صندوق RYLD ETF: هل يعتبر هذا الصندوق المتداول في البورصة Russell 2000 ذو العائد بنسبة 12% خيارًا للشراء؟

لقد أصبح صندوق Global X Russell 2000 Covered Call ETF (RYLD) أحد أكثر الصناديق النشطة شهرة والتي تركز على الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة. فقد جمع أكثر من 1.4 مليار دولار، ووصلت قيمة هذه الصناديق إلى 35 مليون دولار هذا العام. إذن، هل يعد صندوق RYLD بديلاً أفضل لصناديق Russell 2000 الشهيرة الأخرى مثل IWM؟

ما هو صندوق RYLD ETF؟

أصبحت الصناديق النشطة أسرع الصناعات نمواً في قطاع الخدمات المالية خلال السنوات القليلة الماضية.

لقد تراكمت لدى صندوق جي بي مورجان لدخل الأسهم الممتازة (JEPI) أصول تتجاوز 36 مليار دولار أمريكي خلال السنوات الثلاث الماضية. وعلى نحو مماثل، فإن صندوق جي بي مورجان لدخل الأسهم الممتازة (JEPQ) التابع لصندوق جي بي مورجان لدخل الأسهم الممتازة (JEPQ) تجاوزت أصوله 16 مليار دولار أمريكي.

يهدف صندوق Global X Russell 2000 Covered Call ETF إلى تكرار نجاح JEPI وJEPQ مع استهداف مؤشر Russell 2000.

Russell هو مؤشر شائع للغاية يتتبع 2000 شركة صغيرة ومتوسطة الحجم في الولايات المتحدة. بعض أكبر الشركات في الصندوق هي Shockwave Medical وNovavax وCrocs وRoku.

يهدف صندوق RYLD ETF إلى الاستفادة من مؤشر Russell 2000 مع توليد الدخل باستخدام الخيارات.

إن نهجها بسيط إلى حد ما. أولاً، يستثمر مدير الأصول حوالي 80% من إجمالي أمواله في مكونات مؤشر Cboe Russell 2000 BuyWrite. وفي هذه الحالة، فإن أكبر مكوناته هو صندوق Global X Russell 2000 ETF، وNovartis، وInhibrx، وCartesian.

ثانياً، يبيع الصندوق بعد ذلك خيارات الشراء على مؤشر راسل 2000، ويحصل على القسط الذي يوزعه على مستثمريه في صورة أرباح. وخيار الشراء هو مشتق يمنح المستثمرين الحق في شراء أحد الأصول بسعر التنفيذ.

تؤثر هذه التجارة بشكل كبير على كيفية عمل صندوق RYLD ETF. من الناحية المثالية، يحقق الصندوق أرباحًا عندما يرتفع مؤشر Russell 2000.

عندما ينخفض المؤشر، يصبح عنصر الشراء غير صالح لأنه يمكن شراؤه بسعر أرخص. إذا ارتفع المؤشر، يستفيد الصندوق بسبب الحق في الشراء بالسعر الأرخص.

ولكن التحدي يكمن في ارتفاع المؤشر بشكل حاد خلال فترة الاحتفاظ. وعادة ما تقتصر المكاسب المحتملة على مستوى سعر التنفيذ.

هل يعد صندوق RYLD ETF استثمارًا جيدًا؟

في مقالاتي الأخيرة، أوضحت أنه في حين تقدم الصناديق النشطة مثل JEPI وJEPQ بعضًا من أعلى الأرباح في وول ستريت، فإن عوائدها الإجمالية غالبًا ما تتخلف عن مؤشرات S&P 500 وNasdaq 100.

وينطبق الشيء نفسه على صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى ذات الأسهم الفردية مثل TSLY وNVDY، والتي تستخدم نهج خيار الشراء للاستثمار في Tesla وNvidia.

ولقياس أداء RYLD، فإن أفضل نهج هو مقارنته بصندوق iShares Russell 2000 ETF (IWM)، الذي يتتبع مؤشر Russell 2000. ويبلغ إجمالي أصوله أكثر من 68 مليار دولار ويتتبع أكبر الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم.

أكبر المكونات في مؤشر Russell 2000 هي FTAI Aviation وVaxcyte وInsmed وSprouts Farmers Markt وApplied Industrial Technologies. أكبر الصناعات هي الرعاية الصحية والخدمات المالية والصناعات. يبلغ معدل نفقات الصندوق 0.19% وعائد أرباحه 1.17%.

يبلغ العائد على أرباح RYLD 12.3%، مما يجعلها واحدة من أفضل الأسهم من حيث العائد. ومع ذلك، بالنسبة للاستثمار، فإن أفضل نهج هو النظر إلى العائد الإجمالي، والذي يتم حسابه عن طريق إضافة العائد على الأسهم والعائد.

بلغ إجمالي عائد صندوق RYLD هذا العام حتى الآن 5%، بينما حقق صندوق IWM عائدًا بلغ 9.28%. وحقق صندوق SPY عائدًا بلغ 20%.

وقد حدث نفس الاتجاه في السنوات الثلاث الماضية حيث انخفض صندوق RYLD بنسبة 8.7% بينما ارتفع صندوق IWM بنسبة 1.46%. كما قفز صندوق SPY بأكثر من 35% في نفس الفترة. ويبلغ معدل المصروفات في صندوق RYLD 0.60%، مما يعني أن حاملي الأسهم يدفعون مقابل الأداء الضعيف.

تاريخيًا، كان أداء أسهم الشركات الصغيرة أقل من أداء نظيراتها الأكبر مثل أمازون وألفابت وآبل ونفيديا. لذلك، وكما أظهرت دراسات متعددة ، فمن المنطقي الاستثمار في صناديق سلبية بسيطة بدلاً من ما يسمى بصناديق المؤشرات المتداولة.