أسهم Yelp رخيصة: هل هي فخ قيمة كلاسيكي أم صفقة رابحة؟

لم يتراجع سعر سهم شركة يلب (NYSE: YELP) منذ عام 2015 بسبب استمرار المخاوف بشأن نموه ودوره في صناعة التكنولوجيا. وفي هذه الفترة، ظل السهم داخل نطاق 14.17 دولارًا و52 دولارًا بينما ارتفعت المؤشرات الشهيرة مثل مؤشري S&P 500 وNasdaq 100 إلى مستوى قياسي مرتفع. ويظل أقل بنسبة 66% من أعلى نقطة له على الإطلاق.

النضال من أجل الصلة

تأسست شركة Yelp منذ أكثر من 20 عامًا، وهي واحدة من أبرز الشركات التي نجت من فقاعة الإنترنت. وكان هدفها تحسين الشركات المحلية من خلال ضمان ترك المستخدمين لمراجعات وتقييمات بعد استخدام خدماتها.

على مدار الأعوام، جمع الموقع أكثر من 287 مليون تقييم وتقييم، مما يجعله أحد أبرز اللاعبين في الصناعة. كما يضم النظام البيئي الخاص به أكثر من 7.1 مليون شركة محلية.

ولكن هذا القطاع تعرض لضغوط شديدة في السنوات القليلة الماضية مع تزايد المنافسة في هذا القطاع. واليوم يترك أغلب الناس تعليقاتهم على منصات مثل جوجل وفيسبوك وأمازون وحتى إكس، المعروف سابقًا باسم تويتر.

ونتيجة لذلك، نمت إيرادات Yelp، وإن كان بوتيرة أبطأ في السنوات القليلة الماضية. فقد ارتفعت إيراداتها السنوية من حوالي 872 مليون دولار في عام 2020 إلى أكثر من 1.2 مليار دولار في السنة المالية الماضية.

تجني شركة Yelp أموالها بطرق مختلفة، بما في ذلك الإعلانات والمعاملات. وتتمتع الشركات المحلية بحافز للاستمرار في الإعلان على Yelp لأنها لا تزال علامة تجارية كبيرة في الولايات المتحدة. وتمثل معظم الشركات في نظامها البيئي، بما في ذلك المطاعم وتجارة التجزئة، نحو 40% من إيراداتها.

تُظهِر بيانات شركة SimilarWeb أن موقع Yelp استقبل أكثر من 148 مليون زائر في أغسطس، بانخفاض 1.69% عن الشهر السابق. وجاء معظم هؤلاء الزوار، أو نحو 78%، من البحث العضوي، وخاصةً من خلال محرك البحث Google.

النتائج المالية لـ Yelp

شهدت أعمال Yelp نموًا تدريجيًا في السنوات القليلة الماضية. وبلغت إيراداتها السنوية أكثر من 1.33 مليار دولار في عام 2023 و1.37 مليار دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية.

ومع ذلك، ظلت أرباحها ضئيلة للغاية على مر السنين. فبعد أن تكبدت خسارة صافية بلغت 19.4 مليون دولار في عام 2020، تعافى ربحها السنوي إلى 99.2 مليون دولار في عام 2023 و137 مليون دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية.

أظهرت أحدث النتائج المالية أن إيرادات Yelp ارتفعت بنسبة 6% في الربع الأخير لتتجاوز 357 مليون دولار. كما قفز صافي دخلها بنسبة 158% إلى 38 مليون دولار، في حين بلغ صافي أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 91 مليون دولار.

وتأمل الإدارة أن تواصل أعمالها في العام بأكمله أداءً جيدًا، حيث من المتوقع أن تتراوح إيراداتها في العام بأكمله بين 1.41 مليار دولار و1.4 مليار دولار.

تتمتع شركة Yelp أيضًا بميزانية عمومية قوية، حيث تضم أكثر من 392 مليون دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل ولا يوجد عليها أي ديون تقريبًا. وتبلغ ديونها قصيرة الأجل وإيجاراتها الرأسمالية أقل من 70 مليون دولار.

بالنظر إلى تقييمها، نرى أن الشركة لديها نسبة سعر إلى ربحية غير خاضعة للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا تبلغ 8.39 و9.67 على التوالي. مضاعفاتها وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا تبلغ 18 و20 على التوالي، وهي أقل من متوسط الصناعة.

المحللون محايدون نسبيًا بشأن سعر سهم Yelp. متوسط الهدف بين المحللين هو 39.43 دولارًا، وهو أعلى من السعر الحالي البالغ 34.28 دولارًا، أي بزيادة قدرها 20%.

يمنح محللو بنك أوف أميركا السهم تصنيف أداء ضعيف، في حين يمنحه مورجان ستانلي تصنيف وزن أقل من المتوسط. ويمنح جي بي مورجان نظرة محايدة، في حين يمنحه كريج هالوم تصنيف شراء.

إن وجهة النظر المحايدة ترجع في الأغلب إلى أن المحللين لا يتوقعون أن تشهد الشركة معدلات نمو مزدوجة الرقم كما اعتادت من قبل. فهي تواجه منافسة كبيرة من أمثال جوجل وفيسبوك ويبدو أن الطلب على حلولها الإعلانية يتضاءل.

كما عملت شركة Yelp على خفض تكاليفها لتنمية ربحيتها. فقد انخفض إنفاقها على المبيعات والتسويق من 51% و57% بين عامي 2013 و2018 إلى حوالي 42%. ومن المتوقع أن ينمو هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 13% في عام 2013 إلى 25% في عام 2023.

اقرأ المزيد: رؤساء تنفيذيون في Yelp وRipple من بين كبار المسؤولين التنفيذيين الذين أيدوا كامالا هاريس

تحليل سعر سهم Yelp

مخطط Yelp بواسطة TradingView

أعتقد بشكل أساسي أن أعمال Yelp تواجه تحديات كبيرة في السنوات القادمة. ومع ذلك، استمرت الشركة في تحقيق أداء جيد، حيث زادت إيراداتها وأرباحها باستمرار.

بالانتقال إلى الرسم البياني الأسبوعي، نرى أن سعر سهم Yelp بلغ ذروته عند 49 دولارًا في وقت سابق من هذا العام وتراجع الآن إلى أقل من 35 دولارًا. لقد انزلق إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 43.85 دولارًا، وهو أعلى مستوى له في مايو 2021.

الأهم من ذلك، أن السهم على وشك تشكيل تقاطع الموت مع اقتراب المتوسطين المتحركين على مدار 200 أسبوع و50 أسبوعًا من تقاطعهما. كما فقد السهم مستوى الدعم الرئيسي عند 35.56 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في فبراير/شباط من هذا العام.

لذلك، فإن مسار المقاومة الأقل لسهم Yelp هو نحو الأسفل، مع كون النقطة التالية التي يجب مراقبتها هي 25.32 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في عام 2023 و26% أقل من المستوى الحالي.