تحليل أسعار النحاس: هل هناك مجال أكبر للاستمرار في هذا الارتفاع؟

واصل سعر النحاس الحصول على الدعم من التدابير العدوانية التي اتخذتها البنوك المركزية. وعلى وجه الخصوص، أدى خفض أسعار الفائدة الضخم الذي قام به بنك الاحتياطي الفيدرالي وحزمة التحفيز التي قدمها بنك الشعب الصيني إلى تعزيز المعدن الأحمر. وارتفعت العقود الآجلة للنحاس في بورصة كومكس إلى أعلى مستوى لها في عشرة أسابيع عند 4.55 دولار للرطل في وقت سابق من يوم الأربعاء قبل أن تتراجع قليلاً.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر النحاس يتداول عند 4.50 دولار. ومع ذلك، يظل المستثمرون حريصين على البيانات القادمة التي ستؤثر بشكل أكبر على تحركات أسعار النحاس.

الطلب الصيني

واصلت أسعار النحاس الاستفادة من حزمة التحفيز التي أقرها بنك الشعب الصيني. فبالإضافة إلى كونها ثاني أكبر اقتصاد في العالم، تعد الصين المستورد الرئيسي للنحاس والمعادن الصناعية الأخرى. وعلى هذا النحو، يأمل المستثمرون أن تؤدي التدابير التي أعلن عنها محافظ البنك المركزي بان جونج شنغ يوم الثلاثاء إلى تعزيز الطلب في البلاد على المعدن الأحمر.

أعلن البنك المركزي الصيني عن أكبر حزمة تحفيز منذ جائحة كوفيد-19 في إطار سعيه إلى إخراج الاقتصاد من حالة الانكماش ونحو هدف النمو البالغ 5%. ومن بين التدابير البارزة خفض نسبة الاحتياطي الإلزامي - مقدار النقد الذي تحتاج البنوك إلى الاحتفاظ به في احتياطياتها - بمقدار 50 نقطة أساس.

كما ستخفض أسعار الفائدة على الرهن العقاري الحالي بمعدل 0.5%، كما ستقلل نسبة الدفعة المقدمة لشراء المساكن الثانية من 25% إلى 15%. وتأتي هذه الإجراءات في إطار الجهود الرامية إلى تعزيز تعافي سوق العقارات في البلاد، التي تعاني منذ أن بلغت ذروتها في عام 2021.

ورغم أن التحفيز المعلن أدى إلى تعزيز أسعار النحاس، فإن بعض المستثمرين يزعمون أن هناك حاجة إلى مزيد من الدعم المالي لاستعادة ثقة المستهلكين. وفي الجلسات التالية، قد يكبح هذا المزاج المترقب اتجاه أسعار النحاس نحو الارتفاع. وعلاوة على ذلك، سيراقب المستثمرون مجموعة البيانات الصينية التي من المقرر صدورها يوم الاثنين من الأسبوع المقبل.

وبشكل أكثر تحديدًا، سيُظهر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الصين مدى تباطؤه الهيكلي. فمنذ أكتوبر 2023، عكست الأرقام انكماشًا، ولم تتجاوز 50 إلا في مارس وأبريل 2024. وفي أغسطس، فشلت في تحقيق توقعات الخبراء البالغة 49.5 بينما انخفضت من 49.4 في الشهر السابق إلى 49.1. ومن المرجح أن يؤثر استمرار انكماش القطاع، والذي يعني رقمًا أقل من 50، على أسعار النحاس.

اقرأ المزيد: ارتفاع أسعار خام الحديد بعد أنباء عن إجراءات تحفيزية صينية

دور الدولار الأمريكي

كما هو الحال مع أغلب الأصول التي يتم تسعيرها بالدولار الأمريكي، فإن سعر النحاس يميل إلى التحرك عكسيا لقيمة الدولار الأمريكي. والواقع أن مكاسب الدولار الأمريكي يوم الأربعاء هي أحد الأسباب وراء تداول النحاس باللون الأحمر.

من ناحية أخرى، أدى الخفض الهائل لأسعار الفائدة الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مؤخراً إلى الحد من ارتفاع قيمة الدولار الأميركي في حين دعم سعر النحاس. ويستند هذا إلى حقيقة مفادها أن انخفاض قيمة الدولار الأميركي يجعل الأصول المقومة بالدولار أرخص بالنسبة للمشترين الذين يحملون العملات الأجنبية.

علاوة على ذلك، من المقرر أن تعمل التدابير التي تم إقرارها على تحفيز النمو الاقتصادي في البلاد. ويشمل ذلك زيادة النشاط الصناعي، الأمر الذي من شأنه أن يعزز بدوره الطلب على النحاس. كما تهدف تخفيضات أسعار الفائدة إلى جعل اقتراض الأموال أقل تكلفة بالنسبة للشركات، وبالتالي تشجيع الاستثمار في مشاريع مختلفة، بما في ذلك البناء والتصنيع.

ورغم أن هذه العوامل كانت إيجابية بالنسبة للنحاس، فإن المستثمرين ما زالوا يترقبون إشارات إضافية بشأن نبرة بنك الاحتياطي الفيدرالي والصحة العامة للاقتصاد الأميركي. وأظهرت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء أن ثقة المستهلكين في سبتمبر/أيلول هبطت بأكبر قدر في أكثر من ثلاث سنوات. وكان القلق بشأن سوق العمل وبيئة الأعمال في البلاد وراء هذا التشاؤم إلى حد كبير.

ومن المتوقع أن تؤثر تصريحات جيروم باول يوم الخميس على السوق في الجلسات التالية. علاوة على ذلك، من المقرر أن يصدر مؤشر التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي - مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي - يوم الجمعة. وفي أحدث اجتماع لبنك الاحتياطي الفيدرالي، أشار رئيس البنك إلى أن المخاطر الصعودية للتضخم "تقلصت".

تحليل سعر النحاس

بلغ سعر النحاس ذروته عند 5.17 دولار في وقت سابق من هذا العام ثم عانى من تراجع حاد إلى مستوى منخفض بلغ 3.95 دولار في 8 أغسطس. وكان هذا مستوى ملحوظًا لأنه كان أقل ببضع نقاط من نقطة تصحيح فيبوناتشي 50%.

ارتفع سعر النحاس الآن بعد خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع الماضي. ثم ارتفع بعد أن أعلنت الصين عن إجراءاتها التحفيزية.

وقد ارتدت أسعار النحاس فوق نقطة المقاومة الرئيسية عند 4.31 دولار، وهي أعلى نقطة لها في 27 أغسطس/آب. كما قفزت أسعار النحاس فوق النقطة الحاسمة عند 4.35 دولار، وهي أعلى مستوى لها في يناير/كانون الثاني من العام الماضي.

كما قفز النحاس فوق المتوسط المتحرك الأسي لخمسين يومًا (EMA). وتحركت مؤشرات التذبذب مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق نقطة ذروة الشراء عند 70 بينما تحول مؤشر MACD إلى إيجابي.

ولذلك، فإن مسار المقاومة الأقل للنحاس هو صعودي، مع كون النقطة التالية التي يجب مراقبتها هي عند 4.68 دولار، وهو أعلى مستوى له في 5 يونيو/حزيران.

لكن الخطر يكمن في تراجع أسعار النحاس مع قيام المستثمرين بتقييم تأثير التحفيز الصيني على الطلب الحقيقي.