هل تواصل إنفيديا وغيرها من أسهم الذكاء الاصطناعي مسيرتها الناجحة في عام 2025؟ آراء المحللين

وشهد عام 2024 ارتفاعًا في تقييم أسهم الذكاء الاصطناعي، مدعومًا بمجموعة من العوامل.

أدى التقدم السريع في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، إلى جانب حماس المستثمرين المتزايد والاعتراف بالإمكانات التحويلية للذكاء الاصطناعي عبر مختلف القطاعات، إلى دفع العديد من الشركات التي تركز على الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع كبير في أسعار أسهمها

واصل الذكاء الاصطناعي الهيمنة على الخطاب المؤسسي في عام 2024، حيث ذكرته أكثر من 40% من شركات S&P 500 في مكالمات أرباح الربع الثاني.

ويؤكد هذا الاتجاه، الذي يأتي بعد الارتفاع الكبير الذي شهده في عام 2023، على الأهمية المتزايدة للذكاء الاصطناعي في مختلف القطاعات.

وكان المثال الأعظم على هذه الطفرة التي تقودها الذكاء الاصطناعي في عام 2024 هو شركة Applovin.

بدأت شركة AppLovin العام بقيمة سوقية تبلغ حوالي 13 مليار دولار، وهي معروفة باستثماراتها في استوديوهات الألعاب المحمولة وراء عناوين مثل "Woody Block Puzzle" و"Bingo Story".

وبحلول نهاية العام، ارتفعت قيمتها السوقية إلى أكثر من 110 مليار دولار، متجاوزة شركات مثل ستاربكس، وإنتل، وأير بي إن بي، مع ارتفاع أسهمها بنسبة 758% هذا العام، لتتفوق على جميع شركات التكنولوجيا.

هل ستواصل أسهم الذكاء الاصطناعي ارتفاعها في عام 2025؟

ويقول المحللون في شركة الأبحاث العالمية UBS إنه على الرغم من وجود دوافع سلبية وإيجابية لأسهم الذكاء الاصطناعي في العام المقبل، إلا أنها يجب أن تكون قادرة على الأداء الجيد.

في أحدث مذكرة بحثية لها حول الذكاء الاصطناعي، زعمت شركة الوساطة أنه على عكس الاعتقاد السائد بأن تقييمات أسهم الذكاء الاصطناعي مبالغ فيها، فإن الارتفاع في أسهم الذكاء الاصطناعي على مدى العامين الماضيين كان مدفوعًا في المقام الأول بنمو قوي في الأرباح، وليس التوسع في مضاعفات السعر إلى الأرباح.

على سبيل المثال، كان مضاعف السعر إلى العائد لشركة NVIDIA في المستقبل حوالي 40x عندما تم إطلاق ChatGPT في أواخر نوفمبر 2022. وعلى الرغم من الارتفاع الملحوظ للسهم، فقد انخفض مضاعف السعر إلى العائد إلى أدنى مستوياته في الثلاثينيات، وفقًا لما أبرزته شركة الوساطة.

وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع بنك UBS أن يواصل موضوع الذكاء الاصطناعي نمو أرباحه القوي دون الحاجة إلى إعادة تقييم نسبة السعر إلى الربح. ويتوقع المحللون أن يحقق محفظتهم للذكاء الاصطناعي نموًا في ربحية السهم بنسبة 25% في عام 2025، بعد نمو بنسبة 35% في ربحية السهم في عام 2024.

حتى مع الخفض المعتدل لمضاعفات السعر إلى الأرباح، فإن يو بي إس تقدر عائدات في حدود 12 إلى 15 في عام 2025، وهو ما سيظل مثيرا للإعجاب بعد عامين من الأداء القوي.

ومع ذلك، يسلط بنك UBS الضوء على العوامل التي قد تؤثر على مضاعفات السعر إلى الأرباح. وعلى الجانب السلبي، قد يؤدي تباطؤ تسييل الذكاء الاصطناعي عن المتوقع وعدم اليقين بشأن الاقتصاد الكلي أو دورة المنتج إلى الضغط على مضاعفات السعر إلى الأرباح.

على الجانب الإيجابي، قد يؤدي التسارع في تحقيق الربح والعوائد النقدية الأقوى إلى دعم إعادة التصنيف.

التقلبات في أسهم الذكاء الاصطناعي في عام 2025

تعترف مجموعة UBS بأن المكاسب السهلة التي حققتها أسهم الذكاء الاصطناعي أصبحت وراءنا، وينبغي للمستثمرين الاستعداد لعوائد أكثر تقلبًا قليلاً في عام 2025.

وينبع هذا التوقع من المرحلة الأكثر نضجًا في مسيرة صعود الذكاء الاصطناعي، مع عدم اليقين المحيط بدورات المنتجات والقضايا المتعلقة بالتعريفات الجمركية والتي قد تؤدي إلى جني الأرباح على المدى القصير من قبل المستثمرين التكتيكيين.

وقد يؤدي هذا إلى مزيد من التقلبات، بحسب المحللين.

يمكن للمستثمرين الاستفادة من التقلبات المتزايدة من خلال استراتيجيات منظمة، وخاصة من خلال شراء الانخفاضات في أسهم الذكاء الاصطناعي عالية الجودة، حيث من المتوقع أن يتحول التركيز مرة أخرى إلى الأساسيات القوية.

ويشير بنك UBS أيضًا إلى أن المناقشات التنظيمية قد تؤدي إلى تقلبات في أسهم الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، واستنادا إلى الدروس المستفادة من عصر الإنترنت والأجهزة الذكية، فإنهم يعتقدون أن التصحيحات التي يقودها التنظيم تميل إلى أن تكون قصيرة الأجل، في حين أن الأداء الطويل الأجل مدفوع بالأساسيات.

قواعد الذكاء الاصطناعي ستتشكل في عام 2025

في عام 2024، بدأت قواعد الذكاء الاصطناعي في اللحاق بالركب، ويتوقع بنك UBS تقديم المزيد من القواعد في عام 2025.

ورغم أن اللوائح التنظيمية كانت تشكل دائمًا خطرًا على قطاع التكنولوجيا، فإن هذا ينطبق بشكل خاص على الذكاء الاصطناعي، نظرًا للتطور السريع الذي تشهده الصناعة.

وتتوقع مجموعة UBS أن تتسارع وتيرة تنظيم الذكاء الاصطناعي في السنوات المقبلة، مع توقع زيادة الاهتمام التنظيمي من جانب الإدارة الأميركية الجديدة، وكذلك في الصين وأوروبا.

وترى الشركة أن اللوائح التنظيمية في المراحل المبكرة مفيدة، لأنها يمكن أن تؤدي إلى نمو أكثر تنظيماً للقطاع.

ومع ذلك، فإن إدخال اللوائح التنظيمية خلال المراحل اللاحقة من التطوير يمكن أن يسبب أضرارا كبيرة، كما هو الحال في صناعات أخرى مثل التعليم والتكنولوجيا المالية.

وشدد بنك UBS على أنه في حين أن لوائح الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك ضوابط التصدير، تشكل خطراً مهماً يجب مراقبته، فإن أي تصحيح كبير مدفوع بالجيوسياسية أو اللوائح التنظيمية قد يمثل فرصة شراء للمستثمرين على المدى الطويل.