الروبية الهندية: إلى أي مدى يمكن أن يصل سعر صرف الدولار الأمريكي/الروبية الهندية؟

استمر الانهيار الملحوظ للروبية الهندية مع ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي/الروبية الهندية إلى أعلى مستوى قياسي عند 85.73. وقد ارتفع خلال الأسابيع الثمانية الماضية على التوالي مع تزامن احتمالات تبني بنك الاحتياطي الهندي سياسة أكثر تساهلا مع تبني بنك الاحتياطي الفيدرالي لسياسة أكثر تشددا. إذن، إلى أي مدى يمكن أن يصل زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية؟

مؤشر الدولار الأمريكي قوي

سجل سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية اتجاهًا صعوديًا قويًا مع انخفاض قيمة الروبية الهندية وغيرها من عملات الأسواق الناشئة. فقد قفز من 68.35 في عام 2019 إلى ما يقرب من 86 اليوم، وهو الاتجاه الذي يتوقع المحللون استمراره.

ويرجع ارتفاع الزوج في الأغلب إلى استمرار ارتفاع مؤشر الدولار الأميركي ، حيث ارتفع إلى 109 دولارات، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من عامين، مع ضعف العملة مقابل أغلب العملات.

وارتفعت قيمة الدولار بفضل صحة الاقتصاد الأميركي، إذ يتوقع أغلب خبراء الاقتصاد أن ينمو الاقتصاد بنسبة تتراوح بين 2.5% و2.7% في عام 2024، ليصل النمو بعد الجائحة إلى نحو 12%.

لقد حقق الاقتصاد نمواً بفضل الإنفاق القوي من جانب الحكومة، والذي ساعد في دفع الدين العام إلى أكثر من 36.3 تريليون دولار. كما كان الإنفاق الاستهلاكي قوياً، وهو ما يفسر سبب ارتفاع معدلات التخلف عن سداد بطاقات الائتمان بشكل قوي.

توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكون أكثر تشددا في عام 2025 مع إعادة ضبط سياسات دونالد ترامب. فقد وعد ترامب بترحيل ملايين المهاجرين غير الشرعيين وخفض الضرائب وتقليص اللوائح وفرض التعريفات الجمركية.

يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن بعض هذه السياسات سوف تكون شديدة التضخم، وقد عدل وجهة نظره بالإشارة إلى خفضين فقط هذا العام. وهو الآن يركز بشكل أكبر على التضخم بدلاً من سوق العمل، التي يعتقد أنها قوية.

البيانات الاقتصادية المهمة القادمة التي يجب مراقبتها هي بيانات الرواتب غير الزراعية الأمريكية القادمة يوم الجمعة. يتوقع خبراء الاقتصاد أن تظهر البيانات أن الاقتصاد خلق 150 ألف وظيفة بينما ظل معدل البطالة عند 4.2%.

خفض محتمل لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الهندي

ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الروبل الروسي مع توقع المستثمرين تخفيضات أسعار الفائدة المحتملة من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي بعد أن استبدل الرئيس مودي شاكتيكانتا داس المتشدد بسانجاي مالهوتارا.

وقد حل محل رئيس بنك الاحتياطي الهندي بعد أن كشفت البيانات عن تباطؤ الاقتصاد في الربع الثالث. فقد توسع الاقتصاد بنسبة أقل من 6% في الربع الثالث. ويتوقع المحللون الآن أن ينمو الاقتصاد على الأرجح بنسبة أقل من 7% في عام 2024، ويتوقع كثيرون أن يظل بين 6.4% و6.8%.

وبالتالي، هناك احتمال أن يعطي مالهوتارا الأولوية لنمو الهند على حساب التضخم، الذي ظل ثابتًا في الأشهر القليلة الماضية. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 5.48% في نوفمبر/تشرين الثاني. وفي حين كان رقم مؤشر أسعار المستهلك أقل من 6.21% في أكتوبر/تشرين الأول، إلا أنه كان أعلى من أدنى مستوى سجله العام الماضي عند 3.54%.

من المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة في الربع الأول. ومع ذلك، فإن الخطر يكمن في أن انخفاض أسعار الفائدة قد يؤدي إلى المزيد من ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية في الأمد القريب.

ولحسن الحظ، لدى بنك الاحتياطي الهندي المزيد من التدابير للتدخل في سوق النقد الأجنبي، بمساعدة احتياطياته من النقد الأجنبي البالغة 640 مليار دولار.

التحليل الفني لزوج USD/INR

الرسم البياني لسعر زوج USD/INR | المصدر: TradingView

شهد سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية ارتفاعًا قويًا في السنوات القليلة الماضية. وقد تجاوز مؤخرًا مستوى المقاومة المهم عند 85، والجانب العلوي من القناة الصاعدة موضح باللون الأحمر.

ظل الزوج فوق المتوسطات المتحركة الأسية لـ 50 أسبوعًا و 25 أسبوعًا، وهي علامة صعودية شائعة. كما انتقل مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى مستوى ذروة الشراء عند 85. كما قفز مؤشر ستوكاستيك إلى نقطة ذروة الشراء.

لذلك، قد ينخفض الزوج خلال الأسابيع القليلة المقبلة مع تدخل بنك الاحتياطي الهندي. وإذا حدث هذا، فقد يعيد الزوج اختبار مستوى الدعم الرئيسي عند 85.