تتمتع أسهم موديز بكل شيء، ولكنها تنطوي على خطر محتمل واحد

لقد حقق سعر سهم موديز (MCO) أداءً جيدًا على مر السنين، بفضل نموه العضوي ودوره في صناعة الخدمات المالية. فقد قفز من أقل من 10 دولارات في عام 1998 إلى ما يقرب من 500 دولار اليوم، مما يعني أن استثمارًا بقيمة 100 دولار في ذلك الوقت قد يزيد الآن عن 7300 دولار.

احتكار رائد

موديز هي شركة احتكارية تتنافس مع شركتين أخريين: فيتش وستاندرد آند بورز جلوبال.

إنها علامة تجارية معروفة تستخدمها معظم الحكومات والشركات التي تسعى إلى جمع رأس المال.

يتم استخدام خدماتها من قبل صناديق التحوط والمستثمرين المؤسسيين والشركات والمنظمات الأخرى

وتختلف موديز نسبيا عن ستاندرد آند بورز جلوبال، التي جمعت بين النمو العضوي والاستحواذات. على سبيل المثال، أنفقت 44 مليار دولار للاستحواذ على آي إتش إس ماركيت. كما استحوذت على شركات مثل فيسكال نوت، ورات واتش، وكينشو تكنولوجيز.

في حين تشتهر موديز بتصنيفاتها، فإن الشركة تقوم بأشياء أخرى، بما في ذلك البحث والرؤى والبيانات والمعلومات. وتركز أبحاثها ورؤاها في الغالب على الدخل الثابت.

لقد حققت أعمال موديز أداءً جيدًا خلال العقود القليلة الماضية مع نمو احتياجات رأس المال بشكل كبير. فقد ارتفعت إيراداتها السنوية من أكثر من 4.8 مليار دولار في عام 2018 إلى أكثر من 5.96 مليار دولار في السنة المالية الماضية.

أسعار الفائدة كمحفز

ومن المرجح أن تستفيد وكالة موديز وغيرها من وكالات التصنيف الائتماني من انخفاض أسعار الفائدة. ففي الولايات المتحدة، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل أسعار الفائدة بنسبة 0.50% وألمح إلى أنه سيواصل خفضها في محاولاته لهندسة هبوط هادئ.

ويحدث الاتجاه نفسه في بلدان أخرى مثل جنوب أفريقيا، والاتحاد الأوروبي، والصين، وسويسرا.

ومن المرجح أن تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى زيادة الاقتراض ونشاط الشركات مثل عمليات الدمج والاستحواذ. والواقع أن البيانات الأخيرة تظهر أن الشركات أعلنت عن صفقات دمج واستحواذ تزيد قيمتها على 1.5 تريليون دولار هذا العام.

ومن بين الصفقات الأكثر أهمية هذا العام شراء شركة Diamondback Energy لشركة Endeavor Energy Partners، واستحواذ شركة Home Depot على شركة SRS Distribution، وشراء شركة Synopsys لشركة ANSYS .

كما أن انخفاض أسعار الفائدة من شأنه أن يؤدي إلى المزيد من الاكتتابات العامة الأولية، وخاصة بين الشركات المملوكة لشركات الأسهم الخاصة. وتحتفظ أغلب شركات الأسهم الخاصة الرائدة بمئات الأسهم التي ينبغي الآن طرحها للاكتتاب العام أو دمجها.

ولذلك، يتوقع المحللون أن تبلغ إيراداتها 1.61 مليار دولار في الربع الثالث، في حين أن رقمها السنوي سيبلغ 14.2 مليار دولار.

وأظهرت أحدث النتائج نمو أعمال الشركة، بمساعدة الآمال المتزايدة بخفض أسعار الفائدة. وارتفعت إيراداتها الفصلية إلى أكثر من 1.8 مليار دولار، مقارنة بـ 1.49 مليار دولار في نفس الربع من عام 2023. وبلغت إيراداتها في النصف الأول من العام 3.63 مليار دولار، بزيادة عن 3.4 مليار دولار في العام الماضي.

مجزى جيد للمساهمين

كما كانت موديز مجزية لمساهميها. فهي تتمتع بعائد أرباح صغير يبلغ 0.72% بسبب أداء أسهمها القوي. وكان معدل نمو أرباحها على مدى خمس سنوات 11.3%، في حين بلغ معدل نموها السنوي المركب على مدى عشر سنوات 11.78%، وهو أعلى من متوسط القطاع البالغ 7.3%.

تتمتع شركة موديز بنسبة توزيع أرباح ضئيلة تبلغ 28%، مما يعني أنها تتمتع بمساحة كافية لمواصلة زيادة مدفوعاتها للمستثمرين. كما قامت برفع مدفوعاتها لمدة 14 عامًا، مما يعني أنها شركة أرستقراطية محتملة في توزيع الأرباح في المستقبل.

وفي الوقت نفسه، عملت الشركة على تقليص عدد أسهمها القائمة، الأمر الذي عزز أرباحها لكل سهم. وبلغ نمو أرباحها المستقبلية لكل سهم 14.35%، وهو أعلى من متوسط الصناعة البالغ 3.7%.

لا يزال القلق بشأن التقييم قائما

ولذلك، مع موديز، لدينا شركة لا تزال تنمو وشركة تتمتع بسجل طويل من مكافأة مساهميها.

إن القلق الرئيسي هو أن الشركة مبالغ في تقدير قيمتها إلى حد كبير. وتُظهِر بيانات شركة SeekingAlpha أن نسبة السعر إلى العائد المستقبلية للشركة تبلغ 42، وهي أعلى من متوسط القطاع البالغ 11.9. كما تبلغ نسبة القيمة السوقية للشركة إلى المبيعات 13.5، وهي أعلى من متوسط القطاع البالغ 3.12.

وتشير مقاييس أخرى إلى أن أعمال موديز مكلفة. على سبيل المثال، يتم تداولها عند نسبة سعر إلى القيمة الدفترية تبلغ 22.85، وهو أعلى من متوسط القطاع البالغ 1.2.

تفسر هذه الأرقام سبب تبني المحللين لوجهة نظر محايدة بشأن أسهم الشركة. ويبلغ متوسط تقدير سعر السهم 481 دولاراً، وهو أعلى قليلاً من سعره الحالي البالغ 474 دولاراً.

تحليل أسهم موديز

على الرسم البياني الشهري، نرى أن سهم MCO ارتفع لمدة أربعة أشهر متتالية قبل أن يتراجع هذا الشهر. وظل فوق نقطة المقاومة الرئيسية عند 397 دولارًا، وهي أعلى نقطة له في نوفمبر 2021، وأعلى مستوى له على الإطلاق.

لقد تحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) والمذبذب العشوائي إلى مستوى ذروة الشراء.

لذلك، على المدى الطويل، هناك فرصة أن يستمر السهم في تحقيق أداء جيد. ومع ذلك، في الأمد القريب، لا يمكن استبعاد إعادة اختبار الدعم 397 دولارًا.