سعر سهم جلينكور يشير إلى الموت الوشيك لمزيد من الألم

شهد سعر سهم Glencore (LON: GLEN) عمليات بيع حادة بعد أن بلغ ذروته عند 507 بنس في 20 مايو من هذا العام. وانخفض إلى مستوى منخفض بلغ 381 بنسًا هذا الأسبوع ثم انتعش إلى 404 بنسًا بعد أن قررت الشركة الاحتفاظ بأعمال الفحم الخاصة بها.

هل تبحث عن إشارات وتنبيهات من متداولين محترفين؟ اشترك في Invezz Signals™ مجانًا. يستغرق 2 دقيقة.

شركة جلينكور ستحتفظ بالفحم

Copy link to section

قررت شركة جلينكور الحفاظ على أصول الفحم لديها، كما أوصينا بها في عام 2023. في ذلك الوقت، كان هدف الشركة هو شراء أعمال الفحم الخاصة بشركة Teck Resources، ودمجها مع عمليات الفحم الخاصة بها، ومن ثم تحويل الشركة الأكبر إلى شركة يتم تداولها بشكل منفصل.

وستكون الشركة المتبقية لشركة جلينكور شركة خالية من الفحم، وهو سلعة يعتقد العديد من الناشطين أنها ليست نظيفة. من خلال الخروج من الصناعة، ستركز جلينكور بدلاً من ذلك على السلع المستقبلية مثل النحاس والنيكل، ومن المحتمل أن تجتذب تقييمًا أعلى من خلال جذب المستثمرين الذين يركزون على البيئة والاجتماعية والحوكمة (ESG).

ومع ذلك، تظهر البيانات المتاحة أن الاستراتيجية لا تعمل دائمًا بشكل جيد. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك شركة Anglo American، التي قسمت أعمالها المتعلقة بالفحم إلى شركة تعرف باسم Thungela Resources في عام 2021. ومنذ ذلك الحين، ارتفعت أسهم Thungela بأكثر من 500% بينما كانت أسهم Anglo American في المنطقة الحمراء.

لكن مؤيدي الانفصال يشيرون إلى شركات أخرى. على سبيل المثال، ارتفعت أسهم شركة Teck Resources في السنوات القليلة الماضية بعد أن كشفت عن خططها للتخلي عن أعمالها في مجال الفحم.

ومع ذلك، فإن هذا الانتعاش يرجع جزئيًا إلى أن الشركة كانت هدفًا للاستحواذ. قدمت شركة Glencore عرضًا لشراء الشركة في عام 2023 وهناك شائعات بأن شركة Rio Tinto كانت تفكر في شراء الشركة.

ويشير المؤيدون أيضًا إلى شركة أخرى: فريبورت ماكموران، وهي شركة أمريكية مساهمة عامة تركز على النحاس. تشير البيانات إلى أن الشركة تتداول بعلاوة كبيرة مقارنة بشركات التعدين الأخرى.

تبلغ نسبة السعر إلى المبيعات لشركة FXC 30، وهي أعلى حتى من نسبة مؤشر S&P 500، والتي تبلغ حوالي 20. وعلى النقيض من ذلك، تبلغ مضاعفات شركة Glencore 14.6، وتبلغ مضاعفات شركة BHP 18.

وأشارت جلينكور في بيانها إلى أنها قررت إنهاء الانفصال بعد إجراء مناقشات معمقة مع مساهميها. ولطالما عارض الملياردير إيفان جلاسنبرج، الرئيس التنفيذي السابق وأحد أكبر المساهمين، الصفقة، بحجة أن العملية ستكون مكلفة وتمحو فوائد الانفصال.

الفحم مورد مهم

Copy link to section

ويعتقد الخبراء أن الفحم لا يزال موردا هاما سيستمر في توفير الطاقة لفترة طويلة. وبينما تستثمر البلدان في الطاقة المتجددة، سيظل الفحم لاعباً حيوياً في مزيج الطاقة.

على سبيل المثال، تظهر أحدث البيانات أن الصين لا تزال تفتح مصانع جديدة للفحم. ونتيجة لذلك، بلغ إجمالي استهلاكها حوالي 91.94 إكساجول، وهو ما يمثل زيادة عن 87.54 إكساجول السابقة.

لا تزال الولايات المتحدة تنتج وتستهلك الكثير من الفحم. وتظهر أحدث البيانات أن الولايات المتحدة استهلكت 100.2 مليون طن في الربع الأول من هذا العام، بانخفاض 1.5% عن نفس الربع من عام 2023.

ورغم تراجع أسعار الفحم في الأشهر القليلة الماضية، إلا أنها تتمتع ببعض الأساسيات القوية. فمن ناحية، تستغرق الموافقات الجديدة لاستخراج الفحم وقتًا أطول، كما أن الإنتاج في بعض البلدان مثل الولايات المتحدة وكندا يتباطأ.

لا تشهد الصناعة استثمارات قوية، مما يعني أن السعر يمكن أن يحقق أداءً جيدًا على المدى الطويل. في الواقع، ارتفع متوسط سعر صادرات الفحم في الولايات المتحدة من 104 دولارات في عام 2018 إلى 153 دولارا، في حين ارتفعت الواردات من 82 دولارا إلى 232 دولارا.

النتائج المالية لشركة جلينكور

Copy link to section

ارتفع سعر سهم جلينكور بعد أن نشرت الشركة نتائج مالية متباينة. ارتفعت إيراداتها بنسبة 9٪ في النصف الأول من العام إلى 117 مليار دولار بينما انخفضت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 33٪ إلى 6.3 مليار دولار. وارتفعت أموالها من العمليات إلى 4.0 مليار دولار.

لا يزال الفحم جزءًا مهمًا من أعمال جلينكور، حيث حققت أعمال الفحم في مجال الطاقة وصناعة الصلب أرباحًا قبل الفوائد والضرائب (EBIT) تزيد عن 1.2 مليار دولار، في حين حقق قطاع المعادن والمعادن أكثر من 2 مليار دولار في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب.

الآن، مع خروج الصفقة العرضية من الطاولة، يتوقع المحللون أن تتمكن الشركة من زيادة توزيعاتها على المستثمرين. وذلك لأن صافي ديونها بعد الالتزامات النقدية يجب أن يقل عن 10 مليارات دولار وهو 300 مليون دولار فقط للوصول إلى هذا المستوى. ويتوقع بعض المحللين أن يصل صافي ديون الشركة المعدلة إلى حوالي 6 مليارات دولار.

تحليل سعر سهم جلينكور

Copy link to section

يظهر الرسم البياني اليومي أن أداء سهم جلينكور لم يكن جيدًا. لقد حقق اختراقًا هبوطيًا قويًا بعد تشكيل نموذج الرأس والكتفين. في معظم الحالات، يعد هذا النمط من أكثر الأنماط الهبوطية في السوق.

الآن، هناك دلائل على أن السهم على وشك تشكيل تقاطع الموت حيث يقترب المتوسطان المتحركان لمدة 200 يوم و 50 يومًا من التقاطع. ولكن على الجانب الإيجابي، شكل السهم نموذجًا صعوديًا غامرًا.

لذلك، أظن أن سعر سهم شبكة GLEN سيرتفع قليلاً ثم يستأنف الاتجاه الهبوطي مع انخفاض أسعار السلع الأساسية.