ستاربكس تدرس بيع حصة في الصين: ماذا يعني ذلك بالنسبة لأسهم SBUX

وارتفعت أسهم ستاربكس (SBUX) بنسبة 1.8% يوم الخميس، بعد تقارير تفيد بأن شركة القهوة العملاقة تدرس بيع حصة في عملياتها الصينية.

وتأتي هذه الخطوة المحتملة، التي تهدف إلى تعزيز النمو في أكبر سوق للقهوة في العالم خارج الولايات المتحدة، في الوقت الذي تواجه فيه ستاربكس تراجع المبيعات والمنافسة الشرسة من المنافسين المحليين.

بيع الحصص قد يعزز النمو لكنه قد يؤثر على الهوامش

وبحسب بلومبرج، تدرس شركة ستاربكس إقامة شراكة استراتيجية في الصين من خلال بيع حصة لمستثمر محلي.

وفي حين أن تفاصيل الصفقة لا تزال غير واضحة، فإن مثل هذه الشراكات شائعة بين الشركات الغربية العاملة في الصين.

وحذر المحللون من أن هذه الخطوة قد تؤدي إلى تخفيف هوامش الربح لكنها توفر الدعم المطلوب بشدة في سوق مليئة بالتحديات.

وأشار بيتر صالح، المحلل في شركة بي تي آي جي، في تقرير صدر في أكتوبر/تشرين الأول إلى أنه في حين أن بيع الحصة قد يحسن الموقف التنافسي لستاربكس، فمن غير المرجح أن تكون استراتيجية ذات هامش مرتفع.

ومع ذلك، فإن الشراكة المحتملة يمكن أن تساعد ستاربكس على تلبية تفضيلات المستهلكين الصينيين بشكل أفضل والتغلب على المنافسة الشديدة في المنطقة.

الصين: سوق حاسمة لكنها تواجه صعوبات بالنسبة لستاربكس

تمثل الصين ما يقرب من 9% من إجمالي إيرادات ستاربكس، والتي تولد 3 مليارات دولار في السنة المالية 2024 من متاجرها البالغ عددها 7500 متجر.

وعلى الرغم من الاستثمارات الكبيرة لتعزيز حضورها، تواجه الشركة تحديات ناجمة عن بيئة استهلاكية أضعف ومنافسة شديدة من العلامات التجارية المحلية مثل Luckin Coffee، التي اكتسبت حصة في السوق بسرعة.

انخفضت مبيعات المتاجر نفسها في الصين بنسبة 8% على أساس سنوي في السنة المالية 2024، مع انخفاض أكثر حدة بنسبة 14% في الربع الرابع المنتهي في سبتمبر.

يعكس هذا الركود انخفاضًا في كل من عدد وحجم الطلبات، وهو ما تفاقم بسبب تغير سلوك المستهلكين والرياح الاقتصادية المعاكسة.

إن معاناة ستاربكس في الصين ليست فريدة من نوعها. فقد واجهت علامات تجارية غربية أخرى، بما في ذلك يام! براندز وماكدونالدز، تحديات مماثلة ولجأت إلى الشراكات المحلية أو بيع الحصص لاستعادة الزخم.

تأسست شركة Yum! China بعد أن باعت شركة Yum! Brands حصة في عملياتها الصينية في عام 2016، وهي الآن شركة مدرجة في بورصة نيويورك للأوراق المالية.

التوازيات الاستراتيجية والنتائج المحتملة

إذا مضت شركة ستاربكس قدماً في بيع حصتها، فقد تسير على خطى العلامات التجارية العالمية الأخرى التي نجحت في الاستفادة من الشراكات المحلية في الصين.

ومع ذلك، تأتي هذه الترتيبات مصحوبة ببعض التنازلات، وكثيراً ما تنطوي على تقليل السيطرة على العمليات واتفاقيات تقاسم الأرباح.

واعترف الرئيس التنفيذي لشركة ستاربكس براين نيكول، الذي تولى منصبه في سبتمبر 2024، بمدى تعقيد السوق الصينية.

وفي أحدث مكالمة هاتفية للشركة حول الأرباح، أشار إلى البيئة التنافسية "الشديدة" والحاجة إلى استراتيجية طويلة الأجل للنمو في المنطقة.

ويخطط نيكول لزيارة الصين للحصول على فهم أعمق للتحديات والفرص.

التحديات الداخلية تطغى على قضايا الصين

ورغم أهمية الوضع في الصين، تواجه ستاربكس عقبات أكبر في سوقها في أميركا الشمالية، التي تمثل 75% من إجمالي إيراداتها.

في السنة المالية 2024، انخفضت مبيعات المتاجر نفسها في أمريكا الشمالية بنسبة 6%، بسبب الشكاوى بشأن أوقات الانتظار الطويلة، وارتفاع الأسعار، والانحدار الملحوظ في تجربة التسوق داخل المتجر.

وفي إطار مبادرتها "العودة إلى ستاربكس"، تركز الشركة على تنشيط أعمالها في الولايات المتحدة.

تتضمن هذه الخطة تبسيط العمليات، والتعامل مع تعليقات العملاء، وتحسين مشاركة الموظفين.

وقد أعطى نيكول الأولوية لهذه الجهود، حيث قضى معظم وقته في زيارة المتاجر في الولايات المتحدة والتواصل مع الشركاء.

إن التحديات المزدوجة في الصين وأميركا الشمالية تسلط الضوء على عملية التوازن التي يتعين على ستاربكس القيام بها للحفاظ على النمو العالمي.

ورغم أن بيع الحصة المقترح في الصين قد يعطي دفعة قوية للشركة، فإنه قد لا يعالج القضايا الأوسع التي تؤثر على أداء الشركة في سوقها المحلية.

ماذا يعني هذا بالنسبة لسهم SBUX؟

وقد خلق بيع الحصص المحتمل في الصين حالة من التفاؤل بين المستثمرين، وهو ما انعكس في الارتفاع الأخير في أسهم ستاربكس.

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن التأثير الطويل الأمد سوف يعتمد على مدى فعالية الشركة في تنفيذ الشراكة والتكيف مع السوق الصينية المتطورة.

وعلاوة على ذلك، فإن تركيز ستاربكس على عملياتها المحلية قد يحد من قدرتها على معالجة التحديات في الصين بشكل كامل.

وستكون قدرة الشركة على التوفيق بين الأولويات أمراً حاسماً للحفاظ على ثقة المستثمرين وتقديم أداء مالي متسق.

في الوقت الحالي، يراقب السوق عن كثب كيف تحاول ستاربكس اجتياز هذه اللحظة المحورية في استراتيجيتها العالمية.