صندوق JEPI ETF يتفوق على مؤشر S&P 500، لكن نمطًا محفوفًا بالمخاطر قد تشكل

تراجع سعر سهم صندوق جي بي مورجان لدخل الأسهم الممتازة (JEPI) خلال الأسابيع القليلة الماضية مع هبوط الأسهم الأمريكية. فقد انخفض سهم JEPI بنحو 2% من أعلى مستوى له هذا العام. وارتفع إجمالي عائده بنسبة 2.30% هذا العام، مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500، الذي انخفض بنسبة 1.73%.

ما هو صندوق JEPI ETF؟

صندوق JPMorgan Equity Premium Income ETF هو صندوق مغطى شائع يبلغ حجم أصوله حوالي 40 مليار دولار.

ويهدف الصندوق إلى توليد عوائد من خلال الاستثمار في 130 شركة أمريكية في مؤشر S&P 500، بما في ذلك شركات شهيرة من الدرجة الأولى، بما في ذلك أسماء شهيرة مثل Abbvie، وProgressive، وVisa، وNVIDIA، وMeta Platforms، وAmazon، وAnalog Devices.

بعد الاستثمار في هذه الشركات، تطبق JEPI مفهوم خيار الشراء المغطى لتوليد العائدات. وهي تفعل ذلك من خلال كتابة أو بيع خيارات شراء مؤشر S&P 500 والحصول على علاوة، والتي تعيدها إلى المستثمرين من خلال أرباح شهرية.

تتمتع JEPI بشعبية كبيرة بسبب توزيعاتها المرتفعة للأرباح على المستثمرين. يبلغ عائد توزيعاتها حوالي 7.3%، وهو أعلى بكثير من مؤشر S&P 500، الذي يدفع حوالي 2% سنويًا.

غالبًا ما يُنظر إلى الصندوق باعتباره بديلاً أفضل لصناديق المؤشرات المتداولة في البورصة مثل Vanguard S&P 500 (VOO) وSPDR S&P 500 (SPY) ETF في الفترات التي تواجه فيها سوق الأسهم اضطرابات. ويحدث هذا بسبب القسط الذي يتلقاه عندما يكتب خيارات الشراء على مؤشر S&P 500.

يواجه JPMorgan Equity Premium Income مخاطر

يواجه صندوق JEPI ETF العديد من المخاطر التي قد تؤثر على أدائه هذا العام. أولاً، هناك مخاوف من أن تؤثر الحرب التجارية التي يشنها دونالد ترامب على أرباح الشركات هذا العام. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك صناعة السيارات، حيث قد تشهد شركات مثل جنرال موتورز وفورد ارتفاع التكاليف وضعف الطلب.

ستشهد الشركات العاملة في صناعات أخرى ارتفاعًا في التكاليف. على سبيل المثال، ستتحمل شركة Trane Technology، وهي شركة تصنع أنظمة التدفئة والتهوية وتكييف الهواء وغيرها من الحلول ذات الصلة في دول مثل الصين وتايوان، رسومًا أعلى.

ومع ذلك، وعلى عكس مؤشر ستاندرد آند بورز 500، فإن معظم الشركات المدرجة في المحفظة لن تتأثر بشدة بهذه التعريفات الجمركية. وتشمل هذه الشركات شركات مثل Salesforce وAmerican Express وServiceNow وExxonMobil.

وتواجه أسهم JEPI أيضًا خطرًا آخر يتمثل في احتمال تباطؤ أرباح الشركات في الأرباع القليلة القادمة. ومن المرجح أن يكون هذا التباطؤ بسبب الأداء المستمر للاقتصاد الأمريكي، الذي قد يمر بمرحلة ركود.

علاوة على ذلك، في حين تدفع JEPI عائد أرباح أعلى من مؤشر S&P 500، فإن عائدها الإجمالي كان دائمًا متأخرًا. وكما هو موضح أدناه، بلغ العائد الإجمالي لصندوق JEPI المتداول في البورصة في السنوات الثلاث الماضية 30% مقارنة بعائد صندوق VOO المتداول في البورصة الذي بلغ 43%.

مخطط JEPI vs VOO ETF بواسطة SeekingAlpha

سهم JEPI ETF يحمل مخاطر فنية

سهم JEPI بواسطة TradingView

يواجه سهم JPMorgan Equity Premium Income مخاطرة فنية أخرى قد تدفعه إلى الانخفاض في الأشهر المقبلة. يوضح الرسم البياني اليومي أن سهم JPMorgan Equity Premium Income شكل نمط قمة مزدوجة عند 60 دولارًا، وأن خط العنق الخاص به يقع عند 56 دولارًا. يُعد النمط القمة المزدوجة نمطًا هبوطيًا شائعًا يؤدي غالبًا إلى مزيد من الانخفاض.

انخفض السهم إلى ما دون المتوسط المتحرك لخمسين يومًا، وهي علامة على أن الدببة يسيطرون على السوق في الوقت الحالي. وبالتالي، يشير الجمع بين التعريفات الجمركية ونمط القمة المزدوجة إلى المزيد من الانخفاض في الأشهر المقبلة. وإذا حدث هذا، فسيكون المستوى التالي الذي يجب مراقبته عند 56 دولارًا، بانخفاض 3.65% عن المستوى الحالي.