طموحات الواقع المعزز لسنابشات: رهان مكلف لا يزال يؤذي المساهمين

أطلقت شركة Snap Inc مؤخرًا الجيل الخامس من نظارات الواقع المعزز (AR)، قبل أيام قليلة من حدث Connect الخاص بمنافستها Meta Platforms، حيث ستعرض Meta أحدث أجهزتها.

إلى جانب نظارات الواقع المعزز الجديدة، أعلنت Snap عن شراكة مع OpenAI لمساعدة المطورين على دمج أدوات الذكاء الاصطناعي في النظارات الذكية.

ولكن على الرغم من مدى إثارة هذه التطورات، فإن السؤال يظل مطروحا: هل تستطيع شركة سناب تحمل تكاليف المنافسة في سوق الواقع المعزز الذي يتطلب رأس مال كثيف؟

هل تستطيع شركة Snap تحمل سوق الواقع المعزز الذي يتطلب رأس مال مكثف؟

لا يزال سوق الواقع المعزز في مراحله المبكرة وبعيدًا عن النضج الكافي لكي تتمكن معظم شركات التكنولوجيا من الاستثمار بثقة.

وفي حين أن شركة Meta استثمرت مليارات الدولارات في تطوير تقنيات الواقع المعزز، فإن العديد من الشركات الأخرى ترددت، لأن العائد على الاستثمار غير واضح.

يبدو أن شركة Snap Inc. عازمة على المطالبة بجزء من هذا السوق، لكن التوقيت يثير المخاوف. إن أعمالها الإعلانية، التي تشكل المحرك الأساسي لإيرادات الشركة، متقلبة للغاية وتستمر في النضال.

حتى الربع الثاني من عام 2024، لم تحقق شركة Snap ربحًا تشغيليًا في هذا القطاع.

في حين شهدت أعمال الإعلان الخاصة بشركة Meta نموًا قويًا، تأخرت أعمال Snap، مما أثار السؤال: هل يجب على Snap زيادة إنفاق البحث والتطوير على منتج لن يكون مربحًا لسنوات؟

استثمرت شركة Meta ما يزيد عن 63 مليار دولار في مشاريعها المتعلقة بالأجهزة منذ عام 2020، وكانت النتائج متباينة.

ولكن شركة ميتا قادرة على تحمل التكاليف، فقد حققت الشركة أكثر من 39 مليار دولار من الدخل الصافي في العام الماضي وحده، مما يجعل استثماراتها الضخمة قابلة للإدارة.

من ناحية أخرى، أعلنت شركة سناب عن خسارة صافية بلغت 1.3 مليار دولار العام الماضي.

مع استمرار سعر سهمها في الاتجاه الهبوطي لفترة طويلة، تواصل شركة Snap الاستثمار في مبادرات الواقع المعزز دون أي فائدة واضحة في الأفق.

جهود سناب السابقة مع الواقع المعزز

لا تقدم شركة Snap تفاصيل مالية عن قطاع الأجهزة الخاص بها، ولكن تاريخها مع الواقع المعزز ليس مشجعًا على الإطلاق.

وكانت أول نظارات متصلة بالإنترنت أطلقتها الشركة في عام 2016 قد أسفرت عن مخزون غير مباع بقيمة 40 مليون دولار، وهو ما اضطرها إلى التخلص منه.

فشلت الإصدارات اللاحقة، بما في ذلك نموذج AR لعام 2021 الموجه للمطورين، في اكتساب زخم في السوق.

يصر الرئيس التنفيذي لشركة سناب، إيفان سبيجل، على أن التركيز على تكنولوجيا الكاميرات هو الاستراتيجية الصحيحة للأجهزة، لكن المستثمرين ما زالوا متشككين.

ومع ضعف أداء الأعمال الأساسية للشركة، فإن استدامة هذا النهج الذي يركز على الأجهزة أمر مشكوك فيه في أفضل الأحوال.

ماذا يفكر المساهمين؟

وفي وقت سابق من هذا الشهر، أبلغ شبيجل الموظفين أن سناب تعافت من تباطؤ الإعلان وأن النمو سوف يتسارع مع تحويل الشركة تركيزها إلى استهداف المعلنين الصغار.

ومع ذلك، لا تزال معنويات المستثمرين متشائمة.

غالبًا ما تم تصنيف شركة Snap على أنها "شركة ميتة تمشي"، وفي حين استخدم Spiegel كلمات طنانة للحفاظ على التفاؤل، فإن الأداء المالي الضعيف للشركة ربعًا بعد ربع كان واضحًا.

انخفض السهم بنسبة 40% منذ بداية العام، ولم تعد مبادرات الواقع المعزز التي أطلقتها شركة Snap كافية لإثارة اهتمام المستثمرين.

ويشعر المساهمون بالإحباط بشكل متزايد بسبب عجز الشركة عن ترجمة الإمكانات إلى نمو مستدام، كما أن تركيزها المستمر على المشاريع غير المربحة مثل الواقع المعزز لا يؤدي إلا إلى تعميق هذه المخاوف.