المحللون متفائلون بشأن سهم آرتشر للطيران: هل يجب عليك أن تفعل ذلك؟

انخفض سعر سهم آرتشر للطيران (ACHR) بشكل حاد في السنوات القليلة الماضية، مع استمرار المخاوف بشأن التخفيف من حدة صناعة الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائي (eVTOL) بشكل عام. فقد انخفض من أعلى مستوى قياسي بلغ 18.55 دولارًا في عام 2021 إلى 3.10 دولارًا. وفي الوقت نفسه، ارتفع عدد الأسهم القائمة من أكثر من 50 مليونًا إلى ما يقرب من 300 مليون.

ليست شركة Archer Aviation هي الشركة الوحيدة التي تواجه مشاكل في مجال الطائرات العمودية الكهربائية. فقد انخفض سهم Lilium من 15.5 دولارًا في عام 2021 إلى 0.6665 دولارًا، بينما انتقل سهم Joby Aviation من 17 دولارًا إلى 4.77 دولارًا.

وقد انخفضت أسعار كل هذه الأسهم لأسباب متشابهة في الأغلب. فهي تستنزف السيولة، وهي في سوق غير مثبتة، وتجمع مبالغ ضخمة من المال من المستثمرين.

المحللون متفائلون بشأن ACHR

على الرغم من حالة الغموض التي تسود صناعة الطائرات العمودية الكهربائية، بدأ بعض المحللين في إبداء تفاؤلهم بشأن شركة آرتشر للطيران، إحدى أكبر الشركات في هذه الصناعة. وفي مذكرة حديثة، حافظ المحللون في شركة كانتور فيتزجيرالد على وجهة نظرهم المتفائلة وسعرهم المستهدف عند 10 دولارات. وهذا يعني أنهم يتوقعون ارتفاع السهم بأكثر من 228%.

في الوقت نفسه، بدأ المحللون في HC Wainwright تغطيتهم بهدف 12.50 دولارًا. وفي مذكرتهم، لاحظ المحللون أن الشركة أحرزت تقدمًا كبيرًا في اختباراتها ومبيعاتها، مما يعني أنها قد تنطلق في السنوات القادمة. كما يشعر المحللون في Benchmark وJP Morgan بالتفاؤل بشأن Archer.

متوسط هدف سهم Archer Aviation من قبل المحللين هو 9.50 دولارًا، مما يعني أنه يحتاج إلى الارتفاع بنسبة تزيد عن 250% من المستوى الحالي.

لقد حققت شركة آرتشر للطيران تقدماً

أعتقد أن شركة آرتشر للطيران - وشركة جوبي للطيران - قد حققت تقدماً كبيراً في تطويرها قبل التسويق التجاري.

ومن وجهة نظري، كان أهم إنجازاتها هو شراكتها مع شركة ستيلانتيس، الشركة الأم لشركتي جيب وكرايسلر. وكجزء من الصفقة، استحوذت ستيلانتيس على حصة كبيرة في الشركة وعرضت خبرتها التصنيعية.

وفي الآونة الأخيرة، استثمرت شركة Stellantis حوالي 50 مليون دولار في شركة Archer، ليصل إجمالي استثماراتها إلى 300 مليون دولار.

وبموجب هذه الصفقة، ستتولى شركة ستيلانتيس تصنيع طائراتها مع التركيز على البحث والتطوير. وفي هذا الصدد، ستمول ستيلانتيس نفقات العمالة ورأس المال في مقابل مكافآت الأسهم ربع السنوية.

في المجمل، سوف تصبح شركة آرتشر للطيران شركة ذات أصول خفيفة تركز على البحث والتطوير والمبيعات، على الأقل في البداية.

التخفيف هو أحد المخاطر الرئيسية للمستثمرين

كما كتبت من قبل ، فإن أحد أكبر المخاطر التي تواجهها شركة آرتشر للطيران هو التخفيف، حيث تقوم الشركة بطرح أسهم جديدة.

واصلت شركة آرتشر للطيران جمع الأموال النقدية من خلال بيع أسهم جديدة في السنوات القليلة الماضية. فقد جمعت 230 مليون دولار في الربع الثاني، مما رفع إجمالي الأموال النقدية في ميزانيتها العمومية إلى أكثر من 500 مليون دولار.

ويتمثل الخطر في أن تواصل الشركة جمع المزيد من الأموال قبل وبعد التقدم في تسويقها. ففي الربع الأخير، سجلت الشركة خسارة صافية تجاوزت 106 ملايين دولار، مما يرفع خسائرها في الأرباع الخمسة إلى أكثر من 354 مليون دولار.

بلغ التدفق النقدي الحر غير الممول لشركة آرتشر للطيران أكثر من 300 مليون دولار في هذه الفترة. وعلى هذا النحو، ومع توقع استمرار هذا الاتجاه، هناك خطر يتمثل في استمرار الشركة في تخفيف قيمة المساهمين الحاليين. كما أن صفقتها مع ستيلانتيس مخففة القيمة أيضًا لأن الشركة ستدفع لها باستخدام الأسهم الصادرة حديثًا.

تحليل المخاطر والمكافآت

توجد شركة آرتشر للطيران في قطاع عالي المخاطرة والمكافأة لم يتم اختباره بعد. على الورق، تبدو فكرة eVTOL منطقية مع استمرار المدن في التوسع وزيادة الرغبة في شبكة نقل هجينة. قدر بحث أجرته Markets and Markets أن الصناعة ستبلغ قيمتها أكثر من 30 مليار دولار بحلول عام 2030، ارتفاعًا من أقل من 2 مليار دولار اليوم.

وهذا يفسر سبب تلقي شركة آرتشر للطيران هذا الكم الهائل من الطلبات المسبقة. ففي آخر نتائج مالية، قالت الشركة إنها لديها طلبات متأخرة كبيرة تتجاوز 6 مليارات دولار من شركات مثل يونايتد إيرلاينز وفيوتشر فلايت جلوبال. ويعادل سجل الطلبات هذا نحو 6 أضعاف القيمة السوقية الحالية للشركة.

بالإضافة إلى ذلك، أحرزت شركة آرتشر للطيران تقدمًا كبيرًا في عملية الاختبار الخاصة بها. فقد أكملت طائرتها ميدنايت أول انتقال لها، وهو أمر ملحوظ بسبب وزنها الذي يبلغ 6500 رطل. كما حصلت على شهادتين مهمتين، واحدة لصلاحيتها للطيران والأخرى تسمح لها بتشغيل شركة طيران في الولايات المتحدة.

لذلك، إذا نجحت صناعة الطائرات العمودية الكهربائية، فمن المرجح أن تكون شركتا آرتشر للطيران ــ وجوبي للطيران ــ في الصدارة. ولدى هاتين الشركتين فرصة لتصبحا مثل شركتي تسلا في هذه الصناعة الجديدة.

وبناءً على ذلك، فمن المنطقي الاستثمار في شركة آرتشر للطيران، وخاصة بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم أفق طويل الأجل.

ولكن يتعين على هؤلاء المستثمرين أن يكونوا على دراية بالعديد من المخاطر المهمة. وكما أشرنا، هناك مشكلة التخفيف، والتي ستستمر لفترة طويلة.

وهناك أيضا خطر ألا تكون الصناعة كبيرة بالقدر الذي يتوقعه المحللون. ففي الماضي، رأينا بعض الأوراق البحثية المبهرة عن صناعات جديدة، ولكنها سرعان ما انهارت. ومن بين أبرز الصناعات القنب والطباعة ثلاثية الأبعاد.