سعر سهم PayPal: الشراء أم البيع قبل الأرباح؟

كان أداء سعر سهم PayPal (PYPL) أقل من أداء السوق الأوسع هذا العام مع استمرار مشاكله. لقد انخفضت بأكثر من 5٪ هذا العام في حين ارتفع صندوق Global X Fintech ETF (FINX) بنسبة 2٪ تقريبًا بينما لم يتحرك صندوق ARK Fintech Innovation ETF (ARKF) إلا بالكاد.

مخاوف النمو في PayPal

لقد انتقلت PayPal من واحدة من أفضل شركات التكنولوجيا المالية في الولايات المتحدة إلى شركة تكافح باستمرار. لقد انهارت أسهمها من أكثر من 300 دولار في عام 2021 إلى حوالي 58 دولارًا اليوم بينما انخفضت قيمتها السوقية من 300 مليار دولار إلى 60 مليار دولار.

التحدي الرئيسي الذي تواجهه الشركة هو أنها نمت بسرعة كبيرة خلال الوباء حيث ركز معظم الناس على المعاملات الرقمية. في ذلك الوقت، قفز إجمالي مستخدميها إلى أكثر من 435 مليونًا وقفزت إيراداتها السنوية من 17 مليار دولار في عام 2019 إلى 21 مليار دولار في عام 2020. وانخفضت حساباتها النشطة إلى 427 مليونًا.

أصبحت PayPal أيضًا ضحية لصناعة التكنولوجيا المالية التنافسية. على الرغم من تزايد عدد المهاجرين إلى الدول الغربية، فإن العديد منهم يختارون حلولًا بديلة لتحويل الأموال مثل SendWave وRemitly وWise.

واجهت أعمالها التي لا تحمل علامة تجارية أيضًا منافسة شديدة من أمثال Apple Pay وStripe وGoogle Pay.

على الرغم من كل ذلك، استمرت أعمال PayPal في النمو، وإن كان بوتيرة أبطأ مما كانت عليه في الماضي. وارتفعت إيراداتها السنوية من 17.7 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 29.7 مليار دولار في السنة المالية الماضية. كما ارتفع صافي دخلها من 2.45 مليار دولار إلى 4.26 مليار دولار.

استراتيجيات التحول في PayPal

تعمل PayPal على إنقاذ أعمالها. لقد استبدلت رئيسها التنفيذي في عام 2023 وعينت مؤخرًا إنريكي لوريس كرئيس مستقل جديد لمجلس الإدارة وسريني فينكاتيسان كرئيس تنفيذي للتكنولوجيا.

أطلقت الشركة أيضًا عملة PYUSD المستقرة في عام 2023، ومؤخرًا توسعت لتشمل سلسلة Solana blockchain. تشير البيانات إلى أن عملة PYUSD المستقرة قد جمعت أصولًا تزيد قيمتها عن 586 مليون دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر العملات المستقرة في العالم.

تعد العملة المستقرة واحدة من أسهل الطرق لشركة مثل PayPal لكسب المال. تجني PayPal الأموال عن طريق أخذ جزء من تكاليف المعاملات واستثمار الاحتياطيات في أصول آمنة مثل سندات الخزانة.

على سبيل المثال، إذا ظلت أصولها ثابتة عند 586 مليون دولار، فستجني الشركة بشكل مريح 24 مليون دولار من خلال الاستثمار في سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فقط.

ومع ذلك، فإن التحدي الذي يواجه PayPal هو أن صناعة العملات المستقرة أصبحت ذات قدرة تنافسية عالية، مع كون Tether هو اللاعب المهيمن.

أرباح باي بال المقبلة

سيكون المحفز المهم التالي لسعر سهم PayPal هو أرباحه، والتي من المقرر أن يتم إجراؤها يوم الأربعاء من هذا الأسبوع.

وقالت الشركة في أحدث نتائجها إن إجمالي حجم المدفوعات ارتفع بنسبة 14٪ في الربع الأول إلى 403 مليارات دولار. وارتفع صافي إيراداتها بشكل طفيف إلى أكثر من 7.6 مليار دولار بينما ارتفع صافي دخلها بنسبة 12٪ إلى 888 مليون دولار. قامت PayPal أيضًا بزيادة هوامش التشغيل بمقدار 98 نقطة أساس إلى 15.2٪ خلال الربع.

ويتوقع المحللون أن تبلغ إيرادات PayPal لهذا الربع 7.18 مليار دولار، بانخفاض عن 7.29 مليار دولار حققتها في نفس الفترة من عام 2023. ويتوقعون أيضًا أن تبلغ إيراداتها السنوية 29.4 مليار دولار هذا العام.

لدى المحللين آراء متباينة حول أسهم PayPal. ويرى البعض أن التحديات الأخيرة عابرة وأن الشركة ستخرج بشكل جيد في المستقبل. وفي مذكرة حديثة، عزز المحللون في Susquehanna توقعاتهم من الحيادية إلى الإيجابية.

ومع ذلك، يتوقع محللون آخرون أن يستمر تراجعه. على سبيل المثال، قام المحللون في ويليام بلير بتخفيض تصنيف الشركة من الأداء المتفوق إلى أداء السوق وخفضوا هدفهم.

إجمالاً، متوسط التقدير هو أن سعر سهم PayPal سيرتفع إلى 70.40 دولارًا، ارتفاعًا من 58.30 دولارًا حاليًا.

أعتقد أنه ينبغي النظر إلى PayPal بشكل مختلف عما كان عليه قبل بضع سنوات. في الماضي، كان يُنظر إلى الشركة على أنها شركة نمو. اليوم، يجب أن يُنظر إليه على أنه سهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية حيث يتم تداوله عند نسبة سعر إلى ربحية آجلة تبلغ 15.6 ونسبة ربط قدرها 0.21. يبلغ معدل EV الأمامي إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 9.4. كل هذه الأرقام أقل من مؤشر S&P 500.

تحليل أسعار الأسهم باي بال

مخطط PYPL بواسطة TradingView

غالبًا ما يكون إجراء التحليل الفني قبل الأرباح أمرًا محفوفًا بالمخاطر نظرًا لأن الشركات تميل إلى التقلبات الكبيرة قبل وبعد الأرباح. على الرسم البياني اليومي، نرى أن سعر سهم PYPL قد تحرك بالفعل أسفل نمط الوتد الصاعد. كما أعاد أيضًا اختبار الجانب السفلي من هذا النموذج وانهار دون المتوسطين المتحركين لمدة 50 يومًا و100 يوم.

ويظل PayPal أيضًا أدنى من المتوسطين المتحركين لمدة 50 يومًا و100 يوم. ولذلك، فإن توقعاتها هبوطية بشكل معتدل في أرباحها، وهي خطوة ستشهد انتقالها إلى مستوى الدعم الرئيسي عند 50 دولارًا. على الجانب الإيجابي، مع ضعف المعنويات والتوقعات لدى الشركة، لا يمكن استبعاد حدوث انتعاش.