بداية قوية لشركة eBay في الربع الثالث مع تأكيد Baird على تصنيف "الأداء المتفوق"، ولكن هل حان الوقت للاستثمار؟

يؤكد تأكيد شركة Baird على تصنيف "الأداء الأفضل" لشركة eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) على استمرار ثقة شركة الاستثمار في عملاق السوق عبر الإنترنت.

مع هدف سعري يبلغ 62.00 دولارًا، تتوقع Baird ارتفاعًا محتملًا بنحو 9% من سعر التداول الحالي لشركة eBay.

ويأتي هذا التأييد في أعقاب تحليل مشجع لبيانات معاملات eBay لشهر يوليو، والتي أظهرت نموًا شهريًا أفضل قليلاً من المتوسطات التاريخية.

وفي حين يظل بيرد متفائلاً، فإنهم ينتظرون بحذر تأثير موسم العودة إلى المدارس واتجاهات العطلات المبكرة قبل إجراء أي تعديلات أخرى.

أداء eBay في الربع الثاني:

في الربع الثاني من عام 2024، قدمت شركة eBay أداءً مختلطًا جمع بين المفاجآت الإيجابية والمخاوف المستمرة.

أعلنت الشركة عن تحقيق أرباح بقيمة 1.18 دولار للسهم وإيرادات بقيمة 2.6 مليار دولار، متجاوزة التقديرات الإجماعية البالغة 1.12 دولار للسهم و2.53 مليار دولار على التوالي.

ومع ذلك، ظل عدد المشترين النشطين راكدا عند 132 مليونا، مما أثار بعض الشكوك في السوق.

ارتفع حجم البضائع الإجمالي (GMV) بنسبة 1% إلى 18.42 مليار دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة 18.09 مليار دولار.

هل يستطيع موقع eBay الحفاظ على قدرته التنافسية؟

وعلى الرغم من هذه النتائج الإيجابية، تواجه eBay تحديات كبيرة في الحفاظ على قدرتها التنافسية.

وقد حققت الشركة خطوات ملحوظة في الحفاظ على الإيرادات من خلال المبادرات الاستراتيجية، مثل توسيع فئات التركيز مثل السلع الفاخرة والعناصر المجددة وتعزيز إيرادات الإعلانات.

ومع ذلك، فإن قاعدة مستخدمي موقع eBay تشهد تراجعا، وتواجه الشركة منافسة شديدة من شركات عملاقة مثل أمازون وعلي بابا، فضلا عن لاعبين متخصصين مثل Etsy.

لا تزال قوة موقع eBay في سوق السلع المستعملة قائمة، لكن سمعته في الجودة والابتكار لا تزال متأخرة عن منافسيه.

ويشكل الركود في نمو المستخدمين النشطين مصدر قلق خاص لآفاق الشركة على المدى الطويل، على الرغم من أن إيباي تمكنت من الحفاظ على نمو الإيرادات من خلال زيادة معدلات الاستخدام والتركيز على الفئات ذات القيمة العالية.

أحد محركات النمو الأخيرة لشركة eBay هو قدرتها على التكيف مع مشهد التجارة الإلكترونية المتطور.

وقد قدمت الشركة ميزات جديدة تعتمد على الذكاء الاصطناعي، مثل أداة "Shop the Look" لمشتري الأزياء، كما وسعت نطاق عروض منتجاتها المجددة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التحركات الاستراتيجية مثل الاستحواذ على Goldin من Collectors والشراكة مع Venmo تعمل على تحسين تجربة العملاء وجذب جمهور أوسع.

ومع ذلك، فإن استدامة محركات النمو هذه غير مؤكدة، وخاصة مع تزايد حدة المنافسة.

يتم تداول eBay عند نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 11.8x

ومن منظور التقييم، يتم تداول eBay حاليًا عند نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ حوالي 11.8x، وهو ما قد يبدو جذابًا لبعض المستثمرين.

ومع ذلك، لا يبدو هذا التقييم مقنعا بشكل خاص عند النظر إلى آفاق النمو المحدودة للشركة وتراجع قاعدة المستخدمين.

في حين أن التدفق النقدي الحر لشركة eBay وعائدات الأرباح توفر بعض الراحة، فإن الافتقار إلى التحسينات الكبيرة في مشاركة المستخدمين ونمو القيمة الإجمالية للبضائع قد يعيق قدرة السهم على تحقيق عوائد مجدية.

اتخذت إدارة eBay خطوات لإعادة القيمة إلى المساهمين، بما في ذلك عائد بقيمة 1.1 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2024 من خلال إعادة شراء الأسهم وتوزيع الأرباح.

كما استكملت الشركة بيع أسهمها في Adevinta، مما عزز ميزانيتها العمومية بشكل أكبر.

وعلى الرغم من هذه الإجراءات الإيجابية، لا تزال هناك مخاوف بشأن قدرة إيباي على الحفاظ على هذه العائدات الرأسمالية في الأمد البعيد، وخاصة في ضوء موقف ديونها الصافية وتوقعات نمو القيمة الإجمالية للبضائع في الربع الثالث.

وبالنظر إلى المستقبل، فإن قدرة إيباي على الحفاظ على مكانتها في السوق ستعتمد إلى حد كبير على الاستمرار في الابتكار والتكيف مع تفضيلات المستهلكين المتغيرة.

وفي حين أن البداية القوية للربع الثالث والنتائج الإيجابية للربع الثاني تقدم بعض التفاؤل، إلا أن استدامة هذه الاتجاهات تظل غير مؤكدة.

الاقتراب من المقاومة

شهد سهم eBay انخفاضًا كبيرًا، حيث انخفض من أكثر من 80 دولارًا إلى أقل من 40 دولارًا بين أكتوبر 2021 وأكتوبر 2022.

طوال معظم عام 2023، ظل السهم محصورًا في نطاق تداول ضيق يتراوح بين 40 دولارًا و50 دولارًا. ومع ذلك، بدأ اتجاهًا صعوديًا في وقت سابق من هذا العام بعد النتائج المالية للشركة للربع الرابع من عام 2023 في فبراير، ويستمر في إظهار زخم صعودي على الرسوم البيانية متوسطة الأجل.

المصدر: TradingView
من المرجح أن تستمر التوقعات الصعودية طالما ظل السهم فوق متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم، والذي يبلغ حاليًا حوالي 48.3 دولارًا. قد يجد المستثمرون الذين يفكرون في مراكز طويلة جديدة نقطة دخول بالقرب من 55 دولارًا، مع وضع وقف خسارة متتبع أسفل متوسط 200 يوم المتحرك لإدارة المخاطر.

في حين يُظهِر السهم قوة، فإنه يقترب أيضًا من مستوى مقاومة حرج فوق 60 دولارًا. يجب على المتداولين الذين لديهم منظور هبوطي أن يفكروا في الانتظار حتى يتحرك السهم فوق 58 دولارًا قبل البدء في مركز بيع، مع وضع وقف الخسارة عند 60.4 دولارًا. إذا فشل السهم في اختراق مستوى 60 دولارًا، فقد يتراجع إلى ما دون 50 دولارًا، مما يوفر فرصة لجني الأرباح.