ترى شركة رايموند جيمس فرصة في أعمال الحوسبة السحابية لشركة Atlassian: هل يجب عليك الاستثمار فيها؟

في الأول من أكتوبر، قام المحللون في شركة Raymond James بترقية سهم Atlassian Corp (NASDAQ: TEAM) من محايد إلى شراء، مع الحفاظ على هدف السعر ثابتًا عند 200 دولار.

سلط المحلل آدم تيندل الضوء على إمكانات نمو أعمال السحابة لدى Atlassian، وتوقع نموًا يتراوح بين 20% إلى 25% بفضل عمليات الاستحواذ، ومعدل احتفاظ قوي بالإيرادات الصافية بنسبة 120%، وزيادات الأسعار الأخيرة بنحو 5%.

وأشار Tindle إلى ارتفاع في الوظائف الشاغرة لمطوري البرمجيات، مما يشير إلى اتجاه إيجابي لأداء Atlassian السحابي.

في وقت سابق من يوم 2 أغسطس، قامت جولدمان ساكس بترقية سهم Atlassian من محايد إلى شراء، مما رفع السعر المستهدف من 200 دولار إلى 230 دولار.

أعرب المحلل كاش رانجان عن ثقته في أن انتقال الشركة إلى السحابة كان "خاليًا من المخاطر إلى حد كبير" وأنها يمكن أن تحقق توجيهاتها بشأن نمو السحابة وتحسينات الهامش.

ومع ذلك، يظل بعض المحللين حذرين بسبب توجيهات أطلسيان بشأن الإيرادات التي جاءت أضعف من المتوقع والمخاوف بشأن عدم اليقين الاقتصادي الكلي الذي يؤثر على محركات النمو الرئيسية مثل توسيع المقاعد والاحتفاظ بالعملاء.

تخضع شركة Atlassian لانتقالات قيادية كبيرة. فقد تنحى المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك سكوت فاركوهار عن منصبه في 31 أغسطس، وتبحث الشركة عن رئيس جديد لقسم الإيرادات بعد رحيل رئيس قسم المبيعات كيفن إيغان.

وتأتي هذه التغييرات في الوقت الذي تسعى فيه Atlassian إلى تعزيز استراتيجية مبيعاتها المؤسسية وتطوير نهجها في طرح المنتجات في السوق لتقديم خدمة أفضل للمؤسسات الكبيرة.

الأداء المالي القوي لشركة Atlassian

وعلى الرغم من العقبات الأخيرة، أعلنت شركة أطلسيان عن نتائج مالية قوية للربع الرابع من السنة المالية 2024.

بلغ إجمالي الإيرادات 1.13 مليار دولار، بزيادة قدرها 20% على أساس سنوي.

وكان قطاع الحوسبة السحابية مساهمًا رئيسيًا، حيث نمت الإيرادات بنسبة 31% إلى 1.07 مليار دولار.

تخدم الشركة الآن أكثر من 300 ألف عميل، بما في ذلك 45,842 عميلاً يولدون أكثر من 10,000 دولار من إيرادات السحابة السنوية - وهو القطاع الذي نما بنسبة 18%.

بلغت أرباح Atlassian غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لكل سهم 0.66 دولارًا، متجاوزة التوقعات بمقدار 0.06 دولارًا. بلغ الدخل التشغيلي على أساس غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 222 مليون دولار، بهامش تشغيلي بلغ 20%.

بلغ التدفق النقدي من العمليات 426 مليون دولار، وبلغ التدفق النقدي الحر 413 مليون دولار.

ومع ذلك، كان هامش التشغيل وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا سلبيًا عند (6%)، متأثرًا بزيادة الاستثمارات في البحث والتطوير وجهود المبيعات لجذب المزيد من عملاء المؤسسات.

إرشادات أطلسيان للسنة المالية 2025

وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع شركة Atlassian نمو الإيرادات بنحو 16% للسنة المالية 2025، مع توقع نمو إيرادات السحابة بنحو 23%.

وأشارت الشركة إلى بيئة اقتصادية كلية غير مؤكدة ومخاطر تنفيذية محتملة في استراتيجية مبيعاتها المتطورة.

ومن المتوقع أن تظل الهوامش الإجمالية مستقرة عند حوالي 81% وفقاً للمبادئ المحاسبية المقبولة عموماً و83.5% وفقاً للمبادئ المحاسبية غير المقبولة عموماً، في حين من المتوقع أن يبلغ هامش التشغيل غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً حوالي 21.5%.

تقييم أسهم أطلسيان

يتم تداول السهم حاليًا عند مضاعف قيمة المؤسسة إلى الإيرادات المستقبلية بنحو 8x، وهو أعلى من متوسط قطاع تكنولوجيا المعلومات البالغ 3x.

في حين أن آفاق نمو Atlassian تبرر التقييم المتميز إلى حد ما، فإن المخاوف بشأن تباطؤ نمو الإيرادات والربحية دفعت بعض المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كان السعر الحالي يعكس بدقة الإمكانات المستقبلية.

كما أن نسبة السعر إلى الأرباح للشركة مرتفعة مقارنة بنظيراتها في الصناعة.

وإذا أخذنا في الاعتبار التحركات الاستراتيجية لشركة Atlassian نحو التوسع المؤسسي، والابتكارات القوية في المنتجات، والتحديات التي تفرضها التحولات القيادية والضغوط التنافسية، فإن الأداء المستقبلي للسهم يظل مثيرًا للاهتمام.

ولكي نفهم كيف تؤثر هذه العوامل الأساسية على معنويات المستثمرين وزخم السهم، دعونا نفحص الجوانب الفنية لتقييم الاتجاه الذي قد يتجه إليه سعر سهم Atlassian بعد ذلك.

سهم أطلسيان: الدببة تسيطر على السوق في عام 2024

بعد انخفاضه بنحو 75% من مستويات أعلى من 440 دولارًا إلى مستويات تقترب من 110 دولارات بين أواخر عام 2021 وأواخر عام 2022، شهد سهم Altassian انتعاشًا قويًا بأكثر من 100% في عام 2023.

المصدر: TradingView

ومع ذلك، فقد السهم زخمه الصعودي مرة أخرى مع دخوله عام 2024 وانخفض بأكثر من 33% هذا العام حتى الآن.

يظل السهم ضعيفًا على الرسوم البيانية الطويلة والمتوسطة المدى، ولكن الجانب المشرق بالنسبة للثيران هو أنه لم ينخفض إلى ما دون مستوى الدعم طويل الأجل بالقرب من مستويات 128 دولارًا.

وبالتالي، يمكن للمستثمرين الذين يشبهون المحللين في ريموند جيمس في نظرتهم الإيجابية للشركة أن يبدؤوا بمركز طويل صغير عند المستويات الحالية مع وقف خسارة عند 125.8 دولار.

ويمكنهم إضافة المزيد إلى مراكزهم بمجرد أن يغلق السهم يوميًا فوق متوسطه المتحرك لمدة 100 يوم والذي يبلغ حاليًا 165.9 دولارًا.

يمكن للمتداولين الراغبين في الاستفادة من وجود السهم على الرسوم البيانية طويلة الأجل أن يبدؤوا مركز بيع جديد فوق 165 دولارًا، مع وقف خسارة فوق أعلى مستوى تأرجحي حديث بالقرب من 186 دولارًا. إذا ظل التحكم الهبوطي سليمًا، فقد يعيد السهم اختبار مستوى 135 دولارًا مرة أخرى.