لماذا باعت شركة فايزر حصتها البالغة 3 مليارات دولار في شركة هاليون؟

إن قرار شركة فايزر بالتخلص من أسهم بقيمة 3.05 مليار دولار في شركة هاليون هو خطوة استراتيجية مدفوعة بتغير الأولويات في سوق الأدوية المتقلبة.

أدت الصفقة، التي شملت 700 مليون سهم بسعر 357 بنسا للسهم، إلى خفض ملكية فايزر في شركة الرعاية الصحية البريطانية العملاقة للمستهلك إلى 7.3%.

يعكس سعر البيع خصمًا بنسبة 2.75% عن سعر إغلاق سهم هاليون يوم الثلاثاء البالغ 367.10 بنسًا في بورصة لندن للأوراق المالية.

تأسست شركة هاليون، المعروفة بعلاماتها التجارية مثل سينسوداين وبانادول وأدفيل، من خلال اندماج أعمال الرعاية الصحية للمستهلك التابعة لشركة جلاكسو سميث كلاين وشركة فايزر في عام 2019، وتم فصلها ككيان مستقل في عام 2022.

أولويات شركة فايزر المتطورة

ويشكل البيع جزءًا من استراتيجية أوسع نطاقًا لشركة فايزر لتبسيط عملياتها وإعادة التركيز على المجالات ذات النمو المرتفع.

وفي أعقاب جائحة كوفيد-19، واجهت شركة الأدوية العملاقة انخفاضًا في الإيرادات من مبيعات اللقاحات والأدوية المضادة للفيروسات، مما أجبرها على إعادة تقييم محفظة أصولها.

ويسمح بيع جزء من حصتها في هاليون لشركة فايزر بتحرير رأس المال للاستثمار في مجالات علاجية ناشئة مثل علم الأورام، وتقنيات mRNA، والأمراض النادرة.

وعلاوة على ذلك، أدت ضغوط المستثمر الناشط ستاربورد فاليو لتحسين عوائد المساهمين إلى تسريع خطط شركة فايزر للتخارج.

ويتماشى هذا التخفيض في حصتها مع استراتيجيتها للتركيز على العمليات الأساسية في مجال الأدوية والتكنولوجيا الحيوية، مما يعكس مسارًا مشابهًا لخروج GSK الكامل من Haleon في مايو 2024.

وتؤكد هذه التحركات محاولات الشركات إعادة تعريف هويتها بعد الانقسام.

هاليون: مرن لكنه ضعيف

يعكس الأداء القوي لشركة هاليون في السوق في عام 2024، مع ارتفاع سعر سهمها بنسبة 17%، ثقة المستثمرين في قدرتها على تحقيق عوائد ثابتة في مجال الرعاية الصحية للمستهلك.

ولكن الشركة ليست خالية من التحديات. ففي أكتوبر/تشرين الأول، فشلت شركة هاليون في تحقيق توقعاتها بشأن الإيرادات في الربع الثالث، مستشهدة بارتفاع قيمة الجنيه الإسترليني وضعف مبيعات البانادول في أسواق رئيسية مثل أستراليا والشرق الأوسط.

وقد سلطت هذه النتائج الضوء على مدى تعرض الشركة لتقلبات العملة وتحولات الطلب الإقليمي.

وفي حين تظل شركة هاليون رائدة في فئتها، فإن اعتمادها على المنتجات القديمة يثير المخاوف بشأن النمو المستدام في سوق تنافسية بشكل متزايد.

سوق الرعاية الصحية العالمية

ويعد سحب استثمارات شركة فايزر جزءًا من اتجاه أكبر لشركات الأدوية لإعادة تقييم نماذج أعمالها بعد الوباء.

تأسست شركة Haleon نتيجة اندماج قسمي الرعاية الصحية للمستهلك في شركة GSK وشركة Pfizer في عام 2019، وتم فصلها عن شركة GSK في عام 2022.

سمحت هذه العملية الفرعية للشركتين الأم بالتركيز على أولوياتهما الخاصة، مع توجه شركة GSK نحو الأدوية واللقاحات المتخصصة بينما سعت شركة Pfizer إلى الابتكار في خطوط الأنابيب.

تسلط عمليات الدمج الجارية في قطاع الرعاية الصحية الضوء على التوتر بين الضغوط المالية قصيرة الأجل والأهداف الاستراتيجية طويلة الأجل.

بالنسبة لشركة فايزر، هذا يعني التوجه نحو مجالات تعتمد بشكل كبير على البحث والتطوير مع عوائد محتملة عالية، في حين تواصل شركة هاليون التركيز على سوق الرعاية الصحية الاستهلاكية الأكثر استقرارًا - ولكن الأبطأ نموًا.