سعر سهم بربري: انخفض لمدة 12 شهرًا متتاليًا، فهل هذه صفقة رابحة؟

لقد انهار سعر سهم Burberry (LON: BRBY) ويزداد الوضع سوءًا يومًا بعد يوم مع استمرار المخاوف بشأن مستقبله. انخفض السهم إلى 700 بنس، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2010. وعلى وجه الخصوص، انهار السهم في الأشهر الـ 12 الماضية على التوالي، محطمًا رقمًا قياسيًا شخصيًا وانخفض بنسبة تزيد عن 71٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق.

الإنفاق الفاخر ينخفض

تواجه شركات السلع الفاخرة انهيارًا كبيرًا مع استمرار انخفاض الإنفاق، خاصة في آسيا.

وحذرت شركة كيرينغ، الشركة الأم لجوتشي، يوم الأربعاء، من أن التوقعات لا تتحسن. انهارت مبيعات غوتشي بأكثر من 20% مع تراجع الطلب في الصين. وحذرت شركة Kering من أن دخلها التشغيلي قد ينخفض بنسبة 30% في النصف الثاني من العام.

كيرينغ ليست الشركة الفاخرة الوحيدة التي تواجه مشاكل. وقالت LVMH التابعة لبرنارد أرنو إن إجمالي إيراداتها ارتفع بنسبة 1٪ فقط إلى 20.98 مليار يورو. وكان المحللون يتوقعون أن يكون نمو إيراداتها في حدود 3٪.

وأشارت LVMH إلى أن معظم التباطؤ حدث في آسيا، حيث انخفضت المبيعات بنسبة 14٪ في الربع الثاني. أدت هذه النتائج إلى انخفاض كبير في معظم الأسهم الفاخرة مثل ريتشمونت وهيرميس.

بربري في فئة خاصة بها من حيث الأداء الضعيف. وقد خفضت توجيهاتها عدة مرات، واستبدلت رئيسها التنفيذي، وأوقفت توزيع أرباحها. كل هذا جعله أحد الأسهم الأسوأ أداءً في مؤشر FTSE 100.

أظهرت أحدث النتائج المالية أن مبيعاتها انخفضت بنسبة 22٪ في الربع الثاني إلى 458 مليون جنيه إسترليني بينما انخفضت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 21٪.

والأهم من ذلك، أن مبيعات بربري تتراجع في جميع المناطق، مما يشير إلى وجود مشكلة في علامتها التجارية. انخفضت إيراداتها في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 23٪ بينما انخفضت إيراداتها في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا والأمريكتين بنسبة 23٪ في هذا الربع.

وتتوقع الشركة أن تستمر أعمالها في مواجهة رياح معاكسة قوية هذا العام. وتشهد انخفاض إيراداتها بالجملة بنسبة 21% في النصف الأول و30% هذا العام. وستواجه أيضًا رياحًا معاكسة للعملة تبلغ حوالي 20 مليون جنيه إسترليني. وقال رئيس مجلس الإدارة في بيان:

تدابير التحول لا تعمل

ويعني أداء بربري أن استراتيجية التحول التي تتبعها لا تعمل. وفي عام 2022، عينت دانييل لي، وهو مسؤول تنفيذي معروف من شركة Kering's Bottega Veneta، في منصب الرئيس الإبداعي. وقد عمل أيضًا لدى أفضل العلامات التجارية مثل Celine وBalenciaga.

ومع ذلك، يبدو أن إضافته إلى الشركة لم يكن لها تأثير كبير حيث استمرت مبيعاتها في الانخفاض.

يشعر المحللون بالقلق من أن القضية الأساسية لبربري هي وضع علامتها التجارية في صناعة الأسواق الفاخرة. إلى حد كبير، يتجنب معظم الأثرياء شركة بربري ويركزون على العلامات التجارية الأخرى مثل هيرميس وديور.

كما كتبنا من قبل ، أتقنت هيرميس فن وعلم سوق المنتجات الفاخرة من خلال التركيز على الندرة. على مر السنين، قامت الشركة بهندسة النقص في منتجاتها الرئيسية مثل حقائب بيركين، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار والهوامش.

كما أن السوق المستهدف لشركة بربري مشبع للغاية، حيث تتنافس علامات تجارية مثل لويس فويتون وكريستيان ديور على حصة السوق. ونتيجة لذلك، كانت هوامش بربري دائما أضعف من الشركات الأخرى مثل هيرميس و إل في إم إتش.

لكي نكون واضحين: بربري ليست العلامة التجارية البريطانية الوحيدة التي تواجه تحديات في سوق المنتجات الفاخرة. لقد فقدت أستون مارتن وماكلارين ولوتس حصتها في السوق لصالح أمثال فيراري وبورش. لقد انهارت أسهم أستون مارتن بينما أصبحت أسهم ماكلارين ولوتس مملوكة الآن للأجانب.

سيستغرق التحول الذي حققته شركة بربري بعض الوقت، ومن المرجح أن تستمر الشركة في مواجهة رياح معاكسة على المدى القريب. أعتقد أن الإستراتيجية المحتملة ستكون تنفيذ عملية البيع، وتنفيذ هذا التحول كشركة خاصة، ثم طرحها للاكتتاب العام مرة أخرى عندما تتحسن الظروف.

تحليل سعر سهم بربري

مخطط BRBY بواسطة TradingView

تتماشى عمليات البيع المستمرة لسعر سهم BRBY مع توقعاتي السابقة . على الرسم البياني الشهري، نرى أن السهم قد انخفض لمدة 12 شهرًا متتاليًا وحجم الشمعة آخذ في الازدياد.

قام المتوسطان المتحركان لمدة 25 شهرًا و50 شهرًا مؤخرًا بتقاطع هبوطي بينما انخفض السهم إلى ما دون مستوى الدعم المهم عند 829 نقطة، وهو أدنى تأرجح له في يونيو 2016. كما شكل تقاطع الموت على الرسم البياني الأسبوعي في وقت سابق من هذا العام.

وفي الوقت نفسه، يحوم بالقرب من النقطة النفسية عند 700 نقطة، بينما تشير مؤشرات التذبذب مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر ستوكاستيك إلى الأسفل. انتقل مؤشر القوة النسبية إلى مستوى ذروة البيع عند 24 بينما يقترب خطا مؤشر ستوكاستيك من الصفر.

لذلك، باستخدام مبادئ تتبع الاتجاه، من المرجح أن يستمر السهم في الانخفاض حيث يستهدف البائعون النقطة النفسية التالية عند 600 نقطة.

على هذا النحو، في حين أن أسهم Burberry تبدو رخيصة، فمن المحتمل أنها أصبحت فخًا للقيمة سيستمر في الأداء الضعيف على المدى القريب.