سهم كيندر مورجان يرتفع: هل يمكن أن يستمر الارتفاع؟

يشهد سعر سهم شركة كيندر مورجان (KMI) ارتفاعًا ملحوظًا، حيث ارتفع خلال الأشهر التسعة الماضية على التوالي، ليبلغ أعلى مستوى له على الإطلاق.

وارتفعت أسهم الشركة بنسبة 255.91% منذ أدنى مستوى لها في عام 2020، مما منحها قيمة سوقية تزيد عن 55.4 مليار دولار.

على الرغم من أن أداء شركة Kinder Morgan كان رائعًا، إلا أنها تأخرت عن شركات أخرى شهيرة في الصناعة مثل Energy Transfer، وONEOK، وThe Williams Companies، كما هو موضح أدناه.

خلفية الشركة

تعتبر شركة كيندر مورجان من اللاعبين الرئيسيين في قطاع الطاقة، حيث توفر البنية التحتية اللازمة لنقل وتخزين ومعالجة النفط الخام والغاز الطبيعي.

وهي عبارة عن شراكة محدودة رئيسية (MLP) تدير 82000 ميل من خطوط الأنابيب، و139 محطة، و702 مليار قدم مكعب من سعة تخزين الغاز الطبيعي.

لقد نمت أعمال شركة كيندر مورجان بشكل طبيعي ومن خلال عمليات الاستحواذ. على سبيل المثال، استحوذت الشركة على مشروع خط أنابيب STX Midstream مقابل أكثر من 1.8 مليار دولار في عام 2023. كما أنفقت 267 مليون دولار لتوسيع مرافق الضغط في نظام TGP.

وكانت استحواذاتها الكبيرة الأخرى على شركة El Paso Corporation (38 مليار دولار) في عام 2012، وشركة Southern Natural Gas (4.15 مليار دولار) في عام 2016، وشركة Hilland Partners في عام 2015.

تتمتع شركة كيندر مورجان وشركات MLP الأخرى بثلاث مزايا رئيسية. أولاً، تعمل في صناعة بها حواجز ضخمة للدخول، مما يعني أنه لن تدخل أي شركات جديدة إلى هذا المجال.

أصبحت هذه الحواجز أكثر شيوعًا الآن بعد أن قاوم الناشطون البيئيون العديد من خطوط الأنابيب في الولايات المتحدة.

ثانياً، تركز شركة كيندر مورجان على نموذج الأعمال المستقر القائم على الرسوم في مجال نقل وتخزين الطاقة. ويضمن هذا النموذج أن تحقق الشركة إيرادات بغض النظر عن أسعار النفط والغاز. ونتيجة لهذا، فقد حققت الشركة أداءً جيداً حتى مع استمرار انخفاض أسعار الغاز الطبيعي مؤخراً.

علاوة على ذلك، من المتوقع أن يستمر الطلب على النفط والغاز في الارتفاع حتى مع تركيز الولايات المتحدة ودول أخرى على إزالة الكربون. ومثلها كمثل الشركات الأميركية الأخرى، استفادت الشركة من الحرب المستمرة في أوكرانيا التي جعلت الولايات المتحدة لاعباً كبيراً في صناعة تصدير الغاز الطبيعي.

يشكل الغاز الطبيعي جزءًا مهمًا بالنسبة لشركة كيندر مورجان لأنه يمثل حوالي 64% من إجمالي تدفقاتها النقدية الحرة.

إن أحد المحفزات الرئيسية للطلب على الغاز الطبيعي هو صناعة مراكز البيانات، والتي من المتوقع أن تزيد الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة بنسبة تتراوح بين 2% و4% سنويا حتى عام 2030. وتظهر المزيد من البيانات أن عدد محطات توليد الطاقة العاملة بالفحم سوف يستمر في الخروج من الخدمة.

اقرأ المزيد: شراء أسهم Accenture وNextEra Energy وKinder Morgan وStarbucks: Wells Fargo

أعمال كيندر مورجان تسير على ما يرام

سجل سعر سهم KMI أداءً جيدًا بعد أن نشرت الشركة نتائج مالية قوية الأسبوع الماضي.

وأظهرت هذه النتائج ارتفاع أرباحها لكل سهم بنسبة 17% إلى 28 سنتًا. وظل التدفق النقدي القابل للتوزيع لكل سهم والذي تتم مراقبته عن كثب عند 49 سنتًا.

ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة كيندر مورجان بنسبة 2% في الربع الأخير إلى 1.88 مليار دولار. والأمر الأكثر أهمية هو أن الشركة لديها تراكم كبير من المشاريع بقيمة 5.1 مليار دولار، وهو إنجاز ملحوظ حيث وضعت مشاريع بقيمة 484 مليون دولار على الإنترنت.

تتوقع شركة كيندر مورجان أن تواصل أعمالها أداءً جيدًا في الربع الأخير من العام، حيث تتوقع ارتفاع صافي الدخل إلى 2.7 مليار دولار.

ويتوقع المحللون أن تبلغ إيرادات كيندر مورجان للربع 4.15 مليار دولار، بزيادة قدرها 4.80% عن نفس الفترة من عام 2023. وبالنسبة للعام، ستصل إيراداتها إلى 15.62 مليار دولار، وهو أعلى من 15.62 مليار دولار في العام الماضي.

اقرأ المزيد: Kinder Morgan vs Enbridge: أي سهم هو الأفضل للشراء؟

تقييم كبير لشركة KMI

إن أحد المخاوف الرئيسية التي تواجه شركة كيندر مورجان هو أن أعمالها أصبحت مبالغاً في قيمتها إلى حد كبير. فهي تتداول عند نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 21.5، وهو ما يزيد ببضع نقاط عن مضاعف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المستقبلي البالغ 21.0.

وهذا مضاعف كبير لشركة لا تتمتع بنمو قوي في الإيرادات. ويستشهد المحللون بعدة عوامل لهذا التقييم. أولها أنها شركة ذات عائد مرتفع تدفع حوالي 4.61% في شكل عوائد.

أعلنت شركة كيندر مورجان عن عمليات إعادة شراء ضخمة وتوزيعات أرباح، وأعادت حوالي 41% من قيمتها السوقية للمستثمرين منذ عام 2016.

لكن التحدي يكمن في أن صناعة الطاقة تميل إلى أن تكون دورية للغاية، وهو ما يعني أن النمو القوي للسهم قد يبدأ في الانعكاس في الأشهر المقبلة.

تحليل أسهم كيندر مورجان

مخطط KMI بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم KMI كان في اتجاه صعودي قوي في الأشهر القليلة الماضية.

لقد تجاوز مستوى المقاومة المهم عند 17.31 دولارًا، وهو أعلى تأرجح له بين يونيو 2022 ويناير 2024. كان هذا هو الجانب العلوي من نمط الرسم البياني المثلث الصاعد.

ظل السهم فوق المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) على مدار 50 أسبوعًا و100 أسبوع، مما يعني أن الثيران هي المسيطرة في الوقت الحالي.

كما ارتفع مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) إلى 35، مما يعني أن القوة قوية، كما انتقل مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى نقطة ذروة الشراء، في حين ارتفع مؤشر نسبة السعر (PPO).

وبالتالي، في حين أن السهم لديه المزيد من الارتفاع، إلا أن هناك خطر من تراجعه وإعادة اختبار الدعم الرئيسي عند 17.31 دولار.