توقعات بارتفاع مؤشر S&P/TSX المركب مع بدء الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وكندا

ستشهد الأسهم الكندية تقلبات شديدة هذا الأسبوع مع رد فعل المستثمرين على حرب التعريفات الجمركية المحتملة بين الولايات المتحدة وكندا. ومن المرجح أن يتراجع مؤشر S&P/TSX المركب، لينضم إلى نظرائه الأميركيين مثل مؤشر داو جونز ومؤشر S&P 500 اللذين انخفضا بأكثر من 2% في سوق العقود الآجلة.

الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وكندا

المحفز الرئيسي لمؤشر S&P/TSX المركب هو الحرب التجارية الجديدة بين كندا والولايات المتحدة.

لقد أوفى دونالد ترامب الآن بوعده الانتخابي بزيادة الرسوم الجمركية على السلع القادمة من كندا والمكسيك والصين. وفي منشور على موقع X، أشار إلى أن الولايات المتحدة ستفرض رسومًا جمركية بنسبة 25% على معظم السلع الكندية و10% على منتجات الطاقة الكندية.

وهددت كندا بالرد بالمثل وفرض رسوم جمركية من جانبها، وهي الخطوة التي قد تستمر في الأسابيع المقبلة. وهذه الرسوم ضخمة، بالنظر إلى أن البلدين من أكبر الشركاء التجاريين حيث يتجاوز حجم التجارة السنوية بينهما 923 مليار دولار.

باعت الولايات المتحدة بضائع بقيمة تزيد عن 441 مليار دولار في عام 2023 واستوردت 482 مليار دولار. وبينما استشهد ترامب بقضية الهجرة، يعتقد المحللون أن مشكلته الرئيسية هي العجز التجاري البالغ 481 مليار دولار، والذي يعتقد أن كندا تسرقه من الولايات المتحدة.

إن العجز التجاري الإجمالي أقل من 481 مليار دولار، حيث تبيع الولايات المتحدة خدمات بقيمة تزيد عن 121 مليار دولار لكندا وتستورد منها 107 مليار دولار. وبالنظر إلى المجموع الكلي، فإن العجز يبلغ نحو 20 مليار دولار.

ولكن التحدي هنا هو أن هذه التعريفات لن تفيد أي دولة، حيث سيضطر المقيمون إلى دفع أسعار أعلى. ومن المرجح أيضاً أن تشهد العديد من الشركات المدرجة في مؤشر تورنتو/المركب وتلك المدرجة في المؤشرات الأميركية مثل مؤشر داو جونز ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 هوامش ربح أضعف مع استمرار مشاكل سلسلة التوريد.

هل حان الوقت لشراء أو بيع مؤشر TSX؟

من المرجح أن ينهار مؤشر S&P/TSX المركب يوم الاثنين مع رد فعل المستثمرين على الرسوم الجمركية. على سبيل المثال، انخفض المؤشر بأكثر من 1% يوم الجمعة بعد أن أصبح من الواضح أن ترامب سيستمر في فرض الرسوم الجمركية.

ويعتقد المحللون أن الشركات الكندية تواجه مخاطر أكبر من الشركات الأميركية لأن العديد منها تقوم بأعمال تجارية كثيرة في الولايات المتحدة.

والأسوأ من ذلك أن التعريفات الجمركية تأتي في وقت شكل فيه مؤشر تورنتو نمط قمة مزدوجة صغير عند مستوى 25840 دولارا كنديا. والقمة المزدوجة هي واحدة من أكثر الأنماط هبوطا في السوق.

ولذلك، هناك خطر انهياره إلى مستوى الدعم الرئيسي التالي عند 24250 دولار كندي، وهو أدنى مستوى له في 16 ديسمبر/كانون الأول.

لكن في المستقبل، سيستأنف المؤشر الاتجاه الصعودي لأن الحرب التجارية ستنتهي في نهاية المطاف باتفاق تفاوضي.

انتهت الحرب التجارية الأخيرة بين الولايات المتحدة وكندا والمكسيك باتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا. كما انتهت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين أيضًا باتفاقية تجارية في نهاية فترة ولايته.

لذلك، فإن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو أن يتراجع مؤشر S&P/TSX Composite ثم يستأنف الاتجاه الصعودي ويعيد اختبار أعلى نقطة له على الإطلاق. كما سيرتفع أيضًا مع قيام بنك كندا بخفض أسعار الفائدة.