تعتقد شركة PIMCO أن ميزانية المملكة المتحدة لن تصدم الأسواق: إليكم السبب

من المقرر أن تكشف الحكومة البريطانية الجديدة عن ميزانيتها في 30 أكتوبر/تشرين الأول بهدف تعزيز ثقة المستثمرين، في حين أشارت شركة إدارة الأصول العالمية بيمكو إلى توقعات مالية أكثر صرامة مما تشير إليه تكهنات السوق.

وتواجه حكومة حزب العمال، بقيادة رئيس الوزراء كير ستارمر، التي عادت إلى السلطة في يوليو/تموز، تدقيقا بشأن زيادات الاقتراض المحتملة.

ومع ذلك، تعتقد شركة بيمكو أن خطط الحكومة الأولية المتعلقة بالضرائب والإنفاق لن تؤدي إلى اضطراب الأسواق المالية بشكل كبير.

هل تساهم الميزانية البريطانية الجديدة في تخفيف مخاوف المستثمرين؟

وأكد نائب الرئيس الأول لشركة بيمكو، بيدر بيك فريس، أنه على الرغم من المخاوف بشأن زيادة الاقتراض، فمن المرجح أن تحافظ الحكومة على ضبط النفس المالي ، مما يساهم في خفض العجز في المملكة المتحدة تدريجياً على مدى السنوات المقبلة.

وأشار إلى أن الأسواق المالية ربما تقوم بتسعير سعر فائدة نهائي أعلى من اللازم، في حين تبدو توقعات التضخم والنمو أكثر هدوءا مما هو متوقع حاليا.

ومع توقع تراجع التضخم بشكل أكبر، فقد تكون هناك فرص أمام بنك إنجلترا لخفض أسعار الفائدة، في أعقاب الاتجاهات التي حددتها دول مثل الولايات المتحدة وكندا ونيوزيلندا.

سندات الحكومة البريطانية قد تقدم قيمة

واجهت السندات الحكومية البريطانية في الآونة الأخيرة أداءً ضعيفًا بسبب المخاوف بشأن التضخم والتكهنات بشأن زيادة الاقتراض الحكومي.

في أعقاب بيانات التضخم الأضعف من المتوقع، شهدت أسعار السندات الحكومية ارتفاعًا ملحوظًا.

وأكد بيك فريس أن السندات الحكومية البريطانية تظل جذابة ليس فقط بسبب عائدها ولكن أيضا بسبب إمكانات زيادة رأس المال على المدى الطويل.

تبدو التوقعات بالنسبة للسندات البريطانية إيجابية، خاصة مع تكيف السوق مع احتمال إجراء بنك إنجلترا تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة بمجرد أن يبدأ التضخم في الانخفاض.

يفضل بعض المستثمرين السندات الحكومية على سندات الخزانة الأميركية

وعلى النقيض من العجز المتزايد في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تتبنى المملكة المتحدة استراتيجية مالية أكثر تحفظا.

وقال أندرو بولز، كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في شركة بيمكو، إن السندات الحكومية تقدم قيمة أفضل مقارنة بسندات الخزانة الأميركية بسبب ضبط النفس المالي المتوقع.

وأكد أيضًا أن السندات الحكومية تمثل أحد المصادر العالمية الأكثر جاذبية من حيث المدة، مما يجعلها استثمارًا جذابًا على المدى الطويل.

من المرجح أن تركز ميزانية حزب العمال على النمو

وتتوقع شركة بيمكو أن يظل النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة متواضعا، متأثرا بضعف الإنتاجية، وتشديد ضوابط الهجرة، وزيادة التغيب عن العمل بعد الوباء.

ومن المتوقع أن يتراوح النمو حول 1% إلى 1.25% سنويا، وهو ما يعكس الاتجاهات السائدة في منطقة اليورو.

وحدد بولز مجالا واحدا للتفاؤل: خطط الحكومة لتقليص البيروقراطية وتسريع مشاريع البنية التحتية والإسكان.

وإذا تم تنفيذ هذه المبادرات بنجاح، فإنها قد تؤدي إلى تعزيز الإنتاجية وتشجيع التوسع الاقتصادي على المدى الطويل.

وأعرب بيك فريس عن تفاؤله بأن الميزانية المقبلة لن تدفع الأسواق إلى التشكيك في مصداقية المملكة المتحدة المالية، والتي تم استعادتها في أعقاب الفوضى السوقية التي أثارتها تخفيضات الضرائب التي أقرتها ليز تروس قبل عامين.

ومع استمرار انخفاض التضخم، من المتوقع أن تصبح عوائد السندات الحكومية أكثر جاذبية، حيث توفر العائد ومكاسب رأس المال المحتملة.

ومن الممكن أن يشكل هذا أساساً متيناً للانتعاش الاقتصادي في المملكة المتحدة، حيث من المرجح أن يستفيد حاملو السندات من الاحتفاظ بالسندات البريطانية في السنوات المقبلة.