انهارت أسهم Boohoo وTHG Group: هل تشتري عند الانخفاض؟

انهارت أسهم Boohoo (LON: BOO) وTHG Group (LON: THG) في السنوات القليلة الماضية، مما كلف المستثمرين مليارات الجنيهات. هبط سهم THG، المعروف سابقًا باسم The Hut Group، إلى 50.75 بنسًا، وهو أدنى مستوى له منذ يناير 2023. وانخفض بأكثر من 93٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق.

من ناحية أخرى، انخفض سعر سهم Boohoo من أعلى مستوى له عند 433.6 بنسًا في عام 2020 إلى 29 بنسًا حاليًا، مما رفع قيمته السوقية إلى أكثر من 363 مليون جنيه إسترليني.

لماذا تراجعت أسهم مجموعة THG

مجموعة THG هي شركة رائدة في مجال التجارة الإلكترونية أسسها مات مولدينج. تمتلك الشركة علامات تجارية في صناعة التجميل والتغذية. تتألف علامتها التجارية في مجال التجميل من شركات شهيرة مثل LookFantastic وCult Beauty وDermstore. تبيع الشركة آلاف المنتجات للعملاء في المملكة المتحدة وأوروبا والولايات المتحدة.

تملك شركة THG أيضًا شركة تغذية، العلامة التجارية الرائدة فيها هي MyProtein، التي تصنع وتبيع مساحيق البروتين والمكملات الغذائية والمعادن والفيتامينات.

بالإضافة إلى ذلك، تمتلك مجموعة THG شركة Ingenuity، وهي علامة تجارية تقوم ببناء وإدارة مواقع الويب للشركات العاملة في مجال التجميل وتجارة التجزئة.

كان الأداء الأخير لمجموعة THG وضعًا محزنًا لأن الشركة رفضت صفقة شراء من Apollo Global في عام 2023، مشيرة إلى أن العرض قلل من قيمة العلامة التجارية. كما رفضت أيضًا محاولات من قبل اتحاد Belerion Capital وKing Street Capital. كما اتصلت شركة الاستثمار التابعة لـ Nick Candy بالشركة.

إن أداء مجموعة THG يذكرنا بشركات أخرى رفضت عروض شراء ثم انهارت. وأبرزها شركة Entain، التي رفضت عرضاً بقيمة 11 مليار دولار من شركة MGM. واليوم، تقدر قيمة الشركة بأكثر من 4.7 مليار جنيه إسترليني.

تراجعت أسهم مجموعة THG بسبب التحديات المستمرة التي تواجهها في قطاعاتها الرئيسية. وأظهرت أحدث النتائج المالية أن إيراداتها في النصف الأول من العام ارتفعت بنسبة 2.2% فقط إلى 911 مليون جنيه إسترليني بينما انخفضت هامش الربح الإجمالي بنحو 20 نقطة أساس إلى 42.4%.

وعزت الشركة النمو البطيء إلى الرياح المعاكسة الكبيرة في قطاع التغذية، وخاصة علامتها التجارية MyProtein، التي انخفضت إيراداتها إلى 299 مليون جنيه إسترليني. وقد تم تعويض هذا التباطؤ جزئيًا من خلال علامتها التجارية الخاصة بالجمال والإبداع.

تحسنت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة THG Group بشكل طفيف إلى 52.3 مليون جنيه إسترليني، بفضل قرارها بالخروج من العلامات التجارية الخاسرة وتقليص عدد العاملين لديها. وبلغت خسائر التدفق النقدي الحر للشركة 128.5 مليون جنيه إسترليني.

وبالتالي، ورغم أن سعر سهم مجموعة THG رخيص، إلا أن الشركة تواجه تحديات كبيرة من شأنها أن تؤثر على أعمالها.

تحليل سعر سهم مجموعة THG

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم THG كان في اتجاه هبوطي قوي، حيث تجاوز مستوى الدعم المهم عند 56.15 بنسًا، وهو أدنى مستوى له في أبريل من هذا العام. كما انخفض إلى مستوى الدعم الرئيسي عند 50.75 بنسًا، وهو أدنى مستوى له في أبريل من العام الماضي.

يظل سهم THG أدنى من جميع المتوسطات المتحركة وقد شكل نموذج رأس وكتفين. وبالتالي، فإن مسار المقاومة الأقل للسهم هو مسار هبوطي، مع وجود النقطة التالية التي يجب مراقبتها عند 45 بنسًا. وسوف يتأكد هذا الرأي إذا انخفض السهم إلى ما دون مستوى الدعم عند 50.75 بنسًا.

مخطط Boohoo بواسطة TradingView

تراجعت مجموعة Boohoo

مثل مجموعة THG، كانت Boohoo شركة بريطانية أخرى تعاني من مشاكل كبيرة في مجال التجزئة والتكنولوجيا. وعلى الرغم من أنها كانت شركة رابحة خلال الوباء، فقد انخفض سهمها بأكثر من 93%، مما كلف المستثمرين مليارات الدولارات.

بدأت مشاكل Boohoo عندما تحدثت وسائل الإعلام عن ظروف العمل السيئة في ليستر.

وبعد ذلك، بدأت الشركة تواجه منافسة شديدة من العلامات التجارية الصينية مثل شين وتيمو، والتي استفادت من انخفاض تكاليف الإنتاج. وتقدر قيمة شين، التي تأسست قبل بضع سنوات، الآن بأكثر من 70 مليار دولار.

شهدت شركة Boohoo استمرار تباطؤ نمو إيراداتها في حين زادت العائدات. وأظهرت أحدث نتائجها المالية أن القيمة الإجمالية للسلع انخفضت بنسبة 13% في عام 2024 إلى أكثر من 1.8 مليار جنيه إسترليني.

وتراجعت إيراداتها بنسبة 17% إلى 1.46 مليار جنيه إسترليني. ونتيجة لذلك، بدأت شركة Boohoo، وهي شركة مربحة، في تكبد خسائر. وارتفعت خسائرها السنوية من أكثر من 90 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2023 إلى 159 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية الماضية.

ولكن من المؤسف أن هناك دلائل تشير إلى أن أعمال الشركة لا تزال غير جيدة هذا العام. إذ تظهر بيانات شركة SimilarWeb أن حركة المرور على موقع Boohoo الإلكتروني انخفضت في الأشهر القليلة الماضية. فقد بلغ عدد زوار الموقع 9.7 مليون زائر في أغسطس/آب، بانخفاض 7.47% عن الشهر السابق.

كما غيرت الشركة استراتيجيتها في الولايات المتحدة بقولها إنها ستبدأ في شحن طلبياتها من المملكة المتحدة. وهذه علامة على أن أعمالها في الولايات المتحدة لم تكن تعمل بشكل جيد لدعم مستودعاتها.

تحليل سعر سهم Boohoo

مخطط BOO بواسطة TradingView

على الرسم البياني الأسبوعي، نرى أن سعر سهم BOO لم يتحرك تقريبًا في السنوات القليلة الماضية. وقد وجدت محاولاته السابقة للتعافي مقاومة كبيرة عند مستوى أقل بقليل من 50 بنسًا. وظل السهم أقل من متوسط التحرك لمدة 50 أسبوعًا بينما توقفت تقلباته.

لذلك، من المرجح أن يظل السهم في هذا النطاق في الأسابيع المقبلة. وسيشير الانخفاض إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 26.24 بنسًا إلى المزيد من الانخفاض، مع ترقب النقطة التالية عند 20 بنسًا.