توقعات سعر سهم شركة Celanese Corp: هل سيستمر السهم في الانخفاض؟

واجهت شركة Celanese Corporation (NYSE: CE) سلسلة من تخفيضات التصنيف وخفض أهداف الأسعار من قبل المؤسسات المالية البارزة، مما يعكس المخاوف المتزايدة بشأن أداء الشركة في بيئة عالمية صعبة.

وفي الآونة الأخيرة، في 5 سبتمبر/أيلول، خفض المحللون في شركة بايبر ساندلر تصنيف سهم سيلانيز من "ذو وزن زائد" إلى "محايد"، مما خفض سعر الهدف من 180 دولارا إلى 150 دولارا.

وجاء هذا التعديل بسبب الرياح المعاكسة المستمرة في سوقين رئيسيين - الصين والاتحاد الأوروبي - والتي أثرت على إمكانات أرباح سيلانيز.

تعكس التقديرات المحدثة لشركة Piper Sandler انخفاضًا كبيرًا في الأرباح المتوقعة، مع تعديل ربحية السهم لعام 2024 إلى 10.06 دولارًا من 11.50 دولارًا وربحية السهم لعام 2025 إلى 12.43 دولارًا من 13.83 دولارًا.

إن هذه التحديات ليست جديدة. ففي يونيو/حزيران ثم في أغسطس/آب، خفض المحللون في بنك أوف أميركا أهدافهم السعرية لسلعة سيلانيز، أولاً إلى 144 دولاراً ثم إلى 128 دولاراً، وهو ما يسلط الضوء على مشاكل الإنتاج المستمرة وارتفاع التكاليف.

وقد أثر إعلان الشركة للقوة القاهرة في نصف الكرة الغربي، بسبب انقطاع العديد من الموردين، بشكل كبير على قدراتها الإنتاجية، وخاصة في حمض الأسيتيك وأحادي أسيتات الفينيل (VAM)، مما أدى إلى انخفاض الأحجام وزيادة التكاليف.

وقد أدت هذه الاضطرابات في سلسلة التوريد إلى تفاقم بيئة الطلب الضعيف، وخاصة في قطاع سلسلة الأسيتيل، الذي شهد انخفاضًا متتاليًا في كل من الحجم والتسعير.

الربع الثاني مخيب للآمال

وكان التأثير المالي لهذه التحديات التشغيلية واضحًا في نتائج شركة سيلانيز للربع الثاني من عام 2024.

أعلنت الشركة عن ربحية للسهم غير المعدلة وفقاً للمبادئ المحاسبية المقبولة عموماً بلغت 2.38 دولار، وهو ما يقل عن تقديرات الإجماع بمقدار 0.36 دولار، وإيرادات بلغت 2.65 مليار دولار، وهو انخفاض بنسبة 5.4% على أساس سنوي والذي جاء أيضاً أقل من التوقعات بمقدار 100 مليون دولار.

وتأثر الأداء الفصلي برياح معاكسة خارجية كبيرة، بما في ذلك تحديات الطلب المستمرة، وخاصة في الأسواق الرئيسية.

وعلى الرغم من هذه المشكلات، تمكنت شركة سيلانيز من تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدلة بقيمة 451 مليون دولار أمريكي وأرباح تشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 632 مليون دولار أمريكي، مما يشير إلى بعض المرونة بسبب إدارة التكاليف والإجراءات الاستراتيجية.

ركزت إدارة شركة سيلانيز على تنفيذ خطة عمل يمكن التحكم فيها للتخفيف من تأثير هذه التحديات.

ويتضمن ذلك تقليل القدرة في المواقع ذات التكلفة العالية، ودمج الشركات المستحوذة في نظام SAP ERP واحد، وتحسين هيكل تكاليف الشركة.

ومن الجدير بالذكر أن قطاع المواد الهندسية أظهر بعض المرونة، مع زيادة متتاليية بنسبة 6% في صافي المبيعات وتوسع كبير في الهامش مدفوعًا بنمو الحجم وانخفاض تكاليف المواد الخام.

ومع ذلك، طغت التحديات الأوسع التي تواجه الشركة على هذه المكاسب، وخاصة في قطاع سلسلة الأسيتيل.

مخاوف شركة دوبونت بشأن الاستحواذ على الأجهزة المتنقلة

تظل شركة سيلانيز لاعباً رئيسياً في صناعة المواد الكيميائية والمواد المتخصصة، مع مجموعة واسعة من المنتجات المستخدمة في مختلف الأسواق النهائية.

ومع ذلك، فإن النفوذ الكبير الذي تتمتع به الشركة، والذي ينبع من استحواذها على قطاع التنقل والمواد التابع لشركة دوبونت، يظل يشكل مصدر قلق.

اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2024، بلغت ديون شركة سيلانيز طويلة الأجل 11.1 مليار دولار، مع نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 5.3x، مما يشير إلى مستوى عالٍ من المخاطر المالية.

وقد يؤدي هذا الرفع المالي إلى تقييد قدرة الشركة على الاستثمار في مبادرات النمو أو التنقل عبر فترات الركود الاقتصادي، مما يجعل السهم أقل جاذبية للمستثمرين الذين يخشون المخاطرة.

تقييم

تتداول شركة سيلانيز حاليًا بسعر أعلى مقارنة بمضاعف القيمة السوقية للشركة/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك التاريخي. وتقدر قيمة السهم حاليًا عند 13.86 ضعفًا للقيمة السوقية للشركة/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وهو أعلى بكثير من متوسطه التاريخي البالغ 9.2 ضعفًا.

ويبدو أن هذا التقييم المتميز غير مبرر بالنظر إلى الطبيعة الدورية لصناعة الكيماويات والتحديات المستمرة التي تواجهها الشركة.

وعلى الرغم من أن بعض المحللين يحافظون على أهداف سعرية متفائلة، فإن المخاطر المرتبطة بالديون العالية والرياح التشغيلية المعاكسة تشير إلى أن السهم قد يكون مبالغًا في قيمته عند المستويات الحالية.

الآن، دعونا نرى ما تقوله الرسوم البيانية عن مسار سعر السهم. سيوفر التحليل الفني مزيدًا من الرؤى حول ما إذا كان من المرجح أن يستمر سهم Celanese في اتجاهه الهبوطي أو إذا كانت هناك علامات على انعكاس محتمل.

المصدر: TradingView

التنبؤ بالسعر

واجه سهم شركة سيلانيز مقاومة كبيرة فوق مستوى 172 دولارًا لأكثر من ثلاث سنوات الآن.

لقد ثبت أن المقاومة قوية جدًا لدرجة أنه على الرغم من محاولة السهم اختراقها أربع مرات خلال هذه الفترة، إلا أنها فشلت وانعكست بسرعة.

وكانت أحدث هذه المحاولات في أبريل/نيسان من هذا العام، ومنذ ذلك الحين ظل السهم في رحلة هبوطية.

ومما زاد الطين بلة، في أواخر أغسطس/آب، أن متوسط تحرك السهم على مدار 100 يوم عبر مستوى أدنى من متوسط تحركه على مدار 200 يوم، مما يؤكد الاتجاه الهبوطي طويل الأمد.

في ضوء كل هذا، ينبغي للمستثمرين على المدى الطويل الابتعاد عن السهم عند مستوياته الحالية. وحتى المتداولين على المدى القصير الذين يتطلعون إلى الرهان على انعكاس قصير الأجل يجب عليهم توخي الحذر، حيث أن جميع المؤشرات على المدى القصير حاليًا في منطقة حمراء عميقة.

يمكن للمتداولين الذين يتوقعون هبوط السهم أن يفكروا في البدء بمركز بيع جديد عند المستويات الحالية بالقرب من 122 دولارًا أو الانتظار حتى يرتد إلى 125 دولارًا، ولكن يجب عليهم الاحتفاظ بوقف الخسارة فوق أعلى مستوى له مؤخرًا عند 134.1 دولارًا.

إذا استمر الزخم الهبوطي، فقد يأخذ السهم إلى مستوى دعمه متوسط الأجل بالقرب من 112.4 دولار، حيث يمكن جني الأرباح.