مؤشر IBEX 35 يشكل نمط إسفين محفوف بالمخاطر مع توقف ارتفاعه

سجل مؤشر IBEX 35 أداءً جيدًا هذا العام ويحوم حول أعلى نقطة له منذ فبراير 2010. وارتفع إلى 12000 يورو، وهو أعلى بكثير من أدنى مستوى سجله أثناء الجائحة عند 5808 يورو.

وارتفع المؤشر الذي يتتبع أداء أكبر 35 شركة في إسبانيا بنسبة 17% هذا العام. كما حققت مؤشرات أوروبية أخرى مثل مؤشر كاك 40 ومؤشر فوتسي 100 ومؤشر داكس مكاسب بأرقام مزدوجة هذا العام.

البنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية العالمية

سجل مؤشر IBEX 35 أداءً جيدًا هذا العام، بمساعدة إجراءات البنك المركزي الأوروبي، الذي واصل خفض أسعار الفائدة.

قرر البنك المركزي خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25%، ليصل سعر الفائدة القياسي إلى 3.25%، انخفاضًا من أعلى مستوى له منذ بداية العام عند 4.0%.

وقد حدث ذلك لأن الاقتصاد الأوروبي لا يسير على ما يرام، مع بقاء ألمانيا، أكبر دولة في الاتحاد، في حالة ركود.

انخفض معدل التضخم الاستهلاكي في الأشهر القليلة الماضية. وأظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي انخفض إلى 1.7% في سبتمبر.

وتشهد الأسهم الإسبانية وغيرها من الأسهم الأوروبية أداءً جيداً عندما يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة لعدة أسباب. أولاً، تسهل أسعار الفائدة المنخفضة على الشركات في المنطقة اقتراض الأموال وتمويل نموها.

وثانياً، تعمل أسعار الفائدة المنخفضة على تحفيز المستثمرين على التحول من سوق السندات إلى سوق الأسهم. وثالثاً، تعمل أسعار الفائدة المنخفضة على دفع المزيد من الناس إلى الاستثمار في سوق الأسهم.

ويشهد الاقتصاد الإسباني أداءً جيدًا بشكل متواضع، بفضل قطاع السياحة. وتشير البيانات إلى أن البلاد سجلت أكثر من 42.5 مليون زائر في النصف الأول من العام، بزيادة قدرها 13% عن نفس الفترة من العام الماضي.

ويتوقع المحللون أن يكون عدد زوار إسبانيا أعلى بكثير من 85 مليونًا التي سجلتها العام الماضي. وهذا يفسر سبب ارتفاع بيانات مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات إلى 57، وهي أعلى نقطة منذ أبريل 2023.

على عكس أغلب البلدان، فإن قطاع التصنيع في إسبانيا يحقق أداءً جيدًا، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات إلى 53 في أكتوبر. وتشير قراءة مؤشر مديري المشتريات البالغة 50 وما فوق إلى أن القطاع يحقق أداءً جيدًا.

كما واصل معدل التضخم في إسبانيا انخفاضه، حيث انخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي من أعلى مستوى له في عام 2022 عند 10.8% إلى 1.5% في سبتمبر.

أفضل أداء لمؤشر IBEX 35

كانت البنوك الإسبانية الأفضل أداءً في مؤشر IBEX 35 هذا العام. فقد ارتفعت أسهم بنك ساباديل بنسبة تزيد عن 65% هذا العام، بمساعدة الاستحواذ العدائي من BBVA، وهي الخطوة التي من شأنها أن تخلق واحدة من أكبر العلامات التجارية المصرفية في البلاد.

وتأمل مجموعة BBVA أن تساعدها العلامة التجارية الأكبر على المنافسة مع العلامات التجارية الإسبانية الأخرى مثل Intesa Sanpaolo و Banco Santander.

كما ارتفعت أسهم كايكسابنك بنسبة تزيد عن 45% هذا العام، بفضل الدخل القوي من الفائدة مع ارتفاع عدد العملاء. ويبلغ عدد عملائه أكثر من 20.2 مليون عميل، بينما قفز إجمالي أصوله إلى 630 مليار يورو. وارتفع صافي الدخل من الفائدة بنسبة 20% إلى 5.5 مليار يورو، في حين ارتفعت الإيرادات من الخدمات بنسبة 4.4% إلى 2.4 مليار يورو.

وقد ارتفعت أسهم بنوك إسبانية أخرى مثل بانكيتر، وبي بي في إيه، وسانتاندير بنسبة تزيد على 10% هذا العام. ولكن التحدي الآن هو ما إذا كانت هذه الشركات سوف تستمر في تحقيق أداء جيد في الأشهر المقبلة مع انخفاض أسعار الفائدة.

وكان الأداء الأفضل الآخر في مؤشر IBEX 35 هو Inditex، التي ارتفعت أسهمها بنسبة 36.8٪، و Iberdrola، و IAG، و Laborat.Rovi، و Unicaja Banco.

حققت شركة IAG، الشركة الأم لشركة الخطوط الجوية البريطانية، والمدرجة أيضًا في لندن، أداءً جيدًا، مما يجعلها واحدة من أكبر أسهم شركات الطيران.

من ناحية أخرى، كانت شركة جريفولز هي الشركة الأسوأ أداءً في بورصة إيبكس، حيث انهارت أسهمها بأكثر من 35%. وتعرضت الشركة لضغوط بعد أن واجهت هجمات كبيرة من البائعين على المكشوف، الذين اتهموها بالحوكمة الرديئة والافتقار إلى الشفافية. وقد تلقت الآن عرض استحواذ من بروكفيلد والعائلة المؤسسة في صفقة بقيمة 5.5 مليار يورو.

أما الشركات الأخرى المتأخرة في المؤشر فهي Acerinox، وAcciona، وEnagas، وSolaria، وAcciona Energias Renovables، والتي انخفضت بأكثر من 20% هذا العام.

هل يعتبر مؤشر IBEX 35 خيارًا جيدًا للشراء؟

الرسم البياني لمؤشر IBEX 35 بواسطةTradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن مؤشر IBEX 35 كان في مسار صعودي قوي خلال الأشهر القليلة الماضية. فقد بلغ ذروته عند 12000 يورو في سبتمبر/أيلول ثم تراجع إلى 11840 يورو.

ظل المؤشر فوق المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) على مدار 50 أسبوعًا و100 أسبوع، مما يعني أن الثيران هي المسيطرة.

أشارت جميع المؤشرات مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشرات MACD إلى الارتفاع.

ومع ذلك، فقد شكل المؤشر أيضًا نمطًا بيانيًا إسفينيًا صاعدًا، يقترب من مستوى التقاءه. وبالتالي، في حين أن المزيد من المكاسب ممكنة، لا يمكن استبعاد التراجع، خاصة في عام 2025.

وسيكون المحفز الرئيسي القادم لمؤشر IBEX 35 هو أرباح الشركات الأمريكية والإسبانية.