جولدمان ساكس يخفض احتمالات الركود في الولايات المتحدة إلى 20% بعد البيانات الأخيرة

عدل بنك جولدمان ساكس توقعاته بشأن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة، وخفض احتمالية حدوثه إلى 20% بعد بيانات جديدة لسوق العمل أثرت على توقعاته الاقتصادية.

ويأتي هذا التعديل بعد وقت قصير من زيادة الشركة لاحتمالات الركود في وقت سابق من هذا الشهر استناداً إلى بيانات سابقة.

احتمالات الركود ارتفعت ثم انخفضت

وفي وقت سابق من أغسطس/آب، رفعت جولدمان ساكس توقعاتها لاحتمالات الركود على مدى 12 شهراً من 15% إلى 25%. وقد جاء هذا التعديل نتيجة لتقرير الوظائف الأميركية الصادر في الثاني من أغسطس/آب، والذي كشف عن زيادة الوظائف غير الزراعية بنحو 114 ألف وظيفة فقط في يوليو/تموز.

وكان هذا الرقم أقل بكثير من تقديرات داو جونز البالغة 185 ألف وظيفة، كما أنه يمثل انخفاضا عن الرقم المعدل في يونيو/حزيران البالغ 179 ألف وظيفة.

وأثار نمو الوظائف الذي جاء أضعف من المتوقع المخاوف بشأن احتمال حدوث تباطؤ اقتصادي وساهم في موجة بيع مؤقتة في سوق الأسهم.

كانت قاعدة ساهم، وهي مؤشر تاريخي يشير إلى أن الركود بدأ عندما يتجاوز متوسط معدل البطالة في الولايات المتحدة على مدى ثلاثة أشهر أدنى مستوى له في اثني عشر شهراً بما لا يقل عن نصف نقطة مئوية، قد استشهد بها بنك جولدمان ساكس في البداية كسبب لزيادة احتمالات الركود.

ومع ذلك، في مذكرة أصدرها يوم السبت، قام البنك بمراجعة توقعاته، مشيرا إلى أن البيانات الأخيرة لا تشير إلى ركود وشيك.

البيانات الاقتصادية الإيجابية تدعو إلى إعادة التقييم

أدت البيانات الاقتصادية الأخيرة، بما في ذلك مبيعات التجزئة وطلبات إعانة البطالة، إلى خفض جولدمان ساكس لفرص الركود. فقد ارتفعت مبيعات التجزئة لشهر يوليو بنسبة 1%، متجاوزة الارتفاع المتوقع بنسبة 0.3%. بالإضافة إلى ذلك، كانت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية أقل من المتوقع.

وساعدت هذه المؤشرات الإيجابية على تخفيف المخاوف بشأن الركود الوشيك وساهمت في ارتفاع أسواق الأسهم العالمية أواخر الأسبوع الماضي.

وأشار بنك جولدمان ساكس إلى أن التوسع الاقتصادي الجاري قد يجعل الولايات المتحدة أكثر توافقا مع اقتصادات مجموعة العشرة الأخرى، حيث أثبتت قاعدة ساهم دقتها بنسبة أقل من 70% من الوقت.

وأشار البنك أيضا إلى أن العديد من الاقتصادات الأصغر، بما في ذلك كندا، شهدت زيادات كبيرة في معدلات البطالة دون الدخول في حالة ركود.

أعربت كلوديا ساهم، كبيرة الاقتصاديين في شركة نيو سينتشري أدفايزرز ومبتكرة قاعدة ساهم، عن اعتقادها بأن الولايات المتحدة في حالة ركود في الوقت الحالي.

ومع ذلك، حذرت من أن المزيد من الضعف في سوق العمل قد يؤدي إلى إثارة أزمة.

التوقعات المستقبلية واعتبارات بنك الاحتياطي الفيدرالي

وأشار بنك جولدمان ساكس إلى أن صدور تقرير إيجابي عن الوظائف في السادس من سبتمبر/أيلول قد يقوده إلى إعادة تقديراته لاحتمال الركود إلى 15%، وهو ما كان تقديره لمدة عام تقريبا قبل تعديل أغسطس/آب.

وعلاوة على ذلك، ما لم تحدث مفاجأة سلبية أخرى في تقرير الوظائف، فمن المتوقع أن يميل جولدمان ساكس إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، بدلا من خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس.

في الوقت الحالي، قامت الأسواق إلى حد كبير بتسعير خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، ولكن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس انخفض إلى 28.5%، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لشركة CME.

وتوقع راشمي جارج، مدير المحفظة الأول في الظبي كابيتال، خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مشروطا بتقرير سوق العمل المقرر صدوره في السادس من سبتمبر/أيلول.