سعر سهم BMO يتخلف عن نظيراته الكندية: هل هو شراء جيد الآن؟

يعد سعر سهم بنك مونتريال (TSX: BMO) هو الأسوأ أداء بين البنوك الكندية الأربعة الكبرى هذا العام. لقد انخفض بأكثر من 13% هذا العام بينما انخفض TD بنسبة 5.10% ولم يتحرك بنك نوفا سكوتيا إلا بالكاد. ارتفع سهم Royal Bank of Canada (RBC) بأكثر من 13٪ هذا العام.

فيما يتعلق بوحدات الماكرو الكندية

واصلت البنوك الكندية أداءها دون أداء نظيراتها الأمريكية والأوروبية هذا العام. وفي الولايات المتحدة، ارتفعت أسعار أسهم شركات مثل سيتي جروب، وجيه بي مورجان، وجولدمان ساكس بنسبة تتجاوز 10% هذا العام.

وعلى نحو مماثل، في أوروبا، ارتفعت مؤخراً بنوك مثل يونيكريديت، ولويدز، ولويدز إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات.

ويعود هذا الأداء في الغالب إلى الوضع الكلي الصعب في كندا، حيث استمر معدل البطالة في الارتفاع.

لقد اعتدل التضخم، مما فتح الباب أمام تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك كندا (BoC). وخفض البنك أسعار الفائدة بنسبة 0.25% في الاجتماع الأخير إلى 4.75%.

ولذلك، تبنى المحللون نظرة حذرة لهذه البنوك الكندية. في مذكرة حديثة، بدأ العاملون في UBS تغطية القطاع بتصنيف شراء وأشاروا إلى أنهم يفضلون RBC بسبب تنوع إيراداتها، خاصة في جانب أسواق رأس المال. لديها تصنيف محايد على البنوك مثل BMO، BNS، وCIBC،

BMO بطيء النمو

يعد بنك مونتريال أحد أكبر البنوك في كندا والتاسع في أمريكا الشمالية من حيث الأصول. إنه يخدم أكثر من 13 مليون عميل عبر أقسام الخدمات المصرفية الشخصية والتجارية والأسواق والاستثمارية. لديها أكثر من 1.4 تريليون دولار من الأصول.

تحقق BMO معظم إيراداتها من قسم P&C الخاص بها، والذي يتضمن قسم الخدمات المصرفية التجارية والشخصية الكندية. ويأتي الباقي من قسم P&C في الولايات المتحدة، يليه أسواق رأس المال وإدارة الثروات.

وتعرضت أعمالها في أسواق رأس المال لضغوط في السنوات القليلة الماضية مع تباطؤ الصناعة بعد ازدهارها خلال الوباء.

وقالت الشركة في نتائجها المالية إن صافي دخلها المعدل انخفض من 2.186 مليار دولار في 2023 إلى 2.03 مليار دولار. وكان صافي دخلها المعلن البالغ 1.86 مليار دولار أعلى من 1.02 مليار دولار التي حققتها في العام السابق، بفضل الدخل من غير الفوائد. وعلى الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة، انخفض صافي دخل الفائدة لبنك BMO إلى 4.5 مليار دولار.

بلغت أرباح الشركة المعلنة 2.36 دولارًا للسهم مقارنة بـ 1.26 دولارًا في العام السابق. وبلغت نسبة رأس المال العادي 1 13.1%، وهذا يعني أن المجال ليس لديه مجال كبير لتعزيز عوائد المساهمين من خلال أخذ بعض احتياطياته. فقد قامت العديد من البنوك الأوروبية بتخفيض احتياطياتها وزيادة عوائدها الرأسمالية.

حددت BMO أهدافًا متوسطة المدى (3-5 سنوات) لعائد السهم الواحد والمقاييس الأخرى. وتتوقع أن يكون معدل نمو ربحية السهم يتراوح بين 7% و10% سنويًا، وعائد على حقوق المساهمين يزيد عن 15%، وعائد على الأسهم العادية الملموسة يزيد عن 18%.

وبينما أفادت أسعار الفائدة الشركة، فقد أثرت أيضًا على مخصصاتها. وفي أحدث نتائجها، بلغت مخصصاتها لخسائر الائتمان أكثر من 705 ملايين دولار.

RBC تخفض تصنيف أسهم BMO

التحدي الآخر هو الذي حدده بنك RBC يوم الثلاثاء عندما خفض تصنيف BMO إلى أداء القطاع. في بيان، حذر داركو ميهيليتش من أن RBC كان يراكم خسائر الائتمان بوتيرة أسرع في الولايات المتحدة من منافسيه. ثم خفض سعر السهم المستهدف إلى 118 دولارًا من 124 دولارًا. هو قال:

ومع ذلك، يشير مؤيدو BMO إلى مقاييس التقييم الجذابة مقارنة ببنوكه الأخرى والشركات الأخرى. وتبلغ نسبة السعر إلى الأرباح 10، وهي أقل من البنوك الأخرى. وبلغت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 1.07، بانخفاض عن أكثر من 1.5 في وقت سابق من هذا العام. لدى RBC Bank نسبة P / B تبلغ 1.92 بينما لدى TD Bank 1.36.

كما أن الشركة لديها أرباح قوية وآمنة. ويبلغ عائد توزيعات الأرباح أكثر من 5٪، وهو أعلى من معظم البنوك.

تحليل أسعار أسهم BMO

مخطط BMO بواسطة TradingView

يظهر الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم BMO يتعرض لضغوط منذ عام 2022. وقد انخفض من أعلى مستوى منذ عام حتى الآن عند 137.31 دولارًا في مارس 2022 إلى 114 دولارًا.

يحوم السهم عند المتوسطين المتحركين الأسيين لمدة 50 أسبوعًا و100 أسبوع (EMA). وفي الوقت نفسه، شكلت أسهم BMO نمط مخطط علم صعودي. في معظم الحالات، يعد هذا النمط أحد أكثر العلامات الصعودية في السوق.

انتقل BMO أيضًا إلى الموجة التصحيحية لنمط الرسم البياني لموجة إليوت. ولذلك، من المرجح أن يبقى السهم في هذا النطاق في الأيام القليلة المقبلة. وسوف ينتقل بعد ذلك إلى مستوى الدعم الرئيسي التالي لمشاهدة الوصول إلى 100 دولار.

على الجانب الآخر، السيناريو البديل هو أن يرتد السهم مرة أخرى ويتحرك إلى الجانب العلوي من العلم عند 129 دولارًا.