زوج الدولار الأمريكي/الراند الجنوب أفريقي: محلل يحذر من أن ارتفاع الراند الجنوب أفريقي ليس له أرجل

واصل الراند الجنوب أفريقي ارتفاعه القوي، ليصبح أفضل عملات الأسواق الناشئة أداءً هذا العام. وتراجع سعر صرف الدولار الأمريكي/الراند الجنوب أفريقي إلى 17.83، وهو أدنى مستوى له منذ أغسطس/آب 2023. كما انخفض بأكثر من 8% من أعلى مستوى له هذا العام.

تحسن ثقة الأعمال والمستهلكين

شهد سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الراند الجنوب أفريقي اتجاهًا هبوطيًا قويًا هذا العام مع مراقبة المتداولين للاستقرار السياسي المستمر في جنوب أفريقيا.

وقد جاء هذا الاستقرار بعد أن عانى حزب المؤتمر الوطني الأفريقي من أول انتخابات له منذ نهاية نظام الفصل العنصري، مما أدى إلى تشكيل حكومة ائتلافية مع التحالف الديمقراطي الصديق لقطاع الأعمال.

وأدى هذا الاتفاق إلى تعزيز ثقة الشركات والمستهلكين، وهو ما من المتوقع أن يؤدي إلى تدفقات رأس المال الأجنبي في الأشهر المقبلة.

وتشير البيانات الأخيرة إلى أن مؤشر ثقة الأعمال ارتفع إلى 109.1 في أغسطس/آب من 109 في السابق. وفي حين لا يزال أقل من أعلى مستوياته منذ بداية العام، فقد ارتفع لمدة شهرين متتاليين ويتوقع المحللون أن يستمر هذا الاتجاه.

وتظهر البيانات الإضافية أن ثقة المستهلكين في البلاد واصلت الارتفاع خلال الأرباع القليلة الماضية.

ونتيجة لذلك، ارتفعت مبيعات التجزئة لأربعة أشهر متتالية، وهي أطول سلسلة منذ عام 2022. وارتفعت المبيعات بنسبة 4.1% في يوليو/تموز مقارنة بنسبة 1.1% السابقة.

كما انعكست الثقة المتزايدة في أداء الأسهم في جنوب أفريقيا، والتي حققت أداءً جيدًا هذا العام. وتُظهِر البيانات أن مؤشر بورصة جوهانسبرغ للأوراق المالية قفز إلى أعلى مستوى له عند 82824 راند، بزيادة سنوية بنسبة 10%، وهو الآن عند أعلى نقطة له منذ سنوات.

الأهم من ذلك، أن التضخم استمر في الانخفاض، حيث انخفض الرقم السنوي لجميع الأشهر المتتالية منذ فبراير/شباط من هذا العام. وأظهرت أحدث البيانات أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي انخفض إلى 5.2% في يوليو/تموز من 5.3% في الشهر السابق. ويتوقع المحللون أن يكشف التقرير القادم عن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك إلى 5.0% في يوليو/تموز.

تخفيضات أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي في عام 2024

ولذلك، أدى هذا الاتجاه إلى تزايد التوقعات بأن يبدأ بنك الاحتياطي في جنوب أفريقيا في خفض أسعار الفائدة هذا العام.

أبقى البنك المركزي أسعار الفائدة عند مستوى 8.25% في اجتماعاته الثمانية المتتالية الماضية، وأبدى المحافظ مقاومة لرفعها.

ونتيجة لهذا، أصبح الراند الجنوب أفريقي أكثر جاذبية، حيث توفر صناديق سوق المال والسندات الحكومية في البلاد عائداً أعلى معدلاً للتضخم. فقد بلغ العائد على سندات الحكومة لأجل ثلاثة أشهر 8.15% يوم الاثنين، في حين بلغ العائد على السندات لأجل عشر سنوات 9.3%.

بالإضافة إلى ذلك، عملت الحكومة على تحسين وضعها المالي وقضية إسكوم. على سبيل المثال، يقوم البنك المركزي الآن بنقل أكثر من 5.5 مليار دولار من أرباحه الاحتياطية إلى وزارة الخزانة، وهي الخطوة التي من المتوقع أن تساعدها في الحد من الاقتراض الحكومي.

ومع ذلك، لا يشعر الجميع بالتفاؤل بشأن استمرار ارتفاع قيمة الراند الجنوب أفريقي هذا العام، وخاصة الآن بعد أن تتوقع سوق المقايضة خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.50% هذا العام. وفي مذكرة، قال ماريك دريمال من سوسيتيه جنرال:

إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي

كما تراجع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الراند الجنوب أفريقي بسبب الإجراءات التي يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي. ففي اجتماعه في يوليو/تموز، أبقى البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير بين 5.25% و5.50% للاجتماع السابع على التوالي.

الأهم من ذلك، قرر البنك ترك الباب مفتوحا لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول. وفي حين يتوقع بعض المحللين خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.50%، يعتقد معظمهم أن خفضها سوف يكون بنسبة 0.25% بسبب الأرقام الاقتصادية القوية الأخيرة.

أظهرت أحدث البيانات أن مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة قفزت في يوليو، وهي علامة جيدة لثقة المستهلك. كما أن التضخم في انخفاض، لكنه لا يتراجع بوتيرة سريعة. أظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي انخفض إلى 2.9% في يوليو ، انخفاضًا من 3.0% في الشهر السابق.

بالنظر إلى المستقبل، سيكون هناك خبران مهمان بشأن الدولار الأمريكي هذا الأسبوع: محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي وقمة جاكسون هول. ستوفر هذه الأحداث مزيدًا من المعلومات حول اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل.

التحليل الفني لزوج USD/ZAR

يوضح الرسم البياني اليومي أن زوج الدولار الأمريكي مقابل الراند الجنوب أفريقي كان في اتجاه هبوطي قوي خلال الأشهر القليلة الماضية. ومؤخرًا، انخفض الزوج خلال الأيام العشرة الماضية على التوالي، وهي أطول سلسلة هبوط منذ سنوات.

كما انخفض الزوج إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 17.86، وهو أدنى مستوى له في يوليو/تموز من هذا العام. كما انخفض إلى ما دون المتوسط المتحرك لخمسين يومًا، مما يعني أن الدببة هم المسيطرون في الوقت الحالي.

لذلك، من المرجح أن يستمر الزوج في الهبوط مع استهداف البائعين لمستوى الدعم التالي عند 17.40، وهو أدنى مستوى له في يوليو. هذا السعر أقل بنحو 2.90% عن المستوى الحالي.