الماضي عندما بلغ 22.4%. وتفاقم الوضع عندما أدخلت الإدارة الجديدة العلاج بالصدمة، مما أدى إلى معاناة ملايين الأشخاص من بؤس أعمق.

وتضمن العلاج بالصدمة تخفيض قيمة العملة في محاولة لسد الفجوة بين السعر الرسمي وسعر السوق السوداء. كما تضمنت إنهاء دعم الوقود الباهظ الذي كان يكلف الحكومة مليارات الدولارات كل عام.

كما خفضت بولا تينوبو الإنفاق الحكومي بنحو الثلث، مما أدى إلى المزيد من التحديات. ومع ذلك، يعتقد المحللون أن هذه الإصلاحات ستؤتي ثمارها بمرور الوقت، وهي خطوة ستجذب الاستثمارات الأجنبية.

ومع ذلك، فإن القضايا الأساسية مثل الفساد تظل شوكة في جسد البلاد. ومؤخراً، تم إيقاف وزيرة الفقر عن العمل بسبب تحويل الأموال، وهو ادعاء رفضته.

المستثمرون الأجانب خائفون

كما انخفضت قيمة النيرة النيجيرية مع استمرار قلق المستثمرين الأجانب بشأن البلاد. قبل بضع سنوات فقط، كانت ملايين الدولارات تتدفق إلى نيجيريا، مما ساعد في تحويل الشركات الناشئة مثل جوميا، وبايستاك، وفلوتروايف، وكونغا، وبنك كودا إلى شركات عملاقة.

وأظهرت البيانات الأخيرة أن الاستثمارات الأجنبية في نيجيريا انهارت بنسبة 26.7% في عام 2023 إلى 3.97 مليار دولار. وانخفض الاستثمار الأجنبي المباشر بنحو 20 مليار دولار في العقد الماضي. وبينما تستقر الأرقام هذا العام، فإنها سوف تستغرق المزيد من الوقت للتعافي.

والأسوأ من ذلك أن العديد من الشركات الأجنبية التي سعت إلى الاستفادة من التعداد السكاني الكبير في نيجيريا، غادرت البلاد. بعض هذه الشركات هي GlaxoSmithKline، وTiger Brands، وBayer، وP&G، وقد أغلقت متاجرها واختارت جلب منتجاتها من بلدان أخرى.

وفي الوقت نفسه، يبدو أن الإجراءات التي اتخذتها السلطات للقضاء على تداول العملات الأجنبية في الشوارع قد باءت بالفشل. وفي وقت سابق من هذا العام، فرضت إدارة تينوبو شروطًا جديدة على الشركات التي تدير مكاتب الصرافة (BDC) وحظرت أيضًا تداول العملات الأجنبية في الشوارع.

لقد قامت بزيادة متطلبات رأس المال لشركات تطوير الأعمال في محاولة لزيادة الحواجز أمام الدخول. وساعدت هذه الإجراءات في تضييق الفارق بين السوق السوداء وسعر الصرف الرسمي. وتشير البيانات إلى أن سعر السوق السوداء تم تداوله عند 1560 جنيها بينما بلغ السعر الرسمي 1587 جنيها.

إجراءات الاحتياطي الفيدرالي

يمكن أن تستفيد النيرة النيجيرية وعملات الأسواق الناشئة الأخرى من الإجراءات التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي.

ويتوقع معظم الاقتصاديين أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في سبتمبر بسبب تدهور سوق العمل. وأظهرت البيانات الأخيرة أن معدل البطالة في البلاد ارتفع إلى 4.1%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2021.

وفي الوقت نفسه، التضخم في الولايات المتحدة انجرفت نحو الأسفل في الأشهر القليلة الماضية. وقد انتقل التضخم الأساسي من أكثر من 4.6% في يناير إلى 3.4%. يتوقع الاقتصاديون أن تظهر بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الجمعة المقبل أن الرقم الأساسي انخفض إلى 2.7% بينما انخفض الرقم الرئيسي إلى 2.4%.

يمكن أن تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الاهتمام بعملات الأسواق الناشئة حيث يبحث المستثمرون عن العوائد. وقد بدأت بعض هذه العملات في الارتفاع بالفعل، مع ارتفاع قيمة الراند الجنوب أفريقي بنسبة 8.3% عن أدنى مستوياته في العام الماضي. وارتفع الشلن الكيني بأكثر من 20% في عام 2024، مما يجعله أحد أفضل العملات أداءً على مستوى العالم.

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن تعافي النيرة النيجيرية قد يستغرق وقتًا أطول حتى عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/النيجيري

وفي الوقت نفسه، من الناحية الفنية، هناك دلائل تشير إلى أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل NGN في طور تشكيل نمط الرسم البياني المزدوج عند 1,630. في معظم الحالات، يعد هذا أحد أكثر الأنماط الهبوطية في السوق المالية.

وبالتالي، هناك احتمال أن يرتفع الزوج إلى مستوى 1,630 ثم يستأنف الاتجاه الهبوطي. إذا حدث هذا، فإن المستوى التالي الذي يجب مراقبته سيكون خط العنق عند 1,135، وهو أدنى مستوى له في أبريل. ومع ذلك، فإن الاختراق فوق مستوى القمة المزدوجة سيشير إلى المزيد من ضعف النيرة النيجيرية.