Just Eat Takeaway مقابل Delivery Hero: أي سهم قد يرتفع بنسبة 60٪ في الأشهر المقبلة؟

تفوقت شركة Delivery Hero SE (ETR: DHER) على منافستها الهولندية Just Eat Takeaway.com NV (AMS: TKWY) منذ بداية هذا العام.

ومع ذلك، لم تنته الشركة التي يقع مقرها في برلين بعد. فوفقًا لمحلل شركة Stifel بنيامين كونكي، قد تستمر Delivery Hero في التفوق بشكل كبير على TKWY في عام 2025.

ويرى كونكي أن هناك احتمالية متواضعة لارتفاع سهم Just Eat Takeaway بنسبة 17%، لكنه يوصي بشركة Delivery Hero كخيار أفضل للاستفادة من النمو المستمر في قطاع توصيل الطعام عبر الإنترنت.

وأشار في مذكرة بحثية للعملاء يوم الثلاثاء إلى أن سهم Delivery Hero يمكن أن يحقق عائدا كبيرا بنسبة 60% على مدى الاثني عشر شهرا المقبلة.

لماذا يستعد سهم Delivery Hero لمزيد من المكاسب؟

ويظل ستيفل متفائلاً بشأن شركة دليفري هيرو، مشيراً إلى أن إدارتها ملتزمة تماماً بالربحية بدلاً من السعي إلى النمو بأي ثمن، وهو ما قد يساعد في "اكتشاف القيمة الجوهرية لنموذج الأعمال".

وتتوقع شركة الاستثمار أن تتمكن Delivery Hero من تحقيق هامش EBITDA معدّل بنسبة 2.8% وعائد التدفق النقدي الحر بنحو 6.0% بحلول السنة المالية 2026.

وبالإضافة إلى ذلك، أصبحت أسهم الشركة الألمانية أكثر جاذبية، خاصة مع توقع إدراج شركاتها التابعة في الشرق الأوسط في سوق دبي المالي.

ويتوقع المحللون في دويتشه بنك أن تؤدي هذه الخطوة إلى تعزيز التقييم في عام 2025.

ومن المهم ملاحظة أن أسهم Delivery Hero تتداول حاليًا بأقل من 70% من ذروتها خلال جائحة COVID-19، وهي الفترة التي شهدت زيادة كبيرة في الطلب على خدمات توصيل الطعام.

تنمو شركة Just Eat Takeaway بوتيرة أبطأ كثيرًا

لا يتوقع كونك أن يكون Just Eat Takeaway استثمارًا مربحًا مثل Delivery Hero، نظرًا لأنه ينمو بوتيرة أبطأ نسبيًا من نظيرته الألمانية.

"وعلى الرغم من الملف المالي القوي لشركة TKWY في شمال أوروبا وتحسن الأداء في المملكة المتحدة، فإن معدل نمو TKWY أقل بكثير من نظيراتها، مما يبرر خصم التقييم"، كما جاء في مذكرة بحثية.

ويعتقد المحلل في شركة Stifel أن Delivery Hero في وضع أفضل لمواجهة المنافسة المتزايدة من الشركات العملاقة العالمية مثل DoorDash وGrab وUber.

سجلت شركة Just Eat Takeaway نموًا سنويًا مركبًا بنسبة 17% من عام 2019 إلى عام 2023، مقارنة بمعدل نمو مثير للإعجاب قدره 38% لشركة Delivery Hero.

أعرب كونكه عن تفاؤله بشأن سعر سهم دليفري هيرو، خاصة وأن البنوك المركزية العالمية بدأت في خفض أسعار الفائدة.

وعادة ما تعمل أسعار الفائدة المنخفضة على تحفيز الإنفاق الاستهلاكي، حيث يتمتع الأفراد بدخل متاح أكبر بسبب انخفاض تكاليف الاقتراض، وهو ما قد يؤدي إلى زيادة الطلبات على خدمات توصيل الطعام.

وفي وقت سابق من هذا العام، باعت شركة Delivery Hero أعمالها في تايوان إلى شركة Uber مقابل 1.25 مليار دولار.