سعر سهم كابري القابضة يتجه نحو الانهيار بنسبة 75٪

عانى سعر سهم كابري هولدينجز (CPRI) من انعكاس حاد ويتجه للانخفاض للأسبوع الثالث على التوالي بعد فشل محاولته للاستحواذ. وانخفض إلى 19.45 دولارًا، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2020، وأقل بنسبة 73٪ عن أعلى مستوى له في عام 2023.

صفقة Tapestry وCapri Holdings

السبب الرئيسي وراء انهيار سعر سهم كابري القابضة هو أن لجنة التجارة الفيدرالية فازت في التحدي القانوني لاندماجها المقترح مع شركة تابستري، الشركة الأم لشركة كوتش، وكيت سبيد، وستيوارت ويتزمان.

وفي ملف قدمته، قالت كابري إنها ستقدم الحكم إلى محكمة الاستئناف بعد أن أصدرت المحكمة أمرًا قضائيًا أوليًا بمنع صفقة الاندماج. وعند منع الاندماج، قال القاضي روشون:

أعتقد أن لجنة التجارة الفيدرالية قدمت حجة قوية لمنع الاندماج لأنها أثبتت أن الشركتين تقدمان منتجات "فاخرة بأسعار معقولة" لعملائهما. وعلى هذا فإن الاندماج قد يخلق احتكاراً أميركياً في هذا المجال.

ومع ذلك، يمكن للشركات أن تثبت أن الصناعة أكبر بكثير وأنها تهيمن عليها علامات تجارية أوروبية مثل LVMH وBurberry.

أعتقد أن شركة Tapestry سوف تتخلى في النهاية عن العرض وتركز على بناء أعمالها. فضلاً عن ذلك، فإن الاحتمالات ضد الصفقة بشكل كبير بسبب تأثيرها على ارتفاع أسعار حقائب اليد.

اقرأ المزيد: سهم كابري يرتفع بنسبة 55٪ بعد اتفاقية الاندماج مع Tapestry

إذن، ما هو التالي بالنسبة لشركة كابري القابضة؟

وبالتالي، فإذا افترضنا أن شركتي كابري هولدينجز وتابيستري فشلتا، فماذا سيحدث للأولى؟

إن إلقاء نظرة على البيانات المالية لشركة كابري يظهر سبب التزامها الشديد بالصفقة. فقد كانت إيراداتها السنوية متقلبة نسبيًا في السنوات القليلة الماضية. فقد حققت 5.5 مليار دولار في عام 2019، وهو الرقم الذي انخفض إلى 4.06 مليار دولار في عام 2021.

وارتفعت إيرادات كابري بعد ذلك إلى 5.61 مليار دولار في عام 2022 وانخفضت إلى 5.16 مليار دولار في السنة المالية الماضية مع تراجع الإنفاق الاستهلاكي.

والأسوأ من ذلك أن أرباحها كانت تتحرك في الاتجاه الخاطئ أيضًا. فقد حققت صافي ربح قدره 822 مليون دولار في عام 2021، تلاه 616 مليون دولار في عام 2022، وخسارة صافية قدرها 229 مليون دولار في العام المالي الماضي.

وأظهرت أحدث النتائج المالية للشركة أن إيراداتها استمرت في التحرك في الاتجاه الخاطئ، حيث انخفضت بنسبة 13% إلى 1.07 مليار دولار، وهو ما أرجعته الإدارة إلى ضعف الإنفاق الاستهلاكي.

في واقع الأمر، أعلنت شركات كبرى أخرى في مجال السلع الفاخرة مثل بربري وكيرينج وإل في إم إتش عن نتائج مالية ضعيفة في الآونة الأخيرة، مستشهدة بضعف الطلب في الصين. ومع ذلك، يبدو أن أداء أعمال كابري أسوأ كثيراً من العلامات التجارية الفاخرة الأخرى.

ونتيجة لذلك، انخفض إجمالي ربح كابري إلى 689 مليون دولار، في حين بلغت خسائرها من العمليات 14 مليون دولار، وهو أسوأ من الربح السابق البالغ 48 مليون دولار.

ولم تحقق العلامات التجارية الثلاث نتائج جيدة، إذ انخفضت إيرادات فيرساتشي بنسبة 15.4% إلى 219 مليون دولار، في حين انخفضت إيرادات جيمي تشو ومايكل كورس بنسبة 5.5% و14.2% على التوالي.

المشكلة الكبرى الأخرى التي تواجهها كابري هي أن ميزانيتها العمومية ليست جيدة على الإطلاق. فقد أنهت الربع الأخير من العام الماضي بديون قصيرة الأجل تزيد على 461 مليون دولار، والتزامات إيجارية بقيمة 374 مليون دولار، وديون طويلة الأجل بقيمة 1.2 مليار دولار، والتزامات إيجارية طويلة الأجل بقيمة 1.3 مليار دولار.

وتدعم هذه الالتزامات المرتفعة بشكل كبير مبلغ 213 مليون دولار نقدًا وما يعادله و902 مليون دولار من المخزونات.

تحليل سعر سهم كابري

مخطط كابري بواسطة TradingView

إذن، ما الذي ينتظر سعر سهم كابري هولدينجز بعد ذلك؟ يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم كابري هولدينجز كان في اتجاه هبوطي قوي في الأشهر القليلة الماضية. فقد تجاوز مؤخرًا مستوى الدعم الرئيسي عند 29.30 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في 12 أغسطس.

شكّل السهم نمط تقاطع الموت حيث تقاطع المتوسطان المتحركان على مدار 50 أسبوعًا و200 أسبوع مع بعضهما البعض.

كما أبطل كابري نموذج الرأس والكتفين المعكوس، وهو علامة صعودية شائعة. كما تحرك إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 37 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في مايو 2022. وفي معظم الفترات، يعد نموذج القمة المزدوجة أحد أكثر العلامات هبوطًا.

لذلك، من المرجح أن يستمر السهم في الانخفاض مع استهداف البائعين لمستوى الدعم الرئيسي عند 5.50 دولار، وهو أدنى مستوى له في 16 مارس. ويشير هذا الانخفاض إلى انخفاض بنسبة 73% عن المستوى الحالي.