هل صناديق المؤشرات المتداولة مثل QYLD وXYLD وSPYI تستحق العناء؟

تشهد صناديق الاستثمار المتداولة النشطة (ETFs) ازدهارًا كبيرًا، حيث تتنافس شركات مثل JPMorgan وGoldman Sachs وGlobal X للحصول على حصة سوقية في هذه الصناعة.

وتُظهِر البيانات أن هذه الصناديق النشطة، التي غالبًا ما تكون نسبة نفقاتها أعلى من نظيراتها السلبية، استحوذت على أكثر من 70% من دخل رسوم الإدارة هذا العام. كما استحوذت أيضًا على أصول كبيرة من 600 مليار دولار انتقلت إلى صناديق الاستثمار المتداولة هذا العام.

QYLD وXYLD وSPYI هي صناديق ذات عوائد مرتفعة

أصبحت JEPI وJEPQ التابعتان لـ JPMorgan أكبر اللاعبين في الصناعة. ستتناول هذه المقالة صندوق Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF (QYLD)، وصندوق Global X S&P 500 Covered Call ETF (XYLD)، وصندوق Neos S&P 500 High Income ETF (SPYI).

تعتبر هذه كلها صناديق كبيرة أصبحت شائعة بين مستثمري الأرباح بسبب عوائدها الكبيرة.

وقد جمع صندوق SPYI أكثر من 2.2 مليار دولار من الأصول ويحقق عائدًا على الأرباح بنسبة 11.53%. وعلى نحو مماثل، يبلغ إجمالي أصول صندوق XYLD 2.82 مليار دولار وعائدًا بنسبة 9.23%، في حين يبلغ إجمالي أصول صندوق QYLD 8.17 مليار دولار وعائدًا بنسبة 11.4%.

وتعتبر هذه العائدات أعلى بكثير من تلك التي توفرها معظم الاستثمارات اليوم، حتى مع استمرار ارتفاع عائدات السندات الأميركية.

وتشير البيانات إلى أن العائد على السندات لأجل عشر سنوات ارتفع خلال الأسابيع الأربعة المتتالية الماضية، ليصل إلى 4.20%، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو/تموز. وعلى نحو مماثل، ارتفع العائد على السندات لأجل 30 عاماً وخمس سنوات إلى 4.50% و4% على التوالي.

لذلك، في هذه الحالة، بافتراض أن كل شيء كان مجمدًا في الوقت الحالي، فهذا يعني أن استثمار 100 ألف دولار في سندات الحكومة لمدة خمس سنوات سيحقق عائدًا سنويًا قدره 4500 دولار. نفس المبلغ المستثمر في صندوق SPYI المتداول في البورصة، باستثناء عائد الأسهم، سيحقق عائدًا إجماليًا يتجاوز 11 ألف دولار.

يوضح هذا الأداء سبب تمتع صناديق المؤشرات المتداولة هذه بشعبية كبيرة بين مستثمري توزيعات الأرباح.

اقرأ المزيد: نتائج صناديق المؤشرات المتداولة JEPI وJEPQ وJPIE حتى الآن لعام 2024

كيف تعمل صناديق المؤشرات المتداولة XYLD وQYLD وSPYI

تهدف هذه الصناديق المتداولة في البورصة إلى توليد العوائد من خلال القيام بأمرين: الاستثمار في الأصول ثم بيع خيارات الشراء الخاصة بها.

خيار الشراء هو معاملة مالية تمنح المستثمرين الحق ولكن ليس الالتزام بشراء أصل بسعر معين، والذي يُعرف غالبًا بسعر التنفيذ، وفي غضون فترة زمنية معينة. وفي مقابل هذا الحق، يدفع المشتري علاوة لكاتب الخيار.

صندوق XYLD ETF هو صندوق يستثمر أولاً في مؤشر Cboe S&P 500 BuyWrite، والذي يتكون من شركات مثل Apple وMicrosoft وNVIDIA وTesla. ثم لديه خيارات شراء قصيرة تصل إلى 100% من مؤشر S&P 500، مما يمنحه القسط الذي يستخدمه لتوزيع الأموال على المستثمرين.

تشكل القسط جزءًا مهمًا من صندوق الاستثمار المتداول للمكالمات المغطاة لأنه يعوض الخسائر التي تحدث إذا انخفض المؤشر الأساسي.

صندوق Neos S&P 500 High Income ETF يشبه صندوق XYLD من حيث أنه يستثمر في محفظة من الشركات التي تشكل مؤشر S&P 500. ثم يضع خيارات الشراء المكتوبة أو المباعة على مؤشر S&P 500.

في هذه الحالة، يهدف الصندوق إلى تحقيق عوائد من خلال صرف القسط المكتسب عند وضع خيار الشراء. كما أنه يجني الأموال من الأرباح التي يجنيها من استثمارات الأسهم.

يعتبر صندوق QYLD ETF مشابهًا لصندوق XYLD، مع اختلاف وحيد يتمثل في أنه يتتبع مؤشر Nasdaq 100، والذي يتكون من أكبر الأسماء التكنولوجية في الولايات المتحدة.

هل هي استثمارات جيدة؟

الفائدة الرئيسية للاستثمار في هذه الصناديق المتداولة في البورصة هي أنها تمنحك عائدًا شهريًا مرتفعًا. وهذا يختلف عن الصناديق الأخرى التي تدفع أموالها ربع سنويًا أو سنويًا. وبالتالي، يمكن أن تكون وسيلة جيدة لتوليد العائدات، مع الاستفادة من ارتفاع المؤشرات.

والأمر الأهم هو أن هذه الصناديق تشكل بدائل جيدة لمستثمري السندات، لأن العائدات قد تنخفض مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.

ومع ذلك، بالنسبة للمستثمر الذي يسعى إلى النمو على المدى الطويل، فإن الصناديق الثلاثة ليست الاستثمارات الأكثر مثالية. أولاً، إنها أكثر تكلفة من العديد من الصناديق السلبية الشائعة. تبلغ نسبة المصروفات في QYLD وXYLD 0.61%، بينما تبلغ نسبة SPYI 0.68%.

على النقيض من ذلك، فإن العديد من صناديق الاستثمار المتداولة الشهيرة مثل صندوق Vanguard S&P 500 ETF لديها نسبة مصاريف تبلغ 0.03% فقط. ورغم أن الفارق ليس كبيراً، فإن مبلغ المال قد يتراكم بمرور الوقت.

إن هذه الرسوم المرتفعة تستحق العناء إذا كانت الصناديق تحقق عائدات أعلى من الصناديق السلبية. ومع ذلك، تُظهر البيانات التاريخية أن صناديق الاستثمار المتداولة مثل QQQ وSPY وVOO تحقق أداءً أفضل من هذه الصناديق التي يتم إدارتها بنشاط.

ومن الأمثلة الجيدة على ذلك الرسم البياني أعلاه. وكما نرى، فقد حققت شركة QQQ، التي تتبع مؤشر ناسداك 100 ومؤشر VOO التابع لمؤشر S&P 500، عائدات إجمالية بلغت 164% و110% على التوالي خلال السنوات الخمس الماضية. وفي نفس الفترة، حققت شركات QYLD وXYLD وSPY عائدات أقل من 50%.