علي بابا يصل إلى أعلى مستوى في عام: هل انتهى الاتجاه الهبوطي أخيرا؟

ارتفعت أسهم مجموعة علي بابا القابضة المحدودة (NYSE: BABA) بأكثر من 20% هذا الأسبوع، لتصل إلى أعلى مستوى لها في عام وسط ارتفاع كبير في الأسهم الصينية.

يأتي هذا الزخم الصاعد في أعقاب سلسلة من التطورات الإيجابية، سواء من جانب الشركة أو السياسات الاقتصادية الكلية، مما يشير إلى نهاية محتملة للاتجاه الهبوطي الذي ابتلي به السهم.

إجراءات التحفيز التي اتخذتها بكين تعزز ثقة المستثمرين

ويتزامن ارتفاع سعر سهم علي بابا مع إعلان بكين عن حزمة تحفيز شاملة تهدف إلى تعزيز الاقتصاد الصيني، ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

وتشمل التدابير دعم قطاع العقارات المتعثر، وتقديم مساعدات نقدية مباشرة للسكان الذين يواجهون صعوبات مالية، وتعزيز مزايا الضمان الاجتماعي للخريجين العاطلين عن العمل.

وقد أدت هذه السياسات إلى تخفيف مخاوف المستثمرين بشأن ارتفاع معدلات البطالة بين الشباب وتراكم الديون في سوق العقارات، مما أدى إلى ارتفاع ليس فقط في أسهم علي بابا ولكن في أسهم التكنولوجيا الصينية الكبرى.

التطورات في مجال الذكاء الاصطناعي والشراكات الاستراتيجية

لقد حققت شركة علي بابا خطوات كبيرة في قطاع الذكاء الاصطناعي.

كشفت الشركة عن أكثر من 100 نموذج ذكاء اصطناعي مفتوح المصدر يعتمد على نموذج اللغة الكبير الخاص بها، Qwen 2.5، والمصمم للتطبيقات في الصناعات مثل السيارات والألعاب والبحث العلمي.

ومن الجدير بالذكر أن علي بابا قدمت أداة جديدة لتحويل النص إلى فيديو تستفيد من نماذج الذكاء الاصطناعي، مما يعزز ميزتها التكنولوجية وسط مشهد تنافسي حيث يقوم المنافسون مثل بايدو وتينسنت أيضًا بخفض الأسعار على عروضهم الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

وفي تحول استراتيجي، ستسمح شركة علي بابا قريبًا بالدفع عبر تطبيق WeChat التابع لشركة Tencent على منصات التجارة الإلكترونية الخاصة بها Taobao وTmall.

وتمثل هذه الخطوة تغييراً كبيراً في نظام الدفع التابع لمجموعة علي بابا، والذي كان يروج تاريخياً لخدمة Alipay، وهي خدمة الدفع الخاصة بها.

ومن خلال دمج WeChat Pay، تهدف علي بابا إلى جذب المستخدمين من المدن الصغيرة وتوسيع قاعدة عملائها، والاستفادة من شبكة مستخدمي WeChat الواسعة التي تضم أكثر من 1.35 مليار شخص.

الأداء المالي والتطورات التنظيمية

من الناحية المالية، أعلنت شركة علي بابا عن نتائج متباينة في الربع الأخير.

وبينما انخفضت أرباح الشركة غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً لكل سهم بنسبة 5% على أساس سنوي إلى 16.44 يوان صيني (2.26 دولار أمريكي)، متجاوزة توقعات المحللين، فقد نمت الإيرادات بنحو 4% إلى 243.24 مليار يوان صيني (33.47 مليار دولار أمريكي)، وهو ما يقل عن التقديرات بواقع 1.15 مليار دولار أمريكي.

ويعود الانخفاض الطفيف في الإيرادات إلى التعافي الأبطأ من المتوقع في إنفاق المستهلكين وزيادة المنافسة في مجال التجارة الإلكترونية.

ومع ذلك، أظهر قطاع التجارة الدولية لشركة علي بابا نمواً قوياً، مع زيادة بنسبة 32% على أساس سنوي في الإيرادات إلى 29.29 مليار يوان صيني (4.03 مليار دولار أمريكي)، مدفوعة بأعمال تجارية عبر الحدود مثل AliExpress وTrendyol.

وقد ساهمت التطورات التنظيمية في صالح علي بابا في الآونة الأخيرة.

اختتمت هيئة مكافحة الاحتكار في الصين عملية تصحيح تنظيمية استمرت ثلاث سنوات، والتي بدأت بعد تغريم علي بابا بمبلغ 2.8 مليار دولار في عام 2021 بسبب الممارسات الاحتكارية.

أشادت إدارة الدولة لتنظيم السوق بشركة علي بابا لامتثالها لقواعد مكافحة الاحتكار، ووقف السلوكيات الاحتكارية، وتحسين نظام إدارة الامتثال للشركات.

ويؤدي هذا الاستنتاج إلى إزالة عبء كبير على السهم، مما قد يؤدي إلى استعادة ثقة المستثمرين.

على الرغم من القيود التي تفرضها الولايات المتحدة على الرقائق، تواصل علي بابا الاستثمار بكثافة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

إلى جانب شركتي التكنولوجيا العملاقتين Baidu وTencent، ضاعفت شركة علي بابا إنفاقها على الذكاء الاصطناعي بأكثر من الضعف مقارنة بالعام السابق، مع التركيز على تدريب نماذج لغوية كبيرة وتعزيز خدماتها السحابية.

وتدرك الشركة أن أكثر من 50% من الطلب الجديد على طاقة الحوسبة ينبع من الذكاء الاصطناعي، وهي ملتزمة بتلبية الاحتياجات المتزايدة لعملائها على الرغم من القيود الحالية على القدرة.

وعلى صعيد الشراكة، تعاونت وحدة التجارة الإلكترونية B2B التابعة لشركة علي بابا، Alibaba.com، مع معالجي الدفع ماستركارد وكاردليس لتقديم بطاقة ائتمان تكافئ الشركات على المشتريات عبر الحدود والمحلية.

ومن المتوقع أن تصبح بطاقة الائتمان Alibaba.com Business Edge متاحة في وقت لاحق من هذا العام، بهدف تبسيط حلول الدفع للشركات وتعزيز مكانة علي بابا في تسهيل التجارة العالمية.

تقييم

وتبلغ نسبة PEG المعدلة إلى الأرباح المستقبلية لشركة علي بابا حوالي 1.13، أي أقل من متوسط القطاع بأكثر من 25%، مما يشير إلى انخفاض محتمل في القيمة مقارنة بنظرائها.

وتظل ربحية الشركة قوية، مع التركيز على تحسين الكفاءة التشغيلية وخفض الخسائر في وحدات الأعمال غير الأساسية.

وتواصل علي بابا أيضًا إعادة القيمة إلى المساهمين، حيث أعادت شراء ما مجموعه 613 مليون سهم عادي (ما يعادل 77 مليون سهم إيداع أمريكي) مقابل 5.8 مليار دولار أمريكي خلال الربع، مما يعكس الثقة في آفاق نموها على المدى الطويل.

الآن، دعونا نرى ما تقوله الرسوم البيانية عن مسار سعر السهم. قد يوفر التحليل الفني مزيدًا من الرؤى حول ما إذا كان الارتفاع الأخير الذي شهدته علي بابا مستدامًا وما إذا كان الاتجاه الهبوطي الهابط قد انتهى بالفعل.

تم تجاوز 102.5 دولار، ويبقى 122 دولار

بعد الارتفاع الذي حققه السهم أمس، اخترق سهم علي بابا مستوى المقاومة طويل الأمد بالقرب من 102.5 دولار ويبدو قويا للغاية على الرسوم البيانية اليومية والأسبوعية.

المصدر: TradingView

ومع ذلك، فإن المقاومة التالية عند 122 دولاراً تقع أيضاً في مكان قريب.

ومن ثم، يجب على المستثمرين الذين يرغبون في البدء بمركز طويل جديد في السهم أن يبدأوا بمركز صغير عند المستويات الحالية وينبغي عليهم الإضافة إليه فقط إذا أعطى السهم إغلاقًا يوميًا أعلى من 122 دولارًا.

يتعين على المتداولين المتشائمين بشأن السهم الامتناع عن البدء في مراكز بيع جديدة ما لم ينخفض السهم إلى ما دون 102.5 دولار.