تشير أنماط الرسم البياني لسعر سهم كوستكو إلى انهيار كبير

تراجع سعر سهم كوستكو في الأسابيع القليلة الماضية مع استمرار قلق المستثمرين بشأن تقييمها والتحديات المحتملة لسلسلة التوريد. تراجعت أسهم كوستكو من أعلى مستوى لها في ديسمبر عند 1000 دولار إلى 920 دولارًا، لتحوم بالقرب من أدنى مستوى لها منذ 20 نوفمبر. إذن، هل من الآمن شراء أسهم كوستكو؟

أعمال كوستكو تزدهر

تحقق شركة كوستكو، أكبر شركة بيع بالجملة في العالم، أداءً جيدًا على الرغم من المنافسة المتزايدة من شركتي وول مارت وأمازون.

ارتفعت مبيعاتها السنوية من 166 مليار دولار في عام 2020 إلى أكثر من 258 مليار دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية. ويرجع هذا النمو في الغالب إلى ارتفاع حجم المبيعات، وارتفاع رسوم العضوية، وافتتاح المتاجر في الولايات المتحدة ودول أخرى.

كما أصبحت الشركة لاعباً كبيراً في صناعة التجارة الإلكترونية، التي تقود مبيعاتها الآن. وفي تقرير صدر هذا الأسبوع، قالت الشركة إن مبيعات التجارة الإلكترونية خلال العطلات ارتفعت بنسبة 34.4%، وهو ما يزيد عن إجمالي مبيعات الشركة البالغة 7.4%. وارتفعت مبيعاتها في الولايات المتحدة بنسبة 9.3%، بينما ارتفعت مبيعاتها في كندا والعالم بنسبة 4.3% و1.0%.

أظهرت أحدث النتائج الفصلية أن أعمال كوستكو استمرت في الأداء الجيد. ارتفعت مبيعاتها من 57 مليار دولار في عام 2023 إلى 62 مليار دولار. كانت معظم هذه المبيعات عبارة عن منتجات، بينما كانت 1.16 مليار دولار منها عبارة عن رسوم عضوية. قفز صافي الدخل إلى 1.80 مليار دولار.

ويتوقع المحللون أن تواصل أعمال كوستكو تحقيق أداء جيد في الأمد القريب. ومن المتوقع أن تظهر النتائج المقبلة أن مبيعاتها قفزت إلى 62.65 مليار دولار، بزيادة سنوية بنسبة 7%. ومن المرجح أن تكون إيراداتها أفضل من المتوقع بعد الأرقام القوية التي سجلتها خلال موسم العطلات.

ومن المتوقع أن تظهر النتائج السنوية المقبلة أن الشركة حققت إيرادات بقيمة 272 مليار دولار، بزيادة قدرها 7.13% عن العام السابق. ومن المتوقع أن تحقق إيرادات بقيمة 291 مليار دولار في عام 2026.

لا تزال المخاوف بشأن التقييم قائمة

تعد كوستكو واحدة من أفضل شركات البيع بالتجزئة الأمريكية التي صمدت في وجه الأزمة. وقد نجحت في تحقيق ذلك من خلال تقديم اشتراكات بأسعار معقولة يستخدمها ملايين العملاء في شركات رئيسية.

ولكن التحدي يكمن في أن كوستكو هي واحدة من أكثر الشركات المبالغ في قيمتها في قطاع التجزئة. ورغم مبيعاتها الضخمة، فإن الشركة لا تحقق الكثير من المال عن كل عملية بيع، وهو ما يفسر سبب تحقيقها هامش صافي دخل يبلغ 2.93%. أما تارجت، فهي تحقق هامش ربح يبلغ 4.06%.

وعلى هذا النحو، من 265 مليار دولار من الإيرادات السنوية، تحقق كوستكو صافي ربح يبلغ نحو 7 مليارات دولار. وهذا الأداء يمنحها نسبة سعر إلى مبيعات مستقبلية تبلغ 50.72، وهي نسبة أعلى من بعض الشركات الناشئة مثل جوجل ومايكروسوفت وحتى إنفيديا.

بمعنى آخر، إذا قمت بشراء كوستكو بأكملها اليوم، وظلت جميع العوامل ثابتة، فسوف يستغرق الأمر 50 عامًا للوصول إلى نقطة التعادل.

ولكي نكون واضحين: هذه ليست دعوة إلى بيع أسهم كوستكو على المكشوف، لأن الشركة كانت مبالغاً في قيمتها لفترة طويلة. وقد يظل السهم مبالغاً في قيمته طالما أنه يعلن عن نتائج مالية قوية.

اقرأ المزيد: قد يحمل سهم كوستكو المزيد من المفاجآت على الرغم من ارتفاعه حتى الآن

تحليل سعر سهم كوستكو

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم COST ظل تحت الضغط خلال الأيام القليلة الماضية. فقد تجاوز متوسط التحرك لمدة 50 يومًا، وشكل نمطًا بيانيًا صغيرًا هبوطيًا.

كما انخفضت أسهم كوستكو بشكل طفيف إلى ما دون خط الاتجاه الصاعد الذي يربط بين أدنى مستويات التقلبات منذ أبريل/نيسان من العام الماضي. وهناك أيضًا دلائل تشير إلى أن الشركة تشكل ببطء نمط رأس وكتفين.

وبالتالي، قد يشهد السهم بعض الضعف قريبًا ثم يرتد مرة أخرى. وإذا حدث هذا، فسوف ينخفض إلى 867 دولارًا، وهو أدنى مستوى له منذ 31 أكتوبر، أي أقل بنسبة 6.50% عن مستواه الحالي.