الروبية الهندية تهبط إلى ما دون 86 لأول مرة أمام الدولار: محللون يشرحون لماذا قد تتجاوز 90

هبطت الروبية الهندية (INR) إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق عند 86.2050 مقابل الدولار الأمريكي يوم الاثنين، مخترقة مستوى 86 لأول مرة في تاريخها.

ويأتي الانخفاض بعد أن جددت بيانات الوظائف الأميركية القوية التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحد من تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2025، وهو ما يضع ضغوطا إضافية على عملات الأسواق الناشئة.

وبالمقارنة بإغلاق يوم الجمعة عند 85.9650، يعكس الانخفاض التحديات المستمرة التي تواجهها الروبية في مواجهة قوة الدولار.

إن التدفقات الكبيرة من الأسهم المحلية، والتعليقات المتشددة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع أسعار النفط الخام، قد تضع ضغوطاً على الروبية الهندية، نظراً لموقف الهند كثالث أكبر مستهلك للنفط في العالم.

ومع ذلك، ربما ساعدت التدخلات الروتينية التي قام بها بنك الاحتياطي الهندي، بما في ذلك بيع الدولار الأميركي، في تخفيف خسائر الروبية الهندية.

تقرير الوظائف في الولايات المتحدة يخفف الآمال في خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي

تجاوز سوق العمل في الولايات المتحدة التوقعات في ديسمبر/كانون الأول، حيث أضاف 256 ألف وظيفة مقارنة بتوقعات بـ160 ألف وظيفة لخبراء اقتصاديين استطلعت رويترز آراءهم.

وانخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.1%، مما يشير إلى مرونة الاقتصاد الأميركي.

وعززت البيانات الإيجابية الدولار، إذ ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.22% إلى 109.72، وهو أعلى مستوى له في أكثر من عامين.

أبدى مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إشارات متباينة بشأن السياسة النقدية المستقبلية.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي يوم الجمعة إنه إذا كانت الظروف مستقرة ولم يكن هناك ارتفاع في التضخم، مع التشغيل الكامل للعمالة، فإن أسعار الفائدة ينبغي أن تنخفض.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم إن الحذر الأكبر ضروري في خفض أسعار الفائدة، بسبب خطر أن يظل التضخم عالقا بين 2.5% و3%، وهو ما ارتفع بحلول موعد اجتماع الشهر الماضي.

إلى أي مدى يمكن أن تنخفض قيمة الروبية أكثر؟

أثارت شركة جافيكال للأبحاث احتمال إضعاف الروبية بشكل أكبر، حيث من المحتمل أن تخترق مستوى 90 مقابل الدولار الأمريكي في عام 2025.

وتشير الأبحاث إلى أن الهند قد تبتعد عن ربط عملتها بالدولار، مما يسمح للعملة بمزيد من المرونة، ولكن أيضا يعرضها لتقلبات متزايدة.

وكتب المحللان أوديث سيكاند وتوم ميلر في مذكرة أن انخفاضا أكبر بنحو 10%، مما يرفع قيمة الروبية إلى 95 روبية "ليس مستبعدا".

يراقب تجار العملة عن كثب، مع تأكيد البعض على أن الرهانات الهبوطية على الروبية من المرجح أن تستمر بعد تقرير سوق العمل الأمريكي.

وقال أحد المتداولين "قد نقترب من المستويات التي يتم فيها تسعير السلبيات للروبية، لكن التصحيح أصبح ضروريا".

قال دانانجاي سينها، الرئيس المشارك للأسهم ورئيس قسم الأبحاث والاستراتيجية والاقتصاد في مجموعة Systematix، إن نماذجهم العالمية تشير إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي القوي في الولايات المتحدة بنسبة 4.6% في عام 2025، وارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول مما يؤدي إلى عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بنسبة 4.0% (انخفاضًا من 4.6% الحالي)، وعائد سندات الخزانة لمدة شهرين ناقص تضخم التعادل لمدة 5 سنوات بنسبة 1.9% يمكن أن يدفع الدولار الأمريكي إلى قوة مقابل كل من مؤشر الدولار للأسواق الناشئة وزوج الروبية الهندية/الدولار الأمريكي.

ويشير هذا السيناريو إلى انخفاض محتمل بنسبة 5% في مؤشر العملات الناشئة وانخفاض بنسبة 7-10% في الروبية الهندية.

وعلى الصعيد المحلي، تشير اتجاهات النمو الضعيفة إلى انخفاض قيمة الروبية الهندية بنسبة 4%، مع ذروة انخفاض تبلغ 9%.

بمعدل انخفاض سنوي حالي يبلغ 3%، تظل الروبية الهندية في النطاق الأدنى، مما يشير إلى إمكانية حدوث ضعف أكثر حدة.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن الفارق السلبي في أسعار الفائدة الحقيقية بين الهند والولايات المتحدة (-1.7% في نوفمبر/تشرين الثاني 2024) وسعر الصرف الفعلي الحقيقي المبالغ في تقديره على نطاق واسع يضيفان ضغوطاً. وقال:

التوقعات الفنية: زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية يشير إلى الحذر

يواصل زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية مساره الصعودي، ويتداول فوق متوسطه المتحرك الأسي (EMA) لمدة 100 يوم.

ومع ذلك، دخل مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا إلى منطقة ذروة الشراء، مما يشير إلى إمكانية حدوث توحيد.

توجد المقاومة عند مستوى 86.15، مع المزيد من المكاسب نحو مستوى 86.50 إذا استمر الزخم.

توجد مستويات الدعم عند 85.85 و 85.65، في حين يوفر المستوى النفسي 85 أرضية رئيسية.