لماذا يعد سهم ON Semiconductor شراءً قويًا على الرغم من التحديات التي تواجه السوق مؤخرًا

Written by

Translated by

Written on Nov 7, 2024

Reading time 1 minutes

ON Semiconductor's auto chip sales hit lows but show signs of recovery.
Economic tailwinds from interest rate cuts may boost auto sector demand.
Analysts forecast potential 25% annualized stock gain by 2026.

تابع Invezz على Telegram وTwitter وGoogle الإخباري للحصول على تحديثات فورية >

واجهت شركة ON Semiconductor، وهي شركة تصنيع شرائح إلكترونية تبلغ قيمتها 31 مليار دولار ومقرها سكوتسديل بولاية أريزونا، تحديات كبيرة في الآونة الأخيرة.

وعلى الرغم من الزخم الأوسع في السوق، مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 29% منذ يوليو 2023، انخفض سهم ON Semi بنسبة 31%، ليصل إلى 72 دولارًا من أعلى مستوى قياسي له.

واجهت الشركات المصنعة للسيارات والشركات الصناعية، وهي العملاء الرئيسيون لشركة صناعة الرقائق الإلكترونية، صعوبات في ظل تباطؤ السوق، مما أثر على الأداء المالي لشركة ON.

لقد كان اعتماد الشركة على أشباه الموصلات المستخدمة في صناعة السيارات، والتي تشكل أكثر من نصف إيراداتها، بمثابة سلاح ذو حدين.

وانخفضت المبيعات في هذا القطاع بنسبة 21% إلى 907 ملايين دولار في الربع الثاني من عام 2024 من أعلى مستوى لها عند 1.16 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2023.

وجاء هذا الركود في الوقت الذي قامت فيه شركات صناعة السيارات، التي كانت تشعر بالقلق في السابق بشأن نقص الإمدادات بعد الوباء، بتخزين كميات زائدة من الرقائق أثناء ركود إنتاج السيارات.

وقد أدى التراجع في المشتريات، إلى جانب ضعف السوق الصناعية، إلى الضغط على هوامش الربح لشركة ON Semi، مما دفعها إلى الانخفاض إلى 45% من 47.3% في العام السابق، مما ساهم في انخفاض الأرباح بنسبة 31%.

هل شركة ON Semiconductor على أعتاب النهضة؟

ورغم هذه التحديات، يعتقد المحللون أن شركة ON Semiconductor على وشك النهوض من جديد، وذلك وفقاً لتقرير Barron’s.

وقد أظهرت مبيعات السيارات للشركة بالفعل انتعاشًا بنسبة 4.9% في الربع الثالث، حيث ارتفعت إلى 951 مليون دولار من أدنى مستوى لها في الربع الثاني.

وتحسنت الهوامش أيضًا بشكل طفيف إلى 45.5%، مما يشير إلى أن الأسوأ ربما يكون وراء الشركة.

وقد تؤدي العوامل الاقتصادية إلى تحفيز هذا الانتعاش بشكل أكبر.

ومع توقع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى بخفض أسعار الفائدة، فإن هناك إمكانية لتحقيق نمو اقتصادي، وهو ما قد يعزز الإنفاق الاستهلاكي ومبيعات السيارات.

وعلاوة على ذلك، فإن فوز دونالد ترامب في الانتخابات الأخيرة قد يخلق ظروفا مواتية لأسواق السيارات التقليدية، على الرغم من أنه قد يخفف من نمو مبيعات السيارات الكهربائية، وهو مجال أساسي لشركة ON.

يطمئن هارش كومار من شركة بايبر ساندلر في تقرير أن شركات صناعة السيارات لا تزال ملتزمة بالسيارات الكهربائية على المدى الطويل، مما يشير إلى أن خطوط منتجات ON التي تركز على السيارات الكهربائية قد لا تعاني بقدر ما يخشى البعض.

شركات صناعة السيارات تزيد إنتاجها: أخبار جيدة لشركة ON

ومع قيام مصنعي السيارات بتكثيف إنتاجهم لتلبية الطلب المتزايد، فمن الطبيعي أن تزداد احتياجاتهم لأشباه الموصلات.

وقد يؤدي هذا إلى دورة إيجابية لشركة ON، حيث تكتسب مبيعات الرقائق وأسعارها زخمًا.

يشبه كريج إليس المحلل لدى بي رايلي للأوراق المالية الارتفاع المحتمل في طلبات الرقائق الإلكترونية بـ “ضغط مفتاح الضوء”، مؤكداً على السرعة التي يمكن أن يترسخ بها التعافي.

ومن المتوقع أيضًا أن يشهد السوق الصناعي، وهو مصدر دخل حيوي آخر لشركة ON، ارتفاعًا تدريجيًا.

ومع تزايد أهمية الأتمتة وعمليات التصنيع المتقدمة في الصناعة، من المتوقع أن تنمو مبيعات الرقائق الصناعية للشركة بمعدل سنوي قدره 6% على مدى السنوات الثلاث المقبلة.

لتعزيز قدراتها الإنتاجية، استحوذت شركة ON Semiconductor على مصنع GlobalFoundries في شرق فيشكيل، نيويورك.

يوفر هذا المرفق قدرة إضافية لإنتاج الرقائق بتكاليف مماثلة للمصانع الحالية، مما يحسن كفاءة ON دون زيادة الإنفاق بشكل متناسب.

وتدعم هذه الخطوة الاستراتيجية هدف الشركة المتمثل في الوصول إلى هامش ربح إجمالي قدره 53%، وهو الهدف الذي كررته خلال عرض أرباح الربع الثالث.

لماذا يجب شراء أسهم ON

تستمر إدارة شركة ON Semi في توليد تدفقات نقدية حرة قوية، تتجاوز مليار دولار سنويًا.

وقد التزمت الشركة باستخدام نصف التدفقات النقدية لكل ربع سنة لإعادة شراء الأسهم، وهو ما من المتوقع أن يعزز قيمة المساهمين.

ويتوقع المحللون نمو الأرباح السنوية للسهم بنسبة 21%، ويتوقعون أن تصل الأرباح إلى 7.11 دولار بحلول عام 2027، ارتفاعًا من 4.01 دولار هذا العام.

وإذا تعافى سوق السيارات بشكل أسرع من المتوقع، فإن هذه التقديرات قد تكون متحفظة، حيث أشار جاك إيجان من شركة تشارتر إكويتي إلى “مزيد من المخاطر على الجانب الإيجابي”.

من حيث التقييم، فإن مضاعف التداول الحالي لشركة ON Semiconductor البالغ 17 مرة من الأرباح المستقبلية أقل بشكل ملحوظ من 22 لمؤشر S&P 500 ومتوسط قطاع الرقائق البالغ 23.8.

ويعني الاحتفاظ بهذا المضاعف أن سعر السهم سيبلغ نحو 112 دولاراً بحلول نهاية عام 2026، وهو ما يمثل مكسباً سنوياً مذهلاً بنسبة 25%.

ورغم أن شركة ON Semiconductor قد لا تتمتع بنفس جاذبية الذكاء الاصطناعي التي تتمتع بها شركات الصناعة العملاقة مثل Nvidia، إلا أنها تمتلك مقومات الاستثمار القوي مع تعافي الطلب.

بفضل الرياح الاقتصادية المواتية والتنفيذ الاستراتيجي، يمكن لسهم ON Semi أن يقدم عوائد كبيرة للمستثمرين على المدى الطويل.

تمت ترجمة هذا المقال من اللغة الإنجليزية بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، ثم تمت مراجعته وتحريره بواسطة مترجم محلي.