سهم T-Mobile (TMUS) يتفوق على Verizon و AT&T: هل ما زلت شراءًا؟

أصبح سعر سهم T-Mobile (TMUS) مكافئًا هذا الأسبوع حتى مع انخفاض العديد من الشركات في وول ستريت بعد الأرباح. وارتفع إلى مستوى قياسي عند 187 دولارًا يوم الجمعة، وبذلك تصل مكاسبه منذ بداية العام إلى ما يقرب من 17٪. وقد قفزت بأكثر من 50% من أدنى نقطة لها في عام 2023، متغلبة على شركات الاتصالات الأخرى مثل Verizon وComcast وAT&T.

تعمل T-Mobile على إطلاق النار على جميع الأسطوانات

حققت شركة T-Mobile، إحدى أسرع شركات الاتصالات نمواً في الولايات المتحدة، أداءً جيداً هذا العام، بفضل نتائجها المالية القوية ومكاسب حصتها في السوق.

بعد اندماجها مع سبرينت، أصبحت الشركة ثاني أكبر شركة اتصالات في الولايات المتحدة بعد فيريزون. يحبها العملاء بسبب خدمة العملاء الأفضل والأسعار المنخفضة مقارنة بأقرانهم.

واصلت TMUS أداءها القوي في الربع الأخير مع ارتفاع صافي إضافات عملائها. ارتفعت إضافات حساب الدفع الآجل بأكثر من 301000 في الربع الأخير، متفوقة على الشركات الأخرى في الصناعة. لديها الآن أكثر من 100 مليون عميل بنظام الدفع الآجل.

واصلت T-Mobile أيضًا تنمية عملائها عبر الإنترنت، حيث أضافت أكثر من 406000 عميل، وهو الأفضل في الصناعة.

تُرجمت هذه الأرقام إلى أداء قوي حيث ارتفعت إيرادات خدماتها بنسبة 4٪ لتصل إلى 16.4 مليار دولار. ومع ارتفاع إضافات عملاء الدفع الآجل، ارتفعت إيرادات قطاعها بنسبة 7٪ إلى أكثر من 12.9 مليار دولار.

وكانت كل هذه الأرقام أفضل مما توقعه المحللون. وارتفع صافي دخلها بنسبة 32% إلى أكثر من 2.9 مليار دولار.

وتأمل الشركة في مواصلة تنمية أعمالها من خلال عمليات الاستحواذ. وقد أنفقت مؤخراً 4.4 مليار دولار للاستحواذ على العمليات اللاسلكية التابعة لشركة UScellor، وهي شركة توفر حلول الإنترنت في المناطق الريفية.

وفي بيانها، عززت الشركة أيضًا توجيهاتها المستقبلية. وتتوقع أن يتراوح صافي إضافات الدفع الآجل ما بين 5.4 مليون و 5.7 مليون هذا العام وأن تتراوح الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 31.5 مليار دولار و 31.8 مليار دولار.

أرباح T-Mobile وإعادة شراء الأسهم

أصبحت T-Mobile أيضًا مكافأة جيدة للمساهمين. وفي الربع الأخير، أعادت 3 مليارات دولار إلى المساهمين من خلال مزيج من توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. وبلغت عمليات إعادة الشراء 2.3 مليار دولار، مما ساعدها على تقليل عدد أسهمها القائمة إلى 1.16 مليار من 1.19 في ديسمبر.

من المرجح أن يرتفع عدد الأسهم هذا قليلاً نظرًا لأن الشركة ستستخدم أسهمها لتمويل عملية الاستحواذ على USCellular. تتمتع T-Mobile بعائد توزيعات أرباح بنسبة 1.39٪ ونسبة دفع تافهة تقل عن 16٪. في المقابل، تبلغ نسبة الدفع لشركة Verizon 57% بينما تبلغ نسبة الدفع لشركة AT&T 48.26%.

تعد نسبة العائد مقياسًا مهمًا عند النظر إلى سلامة أرباح الشركة نظرًا لأنها تنظر إلى جزء التدفق النقدي المستخدم لتمويل أرباحها. وتعني النسبة الأصغر أن الشركة لديها مجال أكبر لزيادة مدفوعاتها في المستقبل.

ستستفيد T-Mobile أيضًا عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وهو ما قد يحدث في سبتمبر. وباعتبارها شركة مثقلة بالديون، فإنها تنفق مليارات الدولارات على الفوائد.

ارتفعت مصاريف الفوائد من أكثر من 835 مليون دولار في الربع الأول من عام 2023 إلى أكثر من 854 مليون دولار في الربع الأخير. واستخدمت 1.74 مليار دولار من الفوائد في الأشهر الستة الأولى من العام.

مخاوف تقييم TMUS

أكبر مصدر للقلق بشأن T-Mobile هو تقييمها وعبء ديونها الكبير. لدى T-Mobile نسبة سعر إلى ربحية آجلة تبلغ 20.32، وهي أعلى من متوسط القطاع البالغ 17.8. في المقابل، لدى Verizon مضاعف أمامي قدره 9.2 بينما لدى AT&T 9.3.

يتماشى تقييم T-Mobile أيضًا مع تقييم مؤشر S&P 500، الذي يكون نمو إيراداته أعلى. على هذا النحو، ستحتاج الشركة إلى مواصلة إطلاق النار على جميع الأسطوانات لتبرير هذا التقييم.

الخطر الكبير الآخر هو أن T-Mobile هي شركة مثقلة بالديون. وأنهى الربع بأكثر من 6.47 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل مقابل 72 مليار دولار من الديون طويلة الأجل.

يمكن لـ T-Mobile تغطية هذا الدين جيدًا في الوقت الحالي. كما أن عبء ديونها أقل أيضًا من عبء ديونها على Verizon وComcast وAT&T. ومع ذلك، كما رأينا مع AT&T قبل بضعة أشهر، قد تضطر الشركة إلى خفض أرباحها في المستقبل.

لدى المحللين توقعات صعودية لسعر سهم T-Mobile. وفي ملاحظات منفصلة هذا الأسبوع، حافظ المحللون في Benchmark وBarclays على تصنيفات الشراء والوزن الزائد. وفي عام 2023، رفع مورجان ستانلي توقعاته للأسهم إلى 178 دولارًا.

تحليل أسعار أسهم تي موبايل

يظهر الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم TMUS كان في اتجاه صعودي قوي لفترة طويلة، مدعومًا بسجله الحافل بتجاوز تقديرات المحللين وزيادة الضجيج. وعلى طول الطريق، شكل السهم قناة صاعدة أعاد اختبار جانبها العلوي.

ظلت أسهم T-Mobile فوق المتوسطين المتحركين الأسيين لمدة 50 أسبوعًا و100 أسبوع (EMA) بينما تحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق مستوى ذروة الشراء.

لذلك، من المرجح أن يستمر السهم في الارتفاع حيث يستهدف المشترون نقطة المقاومة الرئيسية التالية عند 200 دولار.