توقعات سعر النفط الخام برنت: ما هو مسار المقاومة الأقل؟

عوضت أسعار النفط الخام بعض خسائرها في تعاملات الأربعاء بينما ظلت قريبة من أدنى مستوى لها في شهر والذي سجلته قبل أسبوعين. وتستمر التوقعات السلبية وسط توقعات ضعيفة للطلب من الصين والعالم. علاوة على ذلك، أدى ارتفاع الدولار الأمريكي إلى جعل الأصول أكثر تكلفة للمشترين الذين لديهم عملات أجنبية.

آمال التحفيز في الصين

في الأسبوع الماضي، كان المستثمرون حريصين بشكل خاص على الانتخابات الرئاسية الأميركية واجتماع اللجنة الدائمة للمجلس الوطني لنواب الشعب. وفيما يتعلق بهذا الاجتماع، كان المستثمرون في سوق السلع الأساسية يأملون أن يعزز الإعلان اللاحق التفاؤل بشأن الطلب الصيني على النفط الخام والمعادن الصناعية.

ومع ذلك، وكما حدث في آخر إحاطة قدمتها وزارة المالية واللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح، فإن الإعلان الذي أصدرته لجنة المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني لم يرق إلى مستوى توقعات المستثمرين. ففي التدابير التحفيزية الجديدة ، لم تسلط اللجنة الضوء على تفاصيل ملموسة خاصة فيما يتصل بكيفية تحسين الإنفاق الخاص.

وفي ظل تباطؤ الاقتصاد الصيني، خفضت أوبك توقعاتها لنمو الطلب على النفط في البلاد لعامي 2024 و2025. وفي تقريرها الصادر في نوفمبر/تشرين الثاني، خفضت منظمة الدول المصدرة للبترول توقعاتها لنمو الطلب في الصين من 580 ألف برميل يوميا في الشهر الماضي إلى 450 ألف برميل يوميا. كما تتوقع أن يبلغ الطلب على النفط في البلاد في عام 2025 نحو 310 آلاف برميل يوميا؛ وهو تعديل هبوطي عن توقعاتها البالغة 410 آلاف برميل يوميا في أكتوبر/تشرين الأول.

ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي

واصل مؤشر الدولار الأميركي مكاسبه السابقة مع استمراره في الاستفادة من فوز ترامب؛ الأمر الذي يزيد الضغوط على أسعار النفط الخام. وكما هي الحال مع الأصول الأخرى المقومة بالدولار، فإن ارتفاع قيمة الدولار يجعل السلع الأساسية أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يحملون العملات الأجنبية.

خلال التعاملات المبكرة يوم الأربعاء، ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية أخرى، إلى أعلى مستوى في ستة أشهر عند 105.88 دولار قبل أن يتراجع قليلاً إلى 105.64 دولار وقت كتابة هذا التقرير. ويراهن المستثمرون على أن ممارسات وسياسات ترامب التجارية العدوانية ستعزز الدولار الأمريكي في حين تثقل كاهل العملات الأخرى مثل اليورو.

خلال حملاته الانتخابية، حذر ترامب من أن كتلة اليورو "ستدفع ثمنًا باهظًا" لفشلها في شراء ما يكفي من الصادرات الأميركية. وعلاوة على ذلك، هدد بفرض رسوم جمركية شاملة بنسبة 60% على صادرات الصين إلى الولايات المتحدة.

بالإضافة إلى ذلك، وجد الدولار دعمًا إضافيًا من قرار أسعار الفائدة الأخير الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي. فبينما أعلن عن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فشل البنك المركزي في تقديم إرشادات واضحة بشأن سرعة وتوقيت المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة. ويخفض المستثمرون رهاناتهم على خفض آخر لأسعار الفائدة خلال اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول.

توقعات بنمو الطلب الضعيف

في يوم الأربعاء، عكست أسعار النفط الخام بعض خسائرها السابقة حتى مع بقائها قريبة من أدنى مستوى لها في شهر واحد والذي سجلته في أواخر أكتوبر/تشرين الأول. وكان التعافي راجعا إلى حد كبير إلى ضيق المعروض من السلع الأساسية في الأمد القريب.

وفي مذكرة، أشار محللو بنك ANZ إلى أن المشترين في السوق الفعلية للنفط الخام كانوا نشطين بشكل خاص. وهذا يعني أن أي شحنة متاحة يتم سحبها بسرعة من السوق، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

ومع ذلك، لا تزال توقعات الطلب الضعيفة ومخاوف العرض المفرط تثقل كاهل الأسعار. وبالإضافة إلى التوقعات المنخفضة للطلب الصيني على النفط، ألقى تقرير أوبك الشهري الصادر يوم الثلاثاء بظلاله السلبية على أسعار النفط الخام. وفي التقرير، خفضت المجموعة توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط في عام 2024. وفي الوقت نفسه، جاءت توقعاتها لعام 2025 أقل؛ مما يمثل المراجعة الرابعة إلى الأسفل على التوالي.

وفي التقرير الذي يحظى بمتابعة وثيقة، تتوقع أوبك الآن نمو الطلب العالمي على النفط بمقدار 1.82 مليون برميل يوميا في عام 2024. وهذا يمثل انخفاضا بمقدار 107 آلاف برميل يوميا عن تقرير الشهر الماضي. كما خفضت توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط في عام 2025 بمقدار 103 آلاف برميل يوميا عن تقريرها الصادر في أكتوبر/تشرين الأول. وساهمت التوقعات الضعيفة لنمو الطلب في الصين إلى حد كبير في هذا التعديل.