إليكم صفقة ترامب التي لم تتم بعد

كان من المتوقع على نطاق واسع أن تستفيد أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة من تحرير القيود التنظيمية وخفض الضرائب في ظل إدارة ترامب.

تميل القواعد التنظيمية والضرائب إلى التأثير على نتائج الشركات الصغيرة أكثر من تأثيرها على نتائج نظيراتها الأكبر. ومع ذلك، لم تتمكن أسهم الشركات الصغيرة من تحقيق أداء جيد في الأشهر الأخيرة.

ومع ذلك، فمن المؤكد أن الأمور قد تتغير في المستقبل. فوفقًا لاستراتيجي شركة Wolfe Research روب جينسبيرج، فإن أسهم الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة في وضع قوي لتحقيق ارتفاع كبير في المستقبل.

لماذا لم تحقق أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة أداءً جيدًا؟

لقد كان المستثمرون حذرين بشأن الاستثمار بكثافة في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة في الولايات المتحدة، وذلك في المقام الأول لأنه مر زمن طويل منذ أن نجحت تلك الشركات في التفوق على أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة.

في واقع الأمر، كان أداء الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة أفضل كثيراً من أداء مؤشر الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة في تسع من الأعوام الإحدى عشرة الماضية. ففي العام الماضي، على سبيل المثال، لم يتجاوز عائد مؤشر راسل 2000 عشرة في المائة في مقابل أكثر من عشرين في المائة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

ومع ذلك، هناك سبب للاعتقاد بأن تجارة ترامب هذه كانت تستعد لارتفاع ملموس قد يتحقق خلال الربع المقبل أو نحو ذلك، وفقًا لجينسبيرج.

ما هي المؤشرات التي تشير إلى تحرك كبير نحو الصعود في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة؟

ولم يمض وقت طويل قبل أن تكافح أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة للخروج من القراءة.

ومع ذلك، عند كتابة هذا التقرير، كان مؤشر راسل 2000 يمتلك جميع قطاعاته في المنطقة الخضراء على مدار الشهر الماضي، والآن "من المرجح تحقيق المزيد من المكاسب"، وفقًا لاستراتيجي شركة وولف للأبحاث.

وأضاف في مذكرة بحثية الأسبوع الماضي: "لقد نجح المؤشر في بناء قاعدة قوية لعدة سنوات بعد عدة سنوات من التداول المتقلب والمحدود النطاق والصراعات".

ويستقر مؤشر الشركات الصغيرة حاليًا عند مستوى أقل قليلًا من مستوى المقاومة الرئيسي عند 2450. وزعم جينسبيرج في تقريره أن الاختراق قد يمهد الطريق أمام "هبوط هائل" للمجموعة.

ماذا قد يعني خفض أسعار الفائدة بالنسبة لمؤشر راسل 2000؟

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يفضل الرئيس ترامب سياسات من شأنها أن ترفع الاقتصاد الأميركي في عام 2025. ويتوقع بعض الخبراء حتى أن يتحسن الناتج المحلي الإجمالي بنحو 5.0% هذا العام.

وقد يكون هذا مفيدًا أيضًا للشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة لأنها تحقق جزءًا أكبر (ما يصل إلى 80%) من إيراداتها من السوق المحلية.

وأخيرا، فإن أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة تستحق الشراء في ظل توقعات بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أكثر في عام 2025.

لماذا؟ لأن الشركات الصغيرة عادة ما تكون لديها مستويات أعلى من الديون. وبالتالي فإن انخفاض تكاليف الاقتراض يساعد في تحرير رأس مالها للنمو.

وتعتمد الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة أيضًا بشكل أكبر على التمويل الخارجي، الذي تنخفض تكلفة الحصول عليه عندما يتم خفض أسعار الفائدة.

وبشكل عام، تتمتع هذه الشركات بمرونة أكبر وتتمتع بمساحة أكبر للنمو السريع مقارنة بنظيراتها الأكبر حجمًا.

وتسمح تكاليف الاقتراض المنخفضة للشركات بالاستفادة من فرص النمو بسهولة أكبر.