لماذا من المتوقع أن تتفوق الأسهم الأوروبية على الأسواق الأمريكية في عام 2025؟

وقال أندرو رايمر من شرودرز إن فرص تفوق الأسهم الأوروبية على نظيراتها الأميركية في الأمد القريب إلى المتوسط "ربما تكون الأعلى منذ فترة طويلة".

لقد كان أداء الأسهم الأوروبية أفضل بالفعل من أداء الأسهم الأميركية الشهر الماضي، والتي كانت غارقة في المخاوف بشأن ارتفاع قيمة الأسهم إلى مستويات غير مسبوقة والمخاطر السياسية.

وارتفع مؤشر ستوكس 600 بنسبة 3.3% في حين انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.4% في فبراير.

والأمر الأكثر أهمية هو أن هناك ما يدعونا إلى الاعتقاد بأن الأسهم الأميركية سوف تستمر في التخلف عن أوروبا خلال ما تبقى من هذا العام أيضاً.

الأسهم الأوروبية تقدم راحة من حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية

ويقول نعيم أسلم من زاي كابيتال ماركتس إن المستثمرين قد يظلون مهتمين بالأسهم الأوروبية خلال الأرباع القليلة المقبلة لأن المنطقة تقدم "شعوراً بالارتياح فيما يتعلق بعدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية".

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن خطط لفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على الواردات من الاتحاد الأوروبي، مضيفا أن الرسوم ستطبق على "السيارات وكل الأشياء الأخرى".

وأضاف نعيم في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي اليوم أن المستثمرين قد يفضلون الأسهم الأوروبية على خلفية "أننا نعلم بالضبط ما يمكن توقعه"، وهو ما يجعل من الأسهل الاستعداد للواقع الجديد.

علاوة على ذلك، فإن التعريفات الجمركية الجديدة والحرب التجارية المحتملة التي قد تؤدي إليها تشكلان عقبة كبيرة أمام الأسهم الأميركية أيضًا في عام 2025.

أسعار الأسهم الأوروبية أكثر جاذبية بكثير

ويتوقع أسلم أن يكون أداء الأسهم الأميركية أقل من أداء الأسهم الأوروبية هذا العام أيضا لأن التقييمات المرتبطة بالأخيرة أكثر جاذبية.

وأضاف في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي: "من المتوقع أن يبلغ خصم السعر إلى الأرباح في أوروبا 40% بحلول أواخر عام 2024".

وفي الوقت نفسه، ارتفعت التقييمات إلى مستويات عالية مثيرة للقلق عبر المحيط الأطلسي، وذلك على خلفية الزخم المستمر في مجال الذكاء الاصطناعي.

وبينما كانت شركات التكنولوجيا الأمريكية تنمو بوتيرة متسارعة بسبب جنون الذكاء الاصطناعي، فإن التطور الأخير في DeepSeek يشير إلى أن التباطؤ قد يكون في طور التكوين، وهو ما يجعل أوروبا "مكانًا رائعًا للتواجد فيه"، وفقًا لخبراء Zaye Capital.

قد تستفيد الأسهم الأوروبية من انخفاض أسعار الفائدة

وأخيرا، هناك سبب لتفضيل الأسهم الأوروبية على الأسهم الأميركية لأن الأرقام الاقتصادية الأخيرة تشير إلى أن من غير المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في عام 2025.

وبالمقارنة، "هناك مسار واضح لتخفيف السياسة النقدية" في أوروبا، وهو ما سيعمل كدعم قوي للأسهم الإقليمية هذا العام، وفقًا لدين بوردمان ويستون من شركة بري لإدارة الثروات.

وكشفت المفوضية الأوروبية، الثلاثاء، عن خطط لتعبئة أكثر من 800 مليار دولار لزيادة الإنفاق الدفاعي للاتحاد وسط التصعيد الجيوسياسي.

ومن الممكن أن تساعد هذه الخطوة في دفع أسعار أسهم الدفاع الأوروبية إلى الارتفاع في عام 2025.

وبشكل عام، تبدو أسواق الأسهم الأوروبية في وضع قوي يسمح لها بالتفوق على نظيرتها الأميركية، حيث "تتمتع بآفاق أرباح مشجعة وتستفيد من ارتفاع عمليات إعادة شراء الأسهم، فضلاً عن التداول بتقييمات أرخص"، وفقاً لأندرو رايمر من شركة شرودر.