وصلت علاوة القيمة الصافية للأصول لدى MicroStrategy إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2021 مع انخفاض عملة البيتكوين بنسبة 16%

شهدت شركة MicroStrategy Inc. (MSTR) ارتفاعًا في صافي قيمة الأصول (NAV) إلى أعلى مستوى لها منذ فبراير 2021، على الرغم من انخفاض سعر البيتكوين المستمر.

ارتفعت علاوة صافي قيمة الأصول، التي تعكس القيمة السوقية لأسهم شركة MicroStrategy مقارنة بممتلكاتها من البيتكوين، إلى 2.5 مرة، وفقًا لبيانات حديثة.

اعتبارًا من كتابة هذه السطور، بلغت القيمة السوقية لشركة MicroStrategy حوالي 37.14 مليار دولار، في حين تقدر ممتلكاتها من البيتكوين - والتي يبلغ مجموعها 252,220 BTC - بنحو 15.1 مليار دولار.

استمرت هذه الزيادة في القيمة المضافة حتى مع انخفاض قيمة البيتكوين (BTC) بنسبة 16% على مدار العام.

سهم MicroStrategy يتفوق على Bitcoin في عام 2024

في حين عانت عملة البيتكوين، ارتفعت أسهم شركة MicroStrategy في عام 2024. منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في يناير، ارتفعت أسهم MicroStrategy بأكثر من 240٪، لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في 8 أكتوبر.

في المقابل، تراجعت عملة البيتكوين بنسبة 16% منذ ذروتها في مارس/آذار، مما يظهر تباعدًا واضحًا في الأداء بين الأصولين.

حاليًا، يتم تداول أسهم MicroStrategy عند 0.0030 مرة من سعر Bitcoin، وهي أعلى نسبة منذ بدأت الشركة في الاحتفاظ بـ Bitcoin في ميزانيتها العمومية في عام 2020. ويبدو أن المستثمرين ينجذبون بشكل متزايد إلى السهم، حيث يرون فيه وسيلة لتحقيق عوائد تتفوق على Bitcoin نفسها.

المصدر: CoinDesk

استراتيجية MicroStrategy العدوانية في الاستحواذ على البيتكوين

يعود ارتفاع قسط MicroStrategy إلى حد كبير إلى استراتيجيته العدوانية في الاستحواذ على Bitcoin من خلال التمويل بالديون والأسهم.

منذ اعتماد البيتكوين كأصل رئيسي في الميزانية العمومية في أغسطس 2020، زادت الشركة من حيازاتها باستمرار، وغالبًا ما تستخدم عروض الأسهم المتاحة في السوق والسندات العليا القابلة للتحويل لجمع رأس المال.

المصدر: CoinDesk

لقد مكنت هذه الاستراتيجية شركة MicroStrategy من زيادة حيازاتها من البيتكوين لكل سهم بشكل كبير. في الوقت الحالي، يمثل كل سهم ما يقرب من 0.0012 بيتكوين.

وعلى الرغم من خطر تخفيف ملكية المساهمين، فقد تمكنت الشركة من تنمية مخزونها من البيتكوين بشكل أسرع من معدل التخفيف، مما حافظ على وضع ملائم للمساهمين.

المصدر: CoinDesk

يستمر العائد على عملة البيتكوين من MicroStrategy في النمو

أحد المقاييس الرئيسية لشركة MicroStrategy هو "عائد البيتكوين"، والذي يقيس التغير النسبي في الربع مقارنة بالربع السابق في نسبة حيازات البيتكوين إلى الأسهم المخففة القائمة.

وفي الربع الثاني من عام 2024، ارتفع هذا المقياس إلى 5.1%، مقارنة بـ 4.4% في الربع السابق، مما يسلط الضوء على قدرة الشركة على زيادة حيازاتها من البيتكوين على الرغم من تقلبات السوق.

ما دامت شركة MicroStrategy تحافظ على هذه الاستراتيجية التراكمية العدوانية، فإن علاوة سعر سهمها نسبة إلى حيازاتها من البيتكوين قد تستمر في التوسع. وقد يرى المستثمرون السهم كوسيلة رافعة مالية للحصول على التعرض لحركات أسعار البيتكوين.

مستقبل علاوة البيتكوين من MicroStrategy

بفضل سجلها الحافل في الاستفادة من Bitcoin لتعزيز قيمة المساهمين، من المرجح أن تظل علاوة القيمة الصافية للأصول لشركة MicroStrategy مرتفعة في المستقبل المنظور.

إذا تعافت أسعار البيتكوين أو ظل الطلب على السهم قوياً، فإن النسبة بين القيمة السوقية للشركة وممتلكاتها من البيتكوين قد تصل إلى مستويات مرتفعة جديدة.

ومع ذلك، لا تزال المخاطر قائمة. فقد يشكل الانخفاض المطول في أسعار البيتكوين أو الضغوط المالية الناجمة عن عبء الديون الضخم الذي تتحمله شركة MicroStrategy تحديات كبيرة.

ومع ذلك، فإن النهج الفريد الذي تتبعه الشركة في موازنة الاستحواذ على البيتكوين مع عوائد المساهمين يجعلها خيارًا جذابًا للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض غير المباشر للبيتكوين دون الحاجة إلى الاحتفاظ بالعملة المشفرة بشكل مباشر.