قوة العملات المستقرة: ما الذي يدفع نموها إلى 205 مليار دولار؟

في حين أن الارتفاع النيزكي لعملة البيتكوين كان محط أنظار الصحف طوال عام 2024، كانت ثورة أكثر هدوءًا تجري في عالم العملات المشفرة.

هذا العام، حولت الشركات المالية الكبرى ومعالجات الدفع اهتمامها إلى العملات المستقرة، وهو نوع فريد من العملات المشفرة مصمم للحفاظ على قيمة مستقرة، وعادة ما تكون مرتبطة بالدولار الأمريكي أو أي عملة تقليدية أخرى.

تكتسب هذه الفئة الناشئة من الأصول زخمًا سريعًا حيث يستثمر اللاعبون الرئيسيون مثل Visa وPayPal وStripe بكثافة في مشاريع تتضمن عملات مستقرة، حيث تجذبهم إمكاناتها للتطبيقات في العالم الحقيقي وفرص العمل المربحة.

جاذبية الاستقرار: عصر جديد لمعاملات العملات المشفرة

لقد أثبتت العملات المستقرة أنها مشروع تجاري مربح، حيث يستثمر المصدرون الاحتياطيات التي تدعمها في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، والتي تقدم عوائد جذابة.

على عكس التقلبات الجامحة في أسعار البيتكوين وغيرها من العملات المتقلبة، تكتسب العملات المستقرة شعبية كبيرة كعملة فعلية للمعاملات في جميع أنحاء العالم، ويرجع هذا الجذب إلى حد كبير إلى موثوقيتها وقيمتها المتوقعة.

وقال روب هاديك، الشريك العام في شركة دراجونفلاي، وهي شركة استثمارية في الأصول الرقمية، لوكالة بلومبرج:

تشتد المنافسة في السوق

ومن المتوقع أن يشهد العام المقبل زيادة المنافسة في سوق العملات المستقرة، والتي نمت بشكل جماعي إلى ما يقرب من 205 مليار دولار، وفقًا لـ DeFiLlama.

في حين وسعت عملة USDT التابعة لـ Tether تقدمها، حيث وصلت إلى قيمة سوقية حالية تبلغ حوالي 140 مليار دولار، إلا أن الرياح المعاكسة التنظيمية بدأت تظهر مع تحول التقويم إلى عام 2025.

على وجه التحديد، تنص قواعد أسواق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA) على أن جميع العملات المستقرة المدرجة في البورصات المركزية يجب أن تصدرها كيان يحمل ترخيص الأموال الإلكترونية.

وفي حين حصلت شركة Circle Internet Financial Ltd.، المنافس الرئيسي لشركة Tether، على مثل هذا الترخيص في يوليو/تموز، فإن Tether لم تتقدم بطلب للحصول عليه بعد، مما قد يعرضها لخطر الشطب من العديد من بورصات العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي.

اللاعبون الرئيسيون يغوصون في مجال العملات المستقرة

تدخل الآن العديد من الشركات الأمريكية إلى ساحة العملات المستقرة.

أطلقت فيزا منصة جديدة تُعرف باسم منصة Visa Tokenized Asset، وهي مصممة لتمكين البنوك من إصدار العملات المستقرة والرموز الأخرى.

وتفكر شركة Revolut أيضًا في إطلاق عملة مستقرة خاصة بها، كما استحوذت شركة المدفوعات Stripe مؤخرًا على منصة التكنولوجيا المالية Bridge، المتخصصة في معاملات العملات المستقرة.

وفي الوقت نفسه، تمتلك PayPal بالفعل عملة مشفرة خاصة بها لتتبع الدولار تسمى PYUSD، والتي تم إنشاؤها بالتعاون مع شركة Paxos التي يقع مقرها في نيويورك.

وقال أوغسطس إيلاج، الشريك الاستثماري ورئيس قسم آسيا في شركة CMT Digital، لوكالة بلومبرج:

وأضاف أيضًا أنه من خلال التشغيل على سلاسل الكتل، تعمل العملات المستقرة على تقليل تكاليف المعاملات وتحسين كفاءة نقل الأموال.

العملات المستقرة: جسر إلى المستقبل

وقال يوهان كيربرات، المدير العام للعملات المشفرة في روبن هود، لوكالة بلومبرج إن شركته تعمل مع شركة باكسوس المصدرة للعملات المستقرة للمشاركة في شبكة مفتوحة لاستخدام العملات المستقرة تسمى Global Dollar Network، حيث قال: "لدينا الكثير من الأموال تتحرك حول المنصة، مثل بين روبن هود وصناع السوق أو الكيانات الأخرى، لذلك يمكنك أن ترى أن العملات المستقرة لها قيمة كبيرة".

وبطبيعة الحال، لا تخلو العملات المستقرة من المخاطر، كما يتضح من فشل TerraUSD في عام 2022.

أدى هذا الحدث إلى خسارة 200 مليار دولار من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة وأدى إلى إفلاس العديد من شركات الأصول الرقمية.

الأطر التنظيمية والنمو المستقبلي

على الرغم من عدم وجود نظام تنظيمي فيدرالي موحد في الولايات المتحدة، فقد حقق الاتحاد الأوروبي تقدمًا كبيرًا بقواعد MiCA الجديدة، والتي تقدم إرشادات واضحة بشأن تنظيم العملات المستقرة.

وقال تارون شيترا، الشريك العام لصندوق الاستثمار "روبوت فينتشرز" لوكالة بلومبرج:

مع انتعاش أسواق العملات المشفرة، يشعر الكثيرون بالتفاؤل بشأن إمكانات نمو الصناعة في عام 2025.

وأشارت آنا يوان، مؤسسة مشروع العملة المستقرة Perena، إلى أن "العملات المستقرة تسمح لهم بالدخول إلى عالم العملات المشفرة دون المساس بالجوانب الخطرة للأوراق المالية والأجزاء الاحتيالية"، مما يضع العملات المستقرة كطريق رئيسي للشركات غير المشفرة التي تتطلع إلى اكتساب التعرض للأصول الرقمية.