توقعات سهم ASML: هل يتغير مسار نمو عملاق أشباه الموصلات الهولندي في عام 2025؟

واجهت شركة ASML، الشركة الهولندية الرائدة في مجال معدات أشباه الموصلات، عامًا صعبًا في عام 2024 حيث أثر تباطؤ الطلب والتوترات الجيوسياسية على الأداء.

خلال الأشهر الستة الماضية، انخفض سعر سهم الشركة بنحو 30%، في حين ظل مؤشر يورو ستوكس 600 للتكنولوجيا ثابتًا تقريبًا، منخفضًا بنسبة 0.75%.

شهد الربع الثالث نتائج مخيبة للآمال حيث فقدت ASML مكانتها كأكبر شركة تكنولوجيا في أوروبا لصالح SAP.

ومع ذلك، تشير الدلائل إلى أن عام 2025 سيكون أكثر إشراقا، بفضل تعافي الطلب على أشباه الموصلات ومكانة الشركة القيادية في الصناعة.

سعر سهم ASML: معتدل في عام 2024، وتوقعات واعدة في عام 2025

قامت شركة ASML بمراجعة توقعاتها للنمو لعام 2025 بالخفض في تقريرها للربع الثالث، مشيرة إلى الطلب الأضعف من المتوقع.

وأشار الرئيس التنفيذي كريستوف فوكيه إلى أن الطلبات كانت أقل مما كان متوقعا في السابق بسبب التعافي الأبطأ في صناعة أشباه الموصلات، ومن المرجح أن يمتد هذا الاتجاه حتى عام 2025.

خفضت الشركة توقعاتها للنمو السنوي إلى ما بين عشرة في المائة، مقارنة بـ 45% المتوقعة في السابق.

ومع ذلك، وعلى الرغم من التوجيهات المعتدلة، تتوقع ASML تحقيق إيرادات بقيمة 28 مليار يورو في عام 2024، وهو نمو متواضع بنسبة 1.4% مقارنة بعام 2023.

وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يتراوح صافي المبيعات في عام 2025 بين 30 مليار يورو و35 مليار يورو، وهو ما يشير إلى نمو محتمل يصل إلى 25%.

ورغم أن التوجيهات المنقحة متحفظة، فإنها تترك مجالاً لمفاجآت إيجابية، خاصة مع تسارع وتيرة تعافي الصناعة.

هل يساهم الإنفاق على أشباه الموصلات في تعزيز نمو ASML؟

من المتوقع أن يتعافى سوق أشباه الموصلات العالمي، الذي عانى في عامي 2022 و2023، في عام 2024، وإن كان ببطء، على الرغم من طفرة الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، يتوقع بعض المحللين أن يتسارع الإنفاق على معدات تصنيع أشباه الموصلات في عام 2025، ليرتفع إلى 121 مليار دولار - بزيادة قدرها 7% عن 113 مليار دولار المتوقعة في عام 2024.

ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في النمو، ليصل إلى 139 مليار دولار في عام 2026.

وتتمتع شركة ASML بآلات الطباعة فوق البنفسجية القصوى (EUV) المتطورة، والتي تعد ضرورية لإنتاج أكثر الرقائق تقدماً في العالم، مما يضع الشركة في وضع يسمح لها بالاستفادة بشكل كبير من هذا التعافي.

وتشمل قائمة عملائها عمالقة الصناعة مثل Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)، وSamsung، وIntel، وكلها تستمر في تقديم طلبات كبيرة على معدات ASML.

أعرب فوكيه عن تفاؤله بشأن آفاق ASML على المدى الطويل، وتوقع تحقيق إيرادات تتراوح بين 44 مليار يورو و60 مليار يورو بحلول عام 2030 مع تحسن الهوامش الإجمالية إلى 56% -60%، ارتفاعًا من 51% حاليًا.

شددت الولايات المتحدة القيود على صادرات الرقائق إلى الصين في ديسمبر/كانون الأول، وهي الخطوة التي أثرت على سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية.

ومع ذلك، تم إعفاء ASML من هذه التدابير وحافظت على توقعاتها لعام 2025، في حين خفضت مساهمة الصين في أعمالها إلى حوالي 20%، من ما يقرب من النصف.

وقالت الشركة ردا على القواعد الأميركية الجديدة: "لا نتوقع أي تأثير مادي مباشر على أعمالنا".

سهم ASML: التقييم ومعنويات المستثمرين

وارتفع سهم ASML بنسبة 2.41% منذ ديسمبر/كانون الأول، ومع ذلك فإن نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 36.11 تظل أعلى من متوسط الصناعة البالغ 29، مما يشير إلى أن الأسهم قد لا تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية على الرغم من قصة النمو الإيجابية على المدى الطويل.

ورغم التحديات التي فرضها عام 2024، فإن موقع ASML المهيمن في السوق، والتكنولوجيا المبتكرة، وتحسين ظروف الصناعة، كل ذلك مهد الطريق لأداء أقوى في عام 2025 وما بعده.