تواجه شركة Texas Instruments تدقيقًا من قبل المستثمرين وسط ارتفاع الإنفاق الرأسمالي: ما يمكن توقعه في أرباح الربع الثاني

من المقرر أن تعلن شركة Texas Instruments (NASDAQ: TXN) عن أرباحها للربع الثاني بعد إغلاق السوق اليوم. ويتوقع المحللون انخفاضًا في الإيرادات والأرباح مع استمرار الشركة في استراتيجيتها الاستثمارية الجريئة، والتي أثارت مؤخرًا استياءًا بين المساهمين.

ملاحظة إيجابية مع ترقية Rosenblatt

بدأ عملاق أشباه الموصلات الأسبوع بشكل إيجابي حيث قامت شركة Rosenblatt Securities برفع السعر المستهدف لشركة Texas Instruments من 210 دولارات إلى 250 دولارًا.

المحللون متفائلون بأن الشركة ستحقق أهدافها للربع الثاني وتتوقع نموًا متوسطًا من رقم واحد في المستقبل.

وتأتي هذه الترقية بمثابة ارتياح مرحب به للمستثمرين، نظرًا للأداء الباهت للسهم خلال السنوات القليلة الماضية.

على الرغم من الترقية، ظل السهم يتداول بشكل جانبي لأكثر من ثلاث سنوات وحقق عائدًا متواضعًا لمدة عام يزيد قليلاً عن 6٪، وهو ما يتضاءل مقارنة بالأداء المتزايد لأسهم الرقائق الأخرى المدفوعة بالتقدم في الذكاء الاصطناعي.

استياء المساهمين من ارتفاع النفقات الرأسمالية

يمثل ازدهار الذكاء الاصطناعي المستمر فرصة لا تتكرر إلا مرة واحدة في كل جيل للشركات العاملة في مجال أشباه الموصلات. غالبًا ما يؤدي أي ذكر لمشاركة الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع أسعار الأسهم.

ومع ذلك، لم تجني شركة تكساس إنسترومنتس نفس الفوائد، مما أدى إلى الإحباط بين مساهميها. السبب الرئيسي يكمن في استراتيجية الإنفاق الرأسمالي واسعة النطاق.

على مدى السنوات الثلاث الماضية، قامت شركة Texas Instruments بزيادة إنفاقها الرأسمالي بشكل كبير.

تاريخيًا، ظلت النفقات الرأسمالية كنسبة مئوية من الإيرادات في خانة الآحاد على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية. إلا أن هذا الرقم قفز إلى 13% في عام 2021 و14% في عام 2022.

وفي عام 2023، ارتفعت النفقات الرأسمالية إلى نسبة مذهلة بلغت 29%، مما أثار قلق المساهمين ومحللي الصناعة على حد سواء. في حين أن ارتفاع النفقات الرأسمالية لا يمثل مشكلة بطبيعتها، إلا أن حجم إنفاق شركة Texas Instruments أثار الدهشة في جميع أنحاء الصناعة.

حصة إليوت لإدارة الاستثمارات والتوقعات المستقبلية

ويقول المنتقدون إن خطط الشركة التوسعية مفرطة في الطموح، حيث إنها تعمل على بناء القدرات بما يقرب من ضعف الإيرادات المتوقعة على مدى السنوات الخمس المقبلة.

ومن المرجح أن تظل هذه القدرة المفرطة غير مستغلة بالقدر الكافي، في ضوء توقعات الطلب الحالية. علاوة على ذلك، لم تقدم الشركة خارطة طريق واضحة حول كيفية ترجمة هذه القدرة الإضافية إلى تدفقات نقدية محسنة في المستقبل.

وقد دفعت هذه المخاوف المستثمر الناشط Elliott Investment Management إلى الاستحواذ على حصة بقيمة 2.5 مليار دولار في شركة Texas Instruments. إن تقرير الأرباح القادم متوقع للغاية، ليس فقط بالنسبة لأداء الشركة، ولكن لتوجيهاتها المستقبلية.

من المتوقع أن تخصص شركة Texas Instruments 32% من إيراداتها للنفقات الرأسمالية في عام 2024. ومع مشاركة Elliott Investment الآن، يحرص المستثمرون على معرفة ما إذا كانت الشركة ستقلص هذا الإنفاق.

قد يشير انخفاض النفقات الرأسمالية إلى تحول نحو زيادة الإيرادات بشكل مباشر، وهو ما من المرجح أن يستقبله السوق بشكل إيجابي.

ويأمل المستثمر في التحول الاستراتيجي

إذا قررت شركة تكساس إنسترومنتس خفض النفقات الرأسمالية، فقد يؤدي ذلك إلى توقعات أكثر تفاؤلاً، بما يتماشى مع مطالب المساهمين بالعوائد قصيرة الأجل. وقد يرضي هذا التحول الاستراتيجي المستثمرين، الذين يتوقون حاليًا لتحقيق مكاسب فورية. ويبقى أن نرى ما إذا كان هذا النهج سيترجم إلى نجاح على المدى الطويل، ولكن في الوقت الحالي، ينصب التركيز على الأداء المالي والتوجيه على المدى القصير.