توقعات صندوق الذهب المتداول في البورصة (GLD ETF) قبل قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: ماذا بعد بالنسبة لسعر الذهب؟

في الأشهر الأخيرة، كان الطلب المتزايد على أصول الملاذ الآمن دافعًا رئيسيًا لارتفاع أسعار الذهب ومشتقاته. ويتسارع المستثمرون بشكل متزايد للتحوط بثرواتهم ضد المخاطر الجيوسياسية، وعدم اليقين الاقتصادي، والقلق بشأن رسوم ترامب الجمركية.

علاوة على ذلك، لا يزال الدولار الأمريكي في اتجاه هبوطي قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. وسيترقب المستثمرون باهتمام نبرة البنك المركزي بشأن توقعات أسعار الفائدة. ويشمل ذلك تصريحات باول بشأن مؤشرات رئيسية كالتوظيف والتضخم والصحة الاقتصادية بشكل عام.

يوم الثلاثاء، بلغ سعر صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD) أعلى مستوى له على الإطلاق عند 276.73 دولارًا أمريكيًا، متجاوزًا أعلى مستوى قياسي له الأسبوع الماضي عند 275 دولارًا أمريكيًا. وحتى الآن، ارتفع بنسبة 13% منذ بداية العام، مُضيفًا إلى المكاسب البالغة 27% المُسجلة في عام 2024.

اقرأ المزيد: ما هي توقعات ANZ لسعر الذهب خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة؟

تشير بيانات التضخم إلى مزيد من المرونة في خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي

يأتي ارتفاع سعر الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بعد أيام قليلة من بيانات وزارة العمل الأمريكية التي أظهرت تراجع التضخم في الولايات المتحدة بأكثر من المتوقع في فبراير. والجدير بالذكر أن هذه هي المرة الأولى التي يتراجع فيها التضخم منذ أربعة أشهر.

أظهرت البيانات الصادرة ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 0.2% في فبراير، مقارنةً بـ 0.5% في الشهر السابق. وارتفع المؤشر، على أساس سنوي، بنسبة 2.8% بعد أن ارتفع بنسبة 3.0% في بداية العام. وكان المحللون قد توقعوا ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.3% خلال الشهر، و2.9% على أساس سنوي.

مع ذلك، يُرجَّح أن يكون هذا التحسن مؤقتًا. فمع استمرار الرئيس ترامب في فرض رسوم جمركية صارمة على مختلف الواردات الأمريكية، من المتوقع أن ترتفع أسعار معظم السلع الاستهلاكية في الأشهر المقبلة.

نتيجةً لذلك، يراهن المستثمرون بشكل متزايد على قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة. وبشكل أكثر تحديدًا، يتوقع معظمهم أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة مرتين أو أكثر بقليل قبل نهاية العام. يميل صندوق الذهب المتداول (GLD) إلى الازدهار في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، حيث تكون تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالسبائك غير المُدرّة للعائد أقل.

اقرأ المزيد: إليك سبب ارتفاع صندوق GLD ETF وما الذي يمكن توقعه

سياسة ترامب التجارية تختبر الدولار لصالح أسعار الذهب

في حين يُعتبر الدولار الأمريكي ملاذًا آمنًا تقليديًا، إلا أن المخاوف من احتمال ركود الاقتصاد الرئيسي تُلقي بثقلها على العملة الأمريكية. يوم الثلاثاء، أعاد مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، اختبار أدنى مستوى له في خمسة أشهر، والذي سجله قبل أسبوع، عند 103.25 دولار. انخفاض قيمة الدولار الأمريكي يُقلل من تكلفة الذهب على مشتري العملات الأجنبية.

تجدر الإشارة إلى أن المخاوف من ركود اقتصادي في الولايات المتحدة قد خففت من ثقة المستهلكين مع بدء اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين يوم الثلاثاء. وفي بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اللاحق، لا يتوقع المستثمرون أي تغيير في أسعار الفائدة الحالية. ويتعين على البنك المركزي توخي الحذر بشأن خفض أسعار الفائدة في ظل توقعات التضخم المرتفعة.

مع ذلك، سيُبدي السوق اهتمامًا بنبرة البنك ونظرته لتأثير سياسة ترامب التجارية على الاقتصاد. ووفقًا لمعظم المستثمرين، فإن تخفيف حدة لهجتهم المتشددة مسألة توقيت لا أكثر.

التحليل الفني لصندوق GLD ETF

مخطط GLD بواسطة TradingView

يُظهر الرسم البياني الأسبوعي أن سهم صندوق GLD المتداول في البورصة كان في اتجاه صعودي قوي لفترة طويلة، ويصل الآن إلى أعلى مستوى له على الإطلاق. ويتماشى ارتفاعه مع توقعاتنا السابقة لـ GLD ، والتي ذكرنا فيها تشكيل نمط راية صعودي.

لا يزال سهم GLD فوق المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) لـ 50 و100 أسبوع، مما يُشير إلى ارتفاعه. كما استمر مؤشر MACD ومؤشر القوة النسبية (RSI) والمذبذب العشوائي في الارتفاع. لذلك، من المرجح أن يواصل الصندوق ارتفاعه مع استهداف المضاربين على الارتفاع لمستوى 300 دولار أمريكي.