بنك أوف أميركا يوصي بشراء سهم JB Hunt بسعر مستهدف يبلغ 189 دولارًا: هل يجب عليك الاستثمار؟

في 20 أغسطس، أعاد بنك أوف أميركا (BofA) تأكيد تصنيفه للشراء لشركة JB Hunt Transport Services Inc. (NASDAQ: JBHT) وحدد سعر مستهدف عند 189 دولارًا.

وتأتي هذه التوصية بعد إعلان شركة جي بي هانت عن برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة مليار دولار، وهو الأكبر في تاريخ الشركة، حيث يمثل ما يقرب من 5.7% من أسهمها المصدرة.

ويسلط تحليل بنك أوف أميركا الضوء على قدرة الشركة على تمويل عملية إعادة الشراء هذه من خلال التدفق النقدي الحر المتوقع دون الحاجة إلى ديون إضافية.

يعتقد بنك أوف أميركا أن عملية إعادة الشراء يمكن أن تضيف ارتفاعًا كبيرًا إلى سهم JBHT، والذي تدعمه الرافعة المالية القوية مع انتعاش الأحجام.

يعد برنامج إعادة شراء الأسهم لشركة JB Hunt بقيمة مليار دولار هو الخامس لها منذ عام 2014 والعاشر على مدى العقدين الماضيين.

وتخطط الشركة لبدء هذا البرنامج الجديد بمجرد استكمال المبلغ المتبقي من ترخيصها الحالي والبالغ 163 مليون دولار.

ويتوقع المحللون في بنك أوف أميركا، بقيادة كين هوكستر، أن تحقق شركة جيه بي هانت ما يقرب من 850 مليون دولار من التدفق النقدي الحر بعد توزيع الأرباح ونفقات رأس المال بحلول نهاية عام 2026.

بفضل نسبة الرفع المالي المتواضعة البالغة 0.9x الدين الصافي إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، فإن التكلفة المنخفضة للديون لشركة JB Hunt تعزز قدرتها على تحسين عوائد المساهمين من خلال تقليل الأسهم ذات التكلفة الأعلى من خلال مبادرة إعادة الشراء هذه.

الربع الثاني أضعف من المتوقع

وعلى الرغم من التوقعات المتفائلة بشأن إعادة الشراء، إلا أن تقرير أرباح شركة JB Hunt للربع الثاني من عام 2024 رسم صورة مليئة بالتحديات.

أعلنت الشركة عن انخفاض في الإيرادات بنسبة 6.4% على أساس سنوي، لتصل إلى 2.93 مليار دولار، وهو ما يقل عن تقديرات الإجماع بمقدار 100 مليون دولار.

ويعود هذا الانخفاض في المقام الأول إلى انخفاض أحجام التحميل عبر العديد من القطاعات، بما في ذلك انخفاض بنسبة 25% في حلول القدرة المتكاملة وانخفاض بنسبة 9% في كل من خدمات شاحنات النقل وخدمات العقود المخصصة.

وقد أدت هذه الرياح المعاكسة إلى انخفاض بنسبة 24% في الدخل التشغيلي، والذي انخفض إلى 205.7 مليون دولار، وانخفاض بنسبة 27% في ربحية السهم الواحد إلى 1.32 دولار، وهو ما جاء أقل من توقعات المحللين بمقدار 0.19 دولار.

سجلت قطاعات أعمال شركة JB Hunt أداءً مختلطًا في الربع الثاني. فقد شهد قطاع النقل المتعدد الوسائط، الذي كان تقليديًا مصدرًا قويًا للإيرادات، انخفاضًا بنسبة 5% في الإيرادات وانخفاضًا بنسبة 31% في الدخل التشغيلي بسبب انخفاض العائدات ونقص استخدام الأصول.

كما عانى قطاع خدمات العقود المخصصة، مع انخفاض الإيرادات بنسبة 4% بسبب انخفاض الاستخدام وقلة الشاحنات المدرة للإيرادات.

وفي الوقت نفسه، أظهر قطاع خدمات الميل الأخير مرونة مع زيادة الإيرادات بنسبة 5% وارتفاع الدخل التشغيلي بنسبة 33%، وذلك بفضل العقود الجديدة وتحسين جودة الإيرادات.

التعاون في مجال النقل بالشاحنات ذاتية القيادة

تظل شركة JB Hunt بشكل أساسي لاعباً قوياً في قطاع النقل والخدمات اللوجستية، ولكنها تواجه حالياً بيئة اقتصادية كلية مليئة بالتحديات.

يمثل التعاون المستمر بين الشركة وشركة Kodiak Robotics في مجال النقل بالشاحنات ذاتية القيادة مبادرة مستقبلية، بعد أن تجاوزت المسافة المقطوعة بالشاحنات ذاتية القيادة 50 ألف ميل دون وقوع حوادث.

ورغم أن هذا الإنجاز يعد بالنمو على المدى الطويل، إلا أنه لا يعوض بعد الضغوط المالية المباشرة الناجمة عن انخفاض أحجام الشحن وبيئة التسعير الأكثر صرامة، خاصة مع تحديد الأسعار غير المواتية لبقية عام 2024 وأوائل عام 2025.

هل تقييم JB Hunt مخفض؟

من حيث القيمة، يتم تداول أسهم JB Hunt بخصم مقارنة بنظرائها، مع مضاعف EV/EBITDA يبلغ 12.35x. ومع ذلك، ونظراً للرياح المعاكسة في الأمد القريب، فإن بعض المحللين حذرون.

ويرتكز هذا المنظور على الاعتقاد بأن الميزة التنافسية التي تتمتع بها شركة جي بي هانت آخذة في التضاؤل بسبب انخفاض العائدات على رأس المال المستخدم والحاجة إلى المزيد من الاستثمار الرأسمالي للحفاظ على مكانتها في السوق.

ورغم هذه المخاوف، تواصل إدارة جيه بي هانت إعطاء الأولوية لعائدات المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم، وإن كان ذلك بعائد متواضع يبلغ 1.05%.

بالنظر إلى المستقبل، فإن قدرة شركة JB Hunt على تجاوز هذه الدورة الهبوطية سوف تعتمد على مدى قدرتها على إدارة التكاليف والحفاظ على الكفاءة التشغيلية.

الآن، دعونا ننتقل إلى التحليل الفني لنرى ما تقوله الرسوم البيانية حول مسار سعر JB Hunt.

هل تنعكس الأساسيات في سعر السهم الحالي، أم أن هناك مجالًا للارتفاع أو المزيد من الانخفاض؟

دعونا نتعمق في المؤشرات الفنية لاكتشاف التحركات المحتملة التالية لسهم JBHT.

يمكن أن تظل محدودة النطاق لفترة طويلة

شهد سهم JB Hunt اتجاهًا صعوديًا قويًا بين منتصف عام 2020 وأوائل عام 2022، لكنه كان يتداول في نطاق يتراوح بين 160 دولارًا و215 دولارًا خلال العامين الماضيين. علاوة على ذلك، حقق السهم قمة مزدوجة فوق 218 دولارًا على الرسوم البيانية اليومية خلال هذه الفترة.

مخطط JBHT بواسطة TradingView

إذا لم يكسر السهم النطاق العلوي لهذا النطاق، فإنه قد يظل محصوراً داخل النطاق لفترة طويلة.

ومع ذلك، يمكن للمستثمرين الذين لديهم نظرة صعودية للشركة تجميعها عند المستويات الحالية مع وقف الخسارة عند 154.8 دولارًا. وإذا ظهر الزخم الصعودي، فقد يصل السهم مرة أخرى إلى ما يزيد عن 200 دولار في الأشهر المقبلة.

يجب على المتداولين الذين يتوقعون هبوط السهم تجنب بيعه على المكشوف لأنه يتداول حاليًا بالقرب من منطقة دعمه القوية عند 160 دولارًا.

لا ينبغي أن يؤخذ في الاعتبار مركز قصير إلا إذا انخفض السهم إلى ما دون 155 دولارًا وأعطى إغلاقًا يوميًا أقل من ذلك.