انخفض سعر سهم مورنينج ستار: هل لا يزال مبالغا في قيمته؟

سجل سعر سهم مورنينج ستار أداءً قويًا في عام 2024 حيث ارتفع إلى أعلى مستوى قياسي عند 364 دولارًا بعد عدة أرباع من النمو القوي للإيرادات. ثم عانى من انعكاس كبير، حيث انخفض بنسبة تزيد عن 11.5٪ عن أعلى مستوى له في العام الماضي. إذن، هل ستستمر أسهم مورن في الانخفاض أم ستنتعش هذا العام؟

أعمال مورنينج ستار تنمو

أصبحت شركة مورنينج ستار واحدة من أكبر الشركات في قطاع الخدمات المالية في الولايات المتحدة بقيمة سوقية تزيد عن 14 مليار دولار.

إنها شركة تقدم حلول البيانات والتحليلات، والثروات والتقاعد، وحلول تصنيف الائتمان. وهذا يجعل خدماتها متنوعة للغاية، مما يساعد القطاعات المختلفة على تعويض بعضها البعض بمرور الوقت.

تقدم شركة تصنيف الائتمان التابعة لها، والمعروفة باسم DBRS، حلول تصنيف الائتمان للشركات والدول، مما يجعلها منافسًا أصغر لشركة Moody's وS&P Global وFitch. تمتلك Morningstar أيضًا شركة Pitchbook، وهي شركة تقدم بيانات التمويل.

شهدت أعمال مورنينج ستار نموًا في السنوات القليلة الماضية حيث ارتفعت إيراداتها السنوية من 1.1 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 2.2 مليار دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية. وكان هذا النمو عضويًا في الغالب ومن خلال بعض الاستثمارات الاستراتيجية.

وأظهرت أحدث النتائج أن إيرادات مورنينج ستار الفصلية ارتفعت بنسبة 10.5% إلى 569 مليون دولار، في حين قفز دخلها التشغيلي إلى 115 مليون دولار. وتُظهِر هذه الأرقام أن صافي أرباح الشركة وإيراداتها الصافية حققت أداءً جيدًا، حيث ارتفعت هامش التشغيل من 13.6% إلى 20.3% خلال الربع.

ساعدت كفاءة التكلفة شركة مورنينج ستار على زيادة أرباحها. ومن بين الطرق التي حدث بها هذا من خلال خفض الوظائف حيث انخفض إجمالي القوة العاملة من أكثر من 12000 في الربع الأول من عام 2023 إلى ما يزيد قليلاً عن 11000 في الربع الأخير.

بشكل عام، كان أداء أعمالها جيدًا. حقق قسم تحليلات البيانات 198.5 مليون دولار، مع ارتفاع إيرادات Morningstar Direct بنسبة 11%. ارتفعت إيرادات Pitchbook بنسبة 12.2% إلى 156 مليون دولار، في حين نما ائتمان Morningstar بنسبة 34% خلال الربع.

اقرأ المزيد: ارتفع سعر سهم Joby Aviation: هل فات الأوان للشراء؟

لا تزال هناك تحديات كبيرة

ومع ذلك، يعتقد المحللون أن مورنينج ستار تواجه المزيد من تحديات النمو في المستقبل. وتشير التقديرات المتوسطة إلى أن إيرادات مورنينج ستار السنوية ستنمو بنسبة 11% هذا العام إلى 2.26 مليار دولار. وبعد ذلك، يتوقع المحللون نموًا أكثر تواضعًا بنسبة 8.22% هذا العام، وربما 5% في السنة المالية القادمة.

إن التحدي الرئيسي الذي تواجهه شركة مورنينج ستار هو أن الأجزاء الأساسية من أعمالها لا تنمو بسرعة كافية وأن المنافسة تشكل تحديًا كبيرًا. على سبيل المثال، قد تواجه أعمالها في Pitchbook منافسة قوية من Prequin، التي استحوذت عليها شركة Blackrock في عام 2024.

التحدي الكبير الآخر هو أن مورنينج ستار تُقَيَّم كشركة نمو في حين أنها لا تنمو بنفس السرعة. تبلغ قيمتها السوقية نحو 14 مليار دولار، ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 41، ومقياس القيمة المؤسسية إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 21.

وهذه التقييمات تشبه تقييمات شركات التكنولوجيا. على سبيل المثال، تبلغ نسبة السعر إلى الربحية المستقبلية لشركة مايكروسوفت، وهي الشركة التي تدير العالم تقريبًا، 34.8. أما شركة ألفابت، الشركة الأم لجوجل ويوتيوب وجوجل كلاود، فتبلغ مضاعفاتها 25. وعلى هذا النحو، فمن الصعب تبرير هذا التقييم المرتفع لشركة مورنينجستا.

اقرأ المزيد: هل تعتبر هذه العملة المشفرة أفضل من صناديق الاستثمار المتداولة SCHD وJEPQ؟

تحليل سعر سهم مورنينج ستار

الرسم البياني لسهم MORN: المصدر: TradingView

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم MORN قد انهار في الأسابيع القليلة الماضية. فقد انخفض إلى ما دون الجانب السفلي من القناة الصاعدة. كما تحرك إلى ما دون المتوسطات المتحركة الأسية لـ 50 يومًا و 100 يوم (EMA)، وهي علامة على أن الدببة هي السائدة.

انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون مستوى ذروة البيع، في حين تحرك الخطان والرسم البياني لمؤشر MACD إلى ما دون خط الصفر. وبالتالي، من المرجح أن يشهد السهم انهيارًا هبوطيًا قويًا في الأسابيع القليلة المقبلة حيث يستهدف المتداولون الدعم الرئيسي عند 300 دولار، وهو أدنى مستوى له في 11 سبتمبر.