سهم IBM يرتفع، لكن هذا الأرستقراطي المستقبلي الذي يوزع الأرباح لديه مخاطرة رئيسية

ارتفعت أسهم شركة آي بي إم (IBM) بكامل طاقتها مع ترحيب المستثمرين بنموها المستمر وتعرضها للذكاء الاصطناعي. فقد ارتفعت في خمسة أشهر متتالية وبلغت أعلى مستوى لها على الإطلاق عند أكثر من 221 دولارًا. وبلغت مكاسبها منذ بداية العام 40%، مما يمنحها قيمة سوقية تزيد عن 203 مليار دولار.

استمرار النمو البطيء لشركة IBM

تُعرف شركة IBM أيضًا باسم Big Blue، وهي شركة رائدة في مجال التكنولوجيا تقدم للشركات العالمية العديد من المنتجات والخدمات. وعلى عكس شركات مثل Microsoft وGoogle، لا تقدم IBM أي منتجات تستهدف عملاء التجزئة.

تتألف أعمال شركة IBM من عدة قطاعات. وهي لاعب كبير في صناعة الاستشارات، حيث تساعد الشركات الأخرى على دمج التقنيات.

تتمتع الشركة بنشاط كبير في مجال البرمجيات وقسم البنية الأساسية. وفي مجال البرمجيات، تعد Big Blue لاعباً رئيسياً في مجالات مثل الأتمتة والأمان ومعالجة المعاملات. كما يشتمل قسم البنية الأساسية لديها على IBM Z والبنية الأساسية الموزعة.

تقدم شركة IBM خدماتها لآلاف الشركات حول العالم، مثل بنك أوف أميركا، وول مارت، وفيزا، وسيتي جروب.

لقد شهدت أعمالها تحولاً كبيراً تحت قيادة أرفيند كريشنر. وكان التغيير الأكبر هو قرارها بفصل أعمالها في كيندريل، وهي شركة تقدر قيمتها بأكثر من 5 مليارات دولار وتقدم حلولاً مثل التطبيقات والسحابة والأمن السيبراني والذكاء الاصطناعي.

من خلال فصل كيندريل، قلصت آي بي إم عدد موظفيها على مستوى العالم بأكثر من 56 ألف موظف. كما انفصلت عن شركة كانت تاريخياً تتمتع بهامش ربح منخفض. وكشفت النتائج المالية الأخيرة أن كيندريل حققت هامش ربح إجمالي بلغ 19% وهامش صافي دخل بلغ -1.21%.

من ناحية أخرى، تتمتع شركة IBM، الشركة المتبقية، بهامش ربح إجمالي يبلغ 56% وهامش صافي دخل يبلغ 13.3%. وأرقام هامشها أعلى بكثير من متوسط الصناعة البالغ 49% و3.62%.

كان القرار الرئيسي الآخر الذي اتخذته شركة IBM هو الاستحواذ على شركة RedHat في صفقة بقيمة 34 مليار دولار. وقد منح هذا الاستحواذ شركة IBM منصة تساعد الشركات على نشر وتشغيل وإدارة تطبيقات البيانات محليًا وعلى العديد من السحابات العامة.

وبشكل عام، تظهر النتائج المالية أن إيرادات IBM شهدت نموًا في السنوات القليلة الماضية. فقد قفزت إيراداتها السنوية من 56 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 61.8 مليار دولار في العام المالي الماضي، بزيادة قدرها 6%.

كان نمو شركة آي بي إم أبطأ كثيراً من نمو شركات التكنولوجيا الأخرى. على سبيل المثال، ارتفعت إيرادات شركة أوراكل من 39 مليار دولار إلى 52 مليار دولار خلال هذه الفترة، أي بنسبة زيادة بلغت 13%، في حين ارتفعت إيرادات مايكروسوفت بأكثر من 71%. كما ارتفعت إيرادات شركة سيسكو، وهي شركة أخرى من شركات التكنولوجيا القديمة، بنسبة 8.16%.

استمرار النمو البطيء لشركة IBM

أظهرت أحدث النتائج المالية أن إيرادات IBM الفصلية ارتفعت بنسبة 2% في الربع الأخير إلى 15.8 مليار دولار. وكان هذا النمو في الإيرادات مدفوعًا فقط بأعمالها في مجال البرمجيات، والتي بلغت 6.7 مليار دولار.

وانخفض القطاعان الآخران - الاستشارات والبنية التحتية - بنسبة 1% إلى 5.2 مليار دولار و3.6 مليار دولار على التوالي.

تعني هذه الأرقام أنه على الرغم من الاتجاهات المستمرة في مجال الذكاء الاصطناعي، فإن نمو إيرادات شركة آي بي إم قد توقف. فضلاً عن ذلك، فإن الاقتصاد الأمريكي ينمو بمعدل أسرع من الشركة.

ويتوقع المحللون أن يستمر نمو شركة آي بي إم ببطء في الأشهر المقبلة. وستبلغ إيراداتها السنوية 63.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 2.2% عن العام الماضي. ثم ستنمو إيرادات آي بي إم ببطء إلى 66.30 مليار دولار.

أرستقراطي مبالغ في تقدير أرباحه

من المرجح أن يكون ارتفاع أسهم شركة آي بي إم راجعًا إلى سجلها القوي في مكافأة المساهمين. حيث يبلغ عائد أرباحها 3.02% وقد زادت باستمرار من توزيعات أرباحها لمدة 24 عامًا. وكان معدل نمو أرباحها على مدار السنوات الخمس الماضية 1.80%، وهو أقل من الشركات الأخرى.

وبالتالي، بما أن شركة آي بي إم قد رفعت توزيعات أرباحها لمدة 24 عاماً، وبلغت نسبة توزيعاتها 65%، فهناك احتمالات بأنها سوف تصبح شركة أرستقراطية في توزيع الأرباح.

لكن التحدي هو أن آي بي إم أصبحت شركة مبالغ في قيمتها بشكل كبير، حيث يتم تداولها عند نسبة سعر السهم إلى الأرباح المستقبلية البالغة 24.4، ونسبة القيمة المؤسسية إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المستقبلية البالغة 16.2.

تعتبر شركة IBM أرخص من الأسماء الكبيرة الأخرى مثل Microsoft وGoogle وAmazon بسبب بطء نمو إيراداتها وحصتها في السوق.

تحليل سعر سهم IBM

مخطط IBM بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم IBM كان في اتجاه صاعد قوي ووصل إلى أعلى نقطة على الإطلاق.

لقد تجاوز السهم مؤخرًا نقطة المقاومة المهمة عند 195.5 دولارًا، وهي أعلى نقطة له في مارس/آذار من هذا العام. وبالتحرك فوق هذا المستوى، أبطل السهم نمط القمة المزدوجة الذي كان يتشكل

لقد تحركت مؤشرات التذبذب الخاصة بشركة IBM مثل MACD ومؤشر القوة النسبية (RSI) جميعها نحو الأعلى وهي الآن عند مستويات ذروة الشراء.

لذلك، من المرجح أن يتراجع سعر سهم آي بي إم ويعيد اختبار مستوى الدعم المهم عند 195.51 دولار في الأشهر المقبلة. الحدث الرئيسي الذي يجب مراقبته هو أرباحها في 23 أكتوبر. يتوقع المحللون أن تُظهر هذه الأرقام ارتفاع إيراداتها إلى 15 مليار دولار في الربع الثالث.