قد يعود هذان السهمان الناشئان بنسبة 50% لكل منهما في عام 2025

قالت مجموعة إتش إس بي سي إن الأسواق الناشئة قد تكون “أقل عرضة للخطر” نسبيا مع قيام الرئيس المنتخب دونالد ترامب برفع الرسوم الجمركية على السلع الأجنبية في عام 2025.

تتمتع الأسواق الناشئة عادة بديناميكيات نمو أفضل من الأسواق المتقدمة، وهو ما يبرر “زيادة الوزن قليلاً” في أسهمها.

وتبدو شركة الاستثمار متفائلة بشكل خاص بشأن اسمين: XP وCemex، حيث تعتقد أن كل منهما قد يرتفع سعره بأكثر من 50% في العام المقبل.

دعونا نلقي نظرة عن كثب على سبب تفاؤل بنك HSBC بشأن هذين السهمين في الأسواق الناشئة.

شركة XP (ناسداك: XP)

انخفض سعر سهم XP إلى النصف تقريبًا في عام 2024، لكن محللي HSBC يتوقعون أن يكون العام المقبل مختلفًا تمامًا. يشير هدف السعر البالغ 25 دولارًا إلى ارتفاع مذهل بنسبة 90% عن المستويات الحالية.

وجدت شركة HSBC أن أسهم XP “مرتبطة بشكل كبير بدورة أسعار الفائدة في البرازيل” حيث لديها العديد من العروض، بما في ذلك الأسهم، وصناديق الاستثمار العقاري، والدخل الثابت، وخطط التقاعد.

وتتوقع شركة الاستثمار أن تستفيد الشركة البرازيلية من قرار البنك المركزي في البلاد بوقف رفع أسعار الفائدة في عام 2025.

كما أن بنك HSBC يحب أسهم XP لأن الشركة “تستمر في إظهار أداء أرباح مرن”. فقد نمت أرباحها لكل سهم بمعدل سنوي مركب يقدر بنحو 12% بين عامي 2022 و2024.

وفي نوفمبر/تشرين الثاني، قالت الشركة البرازيلية إن إيراداتها ارتفعت بنسبة 4.0% على أساس سنوي في الربع المالي الثالث.

وفقًا لمحللي HSBC، فإن العائد المربح على الأرباح بنسبة 4.86% يجعل أسهم XP أكثر إثارة للتملك على المدى الطويل.

شركة سيمكس ساب دي سي (NYSE: CX)

ويتوقع بنك HSBC أن تؤثر الحكومة الأميركية الجديدة على الطلب على منتجات Cemex.

لكن شركة الاستثمار لا تزال توصي بتملك أسهم الشركة المكسيكية لأن السوق متشائمة بعض الشيء بشأن شركة سيمكس.

في الواقع، قد تستفيد عمليات شركة مواد البناء هذه في الولايات المتحدة من رفع دونالد ترامب للرسوم الجمركية على الواردات من دول أخرى. ومن المرجح أن يشكل هذا القطاع 35% من أرباح سيمكس قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في عام 2025، وفقًا لبنك إتش إس بي سي.

يبلغ سعر سهم شركة Cemex حاليًا 4.6 أضعاف قيمته التقديرية للمؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025، وهو ما يترجم إلى خصم بنسبة 35% مقارنة بمتوسط الشركة التاريخي على مدى 10 سنوات والذي بلغ 7 أضعاف.

هولسيم – منافستها العالمية الرئيسية – تتداول أيضًا عند 8.6 مرة EV/EBITDA عند الكتابة.

وقالت شركة الاستثمار لعملائها اليوم: “بفضل قوتها التسعيرية القوية والتعرض للإنفاق على البنية التحتية في الولايات المتحدة، فإننا نرى إمكانات كبيرة لإعادة التصنيف مع تخفيف المخاوف الاقتصادية الكلية في المكسيك”.

يوصي بنك HSBC بشراء أسهم Cemex ويرى إمكانية ارتفاعها إلى 9 دولارات، وهو ما يشير إلى إمكانية ارتفاعها بأكثر من 60% من المستويات الحالية.

على غرار XP Inc.، فإن Cemex هي أيضًا سهم يدفع أرباحًا، بعائد يبلغ 1.12%.